文/云舒
最近一周黄金开启飞涨模式，一周时间已经从1800美金涨到1900美金以上，貌似2000美金近在咫尺了。
事实上，黄金从2015年底见底1046美金以来，经过三年的筑底，在2018年末开启了新一轮牛市。如今，已经突破2011年的高点，创出历史新高。
黄金价值何在
黄金是当前信用货币体系建立前最为认可的货币。虽然当前已经不再被视为货币，但是在人们内心中还是具备相当的货币属性——黄金就是钱。
在信用货币以前，货币供应量依托于货币的存量，因此不存在通货膨胀。但是在信用货币诞生之后，印钞机一开动，手里的钞票就有贬值的风险。一百年前的一美元，如今只值3分钱。
因此，长期来看，黄金的价值在于抵抗通胀。
此外，黄金也被视为常见避险资产之一。常见的避险资产包括黄金、美元、日元、瑞郎。其中，美元作为通用的避险资产，来源于其作为世界货币的地位；日元和瑞郎作为保值货币，通常作为美元的避险资产，走势与美元相反；黄金作为唯一的贵金属资产，通常作为最后的避险资产，所谓“乱世买黄金”。
因此，短期来看，黄金的价值在于避险偏好。
黄金的风险在哪
信用货币时代，黄金的确不再是货币。目前黄金消费，例如首饰之类的，主要是基于黄金历史上的货币属性以及人们的心理偏好。事实上，黄金真实的用途远没有白银、黄铜等其他金属大。金价的上涨，基本取决于投资者对于信用货币的通胀预期。
事实上，黄金并不属于资本品，也不是商品，是一种另类的存在。如股票、债券这样的资本品，持有会获得一定的收益（利息或者红利）；而原油、铜这样的商品，本身作为重要的工业原料，具备刚需性质的使用价值，同时也需要支付储存运输成本。黄金本身除了美观和心理偏好外，并没有工业用途，因此不算真正意义上的大宗商品，但是确实承担储存成本。因此，黄金的持有成本大于持有收益，如果金价不涨，持有黄金会亏钱。
而短期内，国际资本市场的各类信息对金价有着明显的冲击，导致金价短期内波动较大，与其他大宗商品类似。在短期内，各类资金博弈导致价格涨跌，短期持有黄金投机性更强，达不到避险的作用。
未来黄金走势怎么看
今年疫情因素给全球经济增加不确定性。虽然国内疫情相对可控，但是全球目前尚不乐观。美国经济重启后疫情出现了明显反弹，对美国经济构成了较大冲击，而美联储无限量放水更是加剧了投资者对于美元贬值的悲观预期。而近期中美冲突升级，继续降低了投资者的风险偏好，导致了短期黄金暴涨。
历史上，黄金大牛市的时间和涨幅都相当可观。目前的局势下，整体看好下半年及明年黄金走势。
但是作为抗通胀资产，黄金本身并不存在收益，云舒更加倾向于把它作为一类配置资产，用黄金的价格波动与股票、债券等资产进行对冲，降低组合整体的波动水平。因此，长期而言，黄金是值得配置的。
如何买黄金
黄金可投资渠道较多，常见的比如黄金实物、黄金股票、黄金基金、银行的账户黄金、黄金期货、黄金期权等。但是事实上，金条等实物流动性差；黄金股票涉及上市公司本身因素，与黄金走势相关度稍低；而黄金衍生品的管理成本以及投资门槛不低。比较符合大众的方式是黄金基金以及账户黄金。
国内黄金基金主要包括黄金ETF及联接基金，以及投资境外市场的黄金QDII。就成本而言，黄金ETF产品费用更低。
目前全市场黄金ETF共有9只（其中包括2只上海金ETF）。
其中呢，上海金ETF和一般的黄金ETF也就是跟踪的黄金品种稍有不同，上海金是国内的批发黄金价格，而黄金ETF跟踪的是金交所的黄金零售价格。对于普通投资者而言，并没有实质性的差异。而各家的黄金ETF品种，本身也没有重大的差别，大家可以任选其一即可。
至于银行端，也是有账户黄金可以购买，但是银行收取的手续费要比基金高多了。此外，银行同时也有一些黄金衍生品上架，类似于前期爆出风险的“原油宝”的黄金产品也是有，虽然黄金不太可能会爆类似的风险，但是云舒觉得买黄金还是相对纯粹一点更好，并不推荐在银行购买这样的黄金产品。
我是云舒，获得CFA资格的基金从业人员，13年投资经历的老司机。想投基金挣钱，请关注基遇人生！
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