一、对投资者来说，怎么理解分级基金？
分级基金是指通过基金合同约定的风险收益分配方式，将基金份额分为预期风险收益不同的子份额，其中全部或者部分类别份额在交易所上市交易或者申赎的基金。根据基金合同的约定，分级基金的基础份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换。
在参与分级基金交易前，投资者还需了解以下几方面的内容：
一是分级基金的份额结构。分级基金包括基础（也称“母基金”，下同）份额、A份额和B份额，其中A份额和B份额的基金份额配比始终保持约定的比率不变。
二是分级基金的收益约定。投资者买入分级基金的A份额，可以获得按照基金合同约定的年收益率，基金收益首先分配给A份额，剩余的收益归B份额。
此外，投资者还需了解分级基金中三类基金份额的净值关系：
基础份额净值= A份额参考净值 A份额所占比例+ B份额参考净值 B份额所占比例。
二、分级基金的运作机制是怎样的？
分级基金通过在基金合同中约定收益的方式，将基础份额分拆为A、B两种风险收益特征不同的基金。
就分级基金的份额配对转换业务来说，包括分拆和合并两个方面，即指“基础份额”按约定比例分拆成A、B两类份额，以及A、B两类份额按照约定比例进行配对合并成场内“基础份额”的行为。因此，如下图所示，分级基金的“基础份额”和A、B三类份额可通过份额配对转换业务来实现相互之间的份额转换。
7月31日证监会新闻发言人在答记者问时表示，经国务院同意，《资管新规》过渡期延长至2021年底。为落实有关政策安排，《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件、《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》过渡期同步延长至2021年底。证券期货经营机构应当结合新的过渡期安排，制定私募资产管理计划、证券公司大集合资产管理产品的整改计划，分步稳妥有序实施，按期完成整改。
同时，根据实际规范进度及风险状况，公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期。公募理财债券基金规范主要涉及合同变更安排，目前绝大部分已完成规范整改，剩余部分继续按照《关于规范理财债券基金业务的通知》（证监办发〔2018〕66号）要求于2020年底前完成规范。继续在2020年底前完成规范整改。
市场上的存量公募分级基金整改工作正在逐步推进中，小融提醒各位投资人：对于分级基金整改召开的持有人大会及审议议案，如果基金份额持有人大会未成功召开或议案未通过，基金管理人将根据中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的要求，于 2020 年底完成对分级基金的整改,取消分级运作机制。敬请投资者合理安排投资计划。
风险提示：本资料仅作为投资者教育用途，不构成任何投资建议或推荐。投资有风险，投资者应根据自身风险承受能力与产品的适配性谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应详细阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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