【投股票，优选质量好的，关注501069质量基金！】
截至2020.8.03，质量基金近六月净值增长高达46.19%，近一年净值增长高达50.29%!
8月首个交易日，A股延续7月反弹势头，再次放量上行。上证指数收涨1.75%报3367.99点，深证成指涨2.4%报13964.56点，创业板指涨2.63%报2868.88点，科创50涨7.26%，万得全A涨2.25%。两市成交额超1.3万亿元，连续4日达到万亿级别。
市场赚钱效应明显，两市近3600股出现不同程度的上涨，超200股封上涨停。
军工股掀涨停潮
行业板块普涨，除消费者服务行业微幅下跌外，其余行业全线上涨，国防军工、计算机、电子、通信和汽车行业涨幅居前，分别上涨7.65%、3.49%、3.3%、3.01%、3.01%。
8月3日，军工股成两市最强热点，板块整体涨幅超7%。截至当日收盘，军工板块共有超40股涨停。
银河证券指出，看好军工板块的持续行情，建议关注估值和成长兼备的优质标的。短期看，板块或进入震荡蓄势阶段；中长期来看，依然看好军工板块的未来表现。
科创50指数大涨超7%
科技股强势拉涨，科创50指数涨超7%，科创板143只个股仅有沪硅产业-U、芯朋微、震有科技和寒武纪-U这4只个股下跌，其他139只个股全线上涨，江航装备大涨23.61%，中科星图涨20%，爱博医疗、昊海生科、睿创微纳、航天宏图等十余股涨超10%。
两大增量资金现分歧
市场的上涨离不开增量资金的持续入场，近期作为A股市场重要增量资金的北上资金和两融资金则出现较大分歧。
Wind数据显示，7月以来，沪深融资余额累计增加2406.37亿元，仅在16日、17日、24日出现减少，其他交易日均为增加，其中7月份前10个交易日均日增超过百亿元。
8月3日，北向资金全天净流出1.95亿元，连续三个交易日净流出。其中，沪股通资金净流出21.70亿元，深股通资金净流入19.75亿元。北向资金早盘一度净流入超37亿元。
数据揭秘“开门红”后行情
Wind数据显示，自2000年以来，八月份第一个交易日上证指数12涨8跌。除今年外， 2001 、2013 、2020 、2009 、2010 、2008 、2012 、2017 、2005 、2000 、2002 、2011 、2003年沪指节后均迎来“开门红”，其涨幅分别为3.47%、1.77%、1.75%、1.48%、1.33%、0.94%、0.94%、0.60%、0.55%、0.23%、0.09%、0.08%和0.02%。
值得注意的是，八月首个交易日走势也在一定程度上预示着当月行情走势。Wind数据显示，在上述12年“开门红”后，A股当月跌多涨少，除2005 、2013 、2017 、2002 和2010这5年外，其余7年A股在八月份均收跌，从概率上看，本月的收红机会则不足五成。
展望8月份A股市场走势，多家机构继续看好。
招商证券表示，宏观经济仍在稳步复苏中，大盘整体估值仍然不贵，科技巨头回归A股/港股上市，有望加速打通国内外市场估值体系，指数仍有上行空间。
招商证券认为，流动性驱动的上涨行情暂告段落，未来一月，大盘或进入业绩兑现的震荡消化期，而资金面整体仍有利于股市。从资金面看，大小非减持和新股发行提速可能对三季度市场的带来考验：科创板7-8月解禁总规模超过35亿股，大涨过后，科创板估值明显高于其他板块，计算机、医药生物、电子通信等行业股票减持压力较大，此外，目前新股发行供应也集中在科技、医药医疗等行业，这些行业三季度可能面临资金压力。但整体而言，资金面仍有利于股市。
中信证券表示，预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。
中金公司认为近期市场在外部扰动下显现韧性。短期市场盘整蓄势、内外部风险因素仍多、市场结构性估值不低，但中国基本面依然稳健、政策留有余地，对后市中期市场表现依然持积极态度，八月市场估计在波动中逐步回升。
新时代证券樊继拓团队研报判断，股市继续调整的空间很小，现在是经济淡季和中报季，向上缺乏催化剂，继续开启上涨的时间可能要等8月中下旬。
【华宝质量基金501069特别介绍】
华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。
质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：
ROE（净资产收益率）：净利润/净资产
Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值
Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率
质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。
下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。
但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。
质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：
市净率（PB）：总市值/净资产
市盈率（PE）：总市值/净利润
市销率（PS）：总市值/主营业务收入
为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。
小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。
标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：隆基股份、云南白药、浪潮信息、美的集团、海螺水泥、陕西煤业、青岛啤酒、宇通客车、扬农化工、方大炭素。
数据来源：WIND，截至2020.7.03
标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比
数据来源：WIND，2014.1.01-2020.7.03
数据来源：WIND，2009.1.01-2020.7.03
- 华宝标普中国A股质量价值(501069)
- 华宝标普中国A股红利机会指数A(501029)
- 华宝沪港深中国增强(LOF)A(501310)
- 上证指数(000001)
- 深证成指(399001)
本文作者可以追加内容哦 !
