2020年已过去大半，国际形势动荡、A股过山车行情使得大部分投资者都不知所措。这种情况下，我们该如何在不确定的环境下寻找确定性的投资机遇？今天，就由恒生前海基金指数及量化投资部总经理杨伟为大家解答：关注龙头资产、做好长期投资，在“危”中淘金！
Q1：在这种宽幅震荡行情下，我们应该选择什么投资标的？
A：在当前市场环境下，其实建议优先选择大市值龙头企业为投资标的。一方面龙头企业盈利能力、抗风险能力都相对更强，在这种宽幅震荡的行情下，具备较好的安全边际和投资价值。另一方面， 行业龙头企业的长期投资价值是较为显著和确定的：
一是根据帕累托法则，行业通常会呈现明显的头部效应，即20%的企业获得全市场80%的销售收入。
二是在我国经济发展阶段转向高质量发展阶段后，我国各个行业的集中度有望继续提升，行业龙头企业可能将强者恒强。
三、根据外资的持股特征，外资在各行业持仓规模最大的个股，基本都是行业绝对龙头或细分领域龙头。
Q２：作为普通投资者，怎么投资行业龙头才是较好的方式？
A：A股和港股有数千只股票，要从里面选到真正的龙头股对于普通投资者而言可以说相当于“大海捞针”，其实大家可以关注专注投资行业龙头的指数基金。例如恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数基金，是市场首只横跨沪港深三地的细分行业龙头指数基金。这只基金以细分行业龙头为投资对象，投资范围横跨A股和港股，通过投资这只基金，投资者就可以一键包揽沪港深61只细分行业龙头企业，省却自己选股的烦恼，便捷省心地参与龙头企业的投资机会。
Q3：恒生沪深港通细分行业龙头指数和其他龙头指数有什么区别？
A：相对于其他被动指数而言，恒生沪深港通细分行业龙头指数是一种Smart Beta指数，即聪明指数，它在被动中又赋予了主动的特征，其拥有特色的A/H股转换策略，每月定期进行一次A、H类别变更，而这种A、H折溢价转换为超额回报带来了想象空间。
另外，我们从以下数据也可以看出，恒生沪深港通细分行业龙头指数的过往业绩也比其他龙头指数更为突出：从指数基日2010年9月3日以来截至今年7月10日，恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数累计总回报达188.71%，同期恒生指数、沪深300指数累计总回报分别为80.78%和99.26%；恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数的年化波动率为18.55%，同期恒生A股行业龙头指数、恒生指数、沪深300指数年化波动率分别为21.60%、18.61%和23.05%，恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数具有更高的收益风险比（数据来源：WIND、恒生指数、恒生前海基金）。
Q4：这个指数基金怎么投资更合适？
A：指数化产品常见的投资方式为长期持有、波段操作、定期投资，上述几种投资方式中，波段操作对投资者专业能力的要求较高，适合有一定专业基础的投资者，长期持有和定期投资的投资方式对于普通投资者来说更加简便易行。而龙头股从历史上来看大多是具备穿越牛熊的能力，应该要用更长远的眼光去投资和配置，所以更倾向于长期持有。
- 恒生沪深港通细分行业龙头A(008407)
- 恒生沪深港通细分行业龙头C(008408)
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