今日（7月16日）上证综指下跌4.5%，创业板指下跌5.93%，回调幅度明显。我们认为今日市场的调整，是过去一段时间市场受资金推动形成过快上涨之后的一次技术性回调。
今年以来受疫情影响，全球经济下行压力较大。为了应对疫情危机，各国纷纷采用超常规货币政策应对，使得全球流动性宽松带来股票市场在缺乏经济数据支撑的背景下出现了大幅反弹。而中国由于疫情控制较好的缘故，经济恢复情况较为理想。今天（7月16日）上午，国家统计局公布了二季度经济数据，GDP增长达到3.2%，超出市场预期。良好的经济表现，使得投资者开始担心货币政策转向，并引起牛转熊的可能性。
同时，今日6000亿市值的中芯国际上市，和人民日报旗下新媒体平台有关茅台的评论文章，两件偶然性事件，给科技和消费板块带来了强烈的情绪冲击。
三件互相独立的事件，在一起发酵，使得悲观情绪在从个别行业蔓延至全市场，并形成了今日比较大幅度的技术性调整。
后市展望
我们认为市场此前的快速上涨，是基于投资者对于中国经济长期发展的乐观共识，在越过3000点以后形成的一次爆发。3000点，拥有着牢固的经济和政策基础，从3000点往后看是长期的牛市，投资者应该有充分的理由保持乐观。然而过快的上涨，和当前全球的疫情、经济的虚弱，有着非常明显的不契合，导致了市场的怀疑和担心。因此，今日的技术性回调，是由一些独立性事件引发的，但本质上是对“快牛”的质疑。
因此，我们认为今日的技术性回调不代表牛市的结束，而是代表着市场有望回到健康“慢牛”的节奏。
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