我发现最近有一个非常不好的趋势，就是每次提到价值投资，总有人拿贵州茅台说事；我一提顶背离，就有人说贵州茅台那么多背离了，怎么不调整？（言下之意就是顶背离没有操作意义！），好吧，今天有时间，我就和你们白扯白扯茅台这个事！
1722亿的资产市值高达21000亿！
贵州茅台，2001年发行，发行价31.39元到今年最高的1787,20年翻了近60倍！
2019年营收是888亿，利润是412亿！
咱们看一下其他行业：
工商银行，32万亿总资产，市值才1.3万亿。
2006年上市，发行价3.12，最高价位，也就是7,14年翻了2倍多一点。。。
2019年8551亿营收，是茅台的10倍，利润3122亿，是茅台的8倍多！
地产老大万科A，1.7亿总资产，才0.26万亿市值！
1991年上市，发行价1元，30年中最高价才40，翻了40倍，满打满算一年才1.3倍！
2019年营收3678亿，利润388亿，营收是茅台的4倍，利润略低于茅台，不过茅台的高达96%的纯利润，太不正常了！
综合上述的对比，大家不难看出问题所在：贵州茅台的营收和资产是难以支撑A股第一市值的！而且茅台的产能决定了它不可能通过扩大再生产提高产能！毕竟，茅台是看窖藏时间的，时间越长的越值钱，总不能把时间倒回到20甚至30年前吧？即使现在扩大再生产，产出也得是20-30年以后的事情，对于接下来几年没有任何帮助！
有的人可能会说，茅台的酒就是20-30年的老酒稀释后的，一瓶老酒可以稀释一百瓶！但，即使你稀释一千瓶，也是有上限的，所以，茅台的估值是一个固定的范围！
咱们再来看一下，对A股具有指导意义的外资是怎么评估酒类的！
5日净卖出排行榜：贵州茅台第二，五粮液第四！
10日净卖出排行榜：五粮液第一，贵州茅台第三！
本月净卖出排行榜：五粮液第一，贵州茅台第三！
本季度净卖出排行榜：五粮液第一，贵州茅台第四！
事实上，任何股票都有其固有的价值和价格，不会偏离太多的！贵州茅台以及白酒就是被大家吹上了天，而且这个泡沫是越吹越大，就如同荷兰的“郁金香狂潮”（大家可以百度一下“郁金香狂潮”，非常有趣的一件事！）一样，终有破灭的一天！
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本文只是对于市场思考，不构成任何投资建议！不具有任何指导作用！
- 贵州茅台(600519)
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