【梧桐小语】“头伏”的第一天都省了雪糕钱了

这两天都比较绿，如果说昨天是翠绿，那今天就是深绿，大草原上看不到一朵红花。不少人的心应该是哇凉挖凉的，“头伏”的第一天都省了雪糕钱了。

负4.5%，负5.37%，负5.93%，三大股指这跌幅，今年以来除了2月份那次，这次应该算最大了。

这两天确实是降温了。资金面方面，新增资金本周流入明显放缓，成交量也不再继续放大。从北向资金来看，周二净流出174亿，为历史上单周净流出峰值，周三和周四在美股表现较好的情况下依然净流出4.55亿和54.37亿，连续3天抛售A股。

历史经验上，北上资金连续三天净流出有较强的负面信号意义，对市场风险偏好有一定压制。此外，杠杆资金热度也有所回落：7月15日融资余额增加14.81亿，而前5个交易日日均增加171亿，出现显著缩水，同时融资成交占比从此前12.5%回落至11%。盘面上，此前的强势题材股从周二开始出现多家跌停的情况，今日跌停家数达到了251，意味着短线炒作资金的风险偏好也在下降。

不过即使跌成“狗”，两市成交额依然接近1.5万亿，资金交易意愿依然比较好，有出的，也有接的，有短线获利了结，也有资金趁着大跌调整买入的。

今天降温应该超出不少人的预期，有点过了。近三个交易日市场的调整，一方面是监管释放出对股市的关注以及希望降温的信号，另一方面，市场短期上涨速度过快、积累较大涨幅后，存在内生调整、兑现收益的压力，因此对各种利空消息更加敏感。

今日触发下跌的利空信号有：

中芯国际上市，全天成交额为480亿，占比全市场成交额3.3%，对资金面尤其是科技板块形成显著分流效应、延续了昨日盘面的负面冲击。

人民日报旗下新媒体平台海外版评论茅台为成为官场腐败的“硬通货”，导致今天以白酒为首的消费股大幅下跌。

今天二季度GDP公布，虽然增长3.2%，总量基本符合预期，但在机构上并不理想，有些细分项低于预期，比如6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%，预期0.3%，消费的增长低于市场预期。这反映出目前虽然是继续复苏的，但并不是强复苏。

可以看到，在GDP数据公布后，综合股指一路下跌比较明显。向后看，就短期市场：在超短期日度到周度区间，可能需要回踩此前缺口和短期均线支撑位。需要关注周末舆情和预期层面的新变化。

周度维度上，最重要的是观察7月22日科创板解禁。本轮解禁市值约1800亿，首批25家企业面临较强的减持压力，对科技领域及科创板整体还会产生压制。

但不认为会从牛转熊，整体对市场大势并不悲观，继续维持结构牛市的观点。

第一，市场在一轮快速的暴涨暴跌后会进入平台期。增量资金入市趋缓，但市场情绪仍保持活跃，因此预计市场将会从此前的普涨转为结构性行情，板块轮动是配置核心，市场整体上涨幅度和斜率不会重演7月初的表现，投资者不应预期暴跌后再次暴涨反弹，建议投资者开始重新回到结构市的思路上进行配置。

第二，配置方向上，考虑整体下半年流动性宽松基调不变、盈利逐季改善、机构资金增量入市的逻辑不变，仍然看好高景气的科技成长与经营稳健的内需消费两条主线。短期排序上，成长领域建议关注新能源汽车，同时要对电子半导体的信号意义保持紧密跟踪；消费领域建议关注白酒；短期事件性冲击没有对经营基本面产生影响，反而是逆势加大配置的时机。

第三，还要重点提示，下一阶段中报业绩改善或较为稳健的板块和个股可能会成为资金报团的方向。从目前披露的中报预告来看，电子、非银、医药和机械净利润增速较高。

好了，今天就说到这里了。明天的直播预告一下哈，明天我们从11：30直播到14：00，前半场是你们喜欢的蒋老师分析市场行情，后半场是梧桐家族新晋主播梧大征搭档梧桐妹做基金解忧站，解决一下近期讨论区的困惑问题。记得来直播间哈。

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