那么券商之后,下一个可能爆发的板块是什么?

具体包括:金融(银行涨停23家,保险涨停3家,券商涨停23家),地产(涨停16家),周期(煤炭涨停7家,有色涨停13家,钢铁涨停2家),建筑(涨停2家)等。

虽然目前金融、地产的估值依然还不算高。但连续上涨之后,毕竟积累了较多的获利盘,短期内继续大涨的难度很大。

所以,我昨天已经获利了结了券商和地产(若有调整还会回来),并且调仓到了有色和建筑板块。我认为,这两个板块有可能会接力金融、地产而持续爆发。

今天,先重点说说我看好建筑板块,尤其是看好建筑央企的原因。

第一,从估值来看,建筑比金融、地产还要便宜。

通过下面这个表格,我们可以看到:

八大建筑企业,2019年涨幅全A垫底;2020年上半年继续扑街。

以至于这8家建筑央企全部破净,且几乎处于历史最低的位置。最可怜的中国交建pb只有0.65倍,你敢信?

另外,建筑央企PE目前比券商、银行、地产都要便宜。

相比全部 A 股、地产股、 银行股比值分别为 0.3 倍、0.55 倍、1 倍,其中与全A和银行股比值为历史最低。

第二,从盈利来看,建筑行业进入到了景气拐点。

虽然当前的市场风格就是买“低估值”,但便宜从来就不是“硬道理”。

我之前多次说过,绝对不要因为便宜买一只股票,一定要关注公司是否处于一个高景气的行业中。否则,所谓的便宜,很有可能就是价值陷阱。

你想想,建筑股已经便宜了四五年了,为啥股价一直跌跌不休?

因为,前些年建筑股是典型的“估值便宜+景气向下”的“价值陷阱”股。

2018,2019这两年,基建投资增速只有2%左右,需求这么差,建筑股再便宜,那又能怎么样?

而现在不一样了。

大家都知道,为了对冲疫情影响,拉动经济复苏,高层再次启用大基建来托底。

虽然市场热衷于追逐“新基建”,但公路、桥梁、铁路、水利等“老基建”其实才是最大的基本盘。

通过下面这个图可以看到,疫情之后,基建投资增速V型反弹。5月基建投资同比增速达到惊人的10.9%。

如果要完成3%的GDP增速目标,未来2个季度,基建投资的增速绝对不会低于11%。这说明,至少未来半年,建筑行业都将会处于一个高景气的周期。

从企业的层面来看,经营的确出现了拐点。一个重要的信号是:2季度上市公司新签订单提升显著。

根据已经公布 1-5 月 新签订单水平的四家央企数据,新签订单同比增速较 2020Q1都有明显提升。还有多家公司公布了重大项目中标及合同公告。

由此可以判断,当前国家加大复工复产力度,项目集中推出,5-6 月份招投标集中启动,三季度订单强劲复的可能非常大。

看好建筑央企的另一个原因是,集中度提升。

2015年以来 PPP、一带一路、融资边际收紧等因素导致了,订单持续向头部建企集中,长期推动了大建筑ROE的提升。

当然这是长期逻辑,短期还是看基建项目以及专项债的落地情况。

注意,今晚有个重要的催化剂。21财经报道,新一批超万亿专项债额度已下达。

第三,从历史规律来看,券商和建筑总是形影不离。

2014年10月,就在券商大涨的同时,建筑央企也跟着“比翼双飞”。

当时上涨的三个原因分别是:

1)估值便宜:2014年10月建筑PE(TTM)在全行业估值仅高于银行板块。(目前建筑相对全A股的比值比2014年还要低)

2)行业景气:当时经济处于下行周期,基建成为托底的重要手段。15年2月后建筑业PMI的反弹远远好于制造业。

3)货币宽松:降准、降息利好对资金占用较大的建筑公司。

其实,历史上,每次中字头建筑央企行情爆发,几乎都离不开这三个因素。而只要其中一个条件不具备,那么只有一个字:跌!

明眼人都能看出来,现在的宏观经济背景跟2014年几乎完全一样。

今年3月份,建筑央企包括产业链上的设计,钢结构等曾经有过一波行情,但是很快就又回到了扑街之路。

买了基建股的人,多多少少都有点“一朝被蛇咬十年怕井绳”的感觉。