我发现最近有一个非常不好的趋势,就是每次提到价值投资,总有人拿贵州茅台说事;我一提顶背离,就有人说贵州茅台那么多背离了,怎么不调整?(言下之意就是顶背离没有操作意义!),好吧,今天有时间,我就和你们白扯白扯茅台这个事!

1722亿的资产市值高达21000亿!

贵州茅台,2001年发行,发行价31.39元到今年最高的1787,20年翻了近60倍!

2019年营收是888亿,利润是412亿!

咱们看一下其他行业:

工商银行,32万亿总资产,市值才1.3万亿。

2006年上市,发行价3.12,最高价位,也就是7,14年翻了2倍多一点。。。

2019年8551亿营收,是茅台的10倍,利润3122亿,是茅台的8倍多!

地产老大万科A,1.7亿总资产,才0.26万亿市值!

1991年上市,发行价1元,30年中最高价才40,翻了40倍,满打满算一年才1.3倍!

2019年营收3678亿,利润388亿,营收是茅台的4倍,利润略低于茅台,不过茅台的高达96%的纯利润,太不正常了!

综合上述的对比,大家不难看出问题所在:贵州茅台的营收和资产是难以支撑A股第一市值的!而且茅台的产能决定了它不可能通过扩大再生产提高产能!毕竟,茅台是看窖藏时间的,时间越长的越值钱,总不能把时间倒回到20甚至30年前吧?即使现在扩大再生产,产出也得是20-30年以后的事情,对于接下来几年没有任何帮助!

有的人可能会说,茅台的酒就是20-30年的老酒稀释后的,一瓶老酒可以稀释一百瓶!但,即使你稀释一千瓶,也是有上限的,所以,茅台的估值是一个固定的范围!

咱们再来看一下,对A股具有指导意义的外资是怎么评估酒类的!

5日净卖出排行榜:贵州茅台第二,五粮液第四!

10日净卖出排行榜:五粮液第一,贵州茅台第三!

本月净卖出排行榜:五粮液第一,贵州茅台第三!

本季度净卖出排行榜:五粮液第一,贵州茅台第四!

事实上,任何股票都有其固有的价值和价格,不会偏离太多的!贵州茅台以及白酒就是被大家吹上了天,而且这个泡沫是越吹越大,就如同荷兰的“郁金香狂潮”(大家可以百度一下“郁金香狂潮”,非常有趣的一件事!)一样,终有破灭的一天!

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本文只是对于市场思考,不构成任何投资建议!不具有任何指导作用!

相关证券:
  • 贵州茅台(600519)