海天味业目前是中国最大的调味品生产企业，股票市值接近5千亿，2019年营收近200亿元，是A股市场调味品第一股。公司产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳等几大系列百余品种300多规格。
【海天荣誉】
海天荣誉
2020年6月，凯度消费者指数《2020亚洲品牌足迹报告》发布，海天以5.2亿消费者触及数、73.3%的渗透率，排名中国快速消费品品牌第4位。
2020年4月，中国品牌力指数C-BPI榜单发布，海天分别获得2020C-BPI酱油、蚝油、酱料、食醋行业第一品牌。
2019年8月，海天公司被中华全国工商业联合会授予“中国民营企业制造业500强”——第321位。
2019年4月，中国品牌力指数C-BPI榜单发布，海天酱油连续9年行业第一，被列入2019C-BPI黄金品牌榜。
2017年，《财富》中国500强中海天排名第468位，净资产收益率（ROE）排名全国第9。
2017年，《胡润品牌榜》榜单中，海天以340亿元的品牌价值，在全国品牌中排名第38、在全国食品饮料行业排名前列、在全国调味品行业连续5年名列前茅。
【品牌护城河】
海天酱油
海天酱油海天调味品产销量及收入连续多年行业第一，经典产品海天酱油产销量连续23年全国第一，这就奠定了品牌在老百姓日常生活中的知名度。
2019年，凯度消费者指数发布的2019年亚洲品牌足迹报告显示：海天味业以5.2亿消费者触及数、73.3%的渗透率，位列中国快消费品品牌第四位，成为唯一进入榜单的中国调味品企业，消费者触及数增长高达6%，持续领跑中国调味品快消市场。
非常可怕的渗透率，提起海天酱油，基本上没有不知道的，这就是品牌的威力。
【规模优势】
海天调味品生产车间
产品规模上，形成了以酱油、蚝油、酱料为主的几大系列百余品种300多规格产品体系。产销规模上，整体产品生产能力超过200万吨，年产值超过145亿。
核心产品矩阵上，海天已形成行业内超大单品产品群，海天味极鲜、海天金标生抽、海天上等蚝油、海天草菇老抽、海天黄豆酱，每个单品年销值均在10亿以上，单品年销值即可媲美国内一个中型企业规模。
【渠道优势】
海天味业产品矩阵
海天最让人称道的是全国渠道销售网络的建设，这个在业内占有绝对的优势，其他竞争对手在这个赛道差的太远，根本无法匹敌。
截至2020年6月，海天已形成了全国、全方位、立体式的销售渠道网络的覆盖。
线下，建有经销商2600多家，联盟商16000多家，直控终端销售网点50多万个，网络覆盖全国31个省级行政区域，320多个地级市，1400多个县份市场。
线上，在B2C、B2B、新零售等各个版块，已分别与天猫、京东、苏宁、盒马鲜生、宾果盒子、零售通、新通路等主流电商平台建立了良好合作。截止2019年底，海天线上销售营业收入为4.16亿元，总营收占比为2.22%。
目前看，线下布局远比线上的要强，海天在线上布局还会继续加大。
【研发投入】
海天每年均将销售收入的3%投入研发领域，在业内投入最高。
截至2020年6月，海天已在业内形成了显著的研发优势。拥有总面积达60万平米的天然晒场，专门用于高品质酱油的酿晒，拥有被列入中国食品工业20大科技进步成果的超滤技术，专门用于高品质酱油灭菌澄清，所有的输送酱油的管道全部采用316L不锈钢管，更好保证高品质酱油的食品安全。
【行业对标】
行业内，说实话中炬高新、千禾味业体量都太小，短期内无法对海天形成挑战，所以不做详细的对标分析，不浪费大家的时间。
【财报分析】
2019年年度财报显示，总营收198亿，同比增长16.22%；净利润50.84亿元，同比增长23.27%；毛利率45.44%，净利率27.06%，净资产收益率33.69%，持有现金流134.6亿元，负债率27.56%。
从2019年的年度财报看，是属于极为优秀的财报典范，具有大牛股高收入、高毛利、高利润、低负债、高增长的典型特征，所以说是酱油界的茅台一点都不过分，这也是很多大的机构追高买入的原因。
我详细分析了海天最近几年的年度财报，海天已经连续保持10年营收平均增长率在15%左右，净利润增长平均在20%左右，非常可怕的增长，绝对是巴菲特价值投资标的的典型白马股。
2020年一季度报告显示，一季度海天实现营收58.84亿元，同比增长7.17%;净利润16.13亿元，同比增长9.17%
2019年，分红策略是10转2派10.8元
这个就非常优秀了，也说明了企业回馈股民的决心，同时也证明其现金流状况非常好。
在一季度疫情的影响下，依然取得了营收、净利润双增长，实属不易，更说明了海天味业的强大品牌实力和渠道销售能力，基本上可以判断二季度财报将更好。
【投资策略】
涨就一个字
无论从品牌力、渠道建设、规模优势、研发投入还是从财报角度分析，海天味业都是极为优秀的企业，尤其在行业内的龙头地位在短时间内无人可以替代。
从二级市场看，截止二季度末共有98家机构持有海天味业，说明机构非常看好海天味业后续的发展，对目前150元左右的估值依然认为是相对合理的。
之前在多篇文章里也给各位朋友分析过，机构买入股票的思路是：成长+价值投资，短期机构是会容忍泡沫存在的，但前提是预期未来的增长必须是确定的。
从2019年财报和2020年一季度的财报可以得出结论，海天依然会保持15%的年化增长率，所以股价依然会上涨，这点毋庸置疑。
目前股价150元，看起来估值比较高，动态市盈率已经到75倍了，确实估值过高，但是股市就是这样，尤其是碰到牛市，股价是非理性的，有泡沫才有赚钱机会，所以当下的股价有其合理的一面。
投资策略上，看大家怎么想，如果坚信牛市继续，短时间内不会结束，就可以考虑短线回调逢低建仓；如果严格遵循价值投资，对高估值高风险极为厌恶，就耐心等待，也许要到明年除权了。
从目前业绩增长预期、牛市依然方兴未艾，未来海天3-6个月有望破200元大关。
大家有任何问题可以留言交流，我有空会一一回复。
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