重要提示：
在热门军工行业股涨停的情况下，投资者通过买入个股的方式很难建立更多仓位。不过，买不到热门涨停军工行业股的小伙伴也可以换个思路，选择买入军工行业ETF(512810)，来分享这些涨停的军工行业股的红利。
【512810】八一军工一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！
【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 48只军工行业A股A股尖端科技 军工行业称雄
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（一）中证军工指数成份股火线观察
8月5日，军工板块表现强势！截至今日收盘，中证军工指数(399967) 48只成份股中，46只上涨，仅有2只下跌。
涨幅榜中，雷科防务、振华科技、七一二、航发控制、国睿科技、亚光科技等6只股票纷纷涨停，领涨所有成份股。跌幅榜中，仅有景嘉微、中简科技下跌。
【雷科防务（002413）】简介
雷科防务主要从事嵌入式实时信息处理、复杂电磁环境测试与验证及评估、北斗卫星导航接收机、雷达以及微波信号分配管理及接收处理业务。公司的主要业务包括雷达系统、遥感测控、卫星导航、数字系统、模拟仿真、安全存储、微波组件等产品研发、制造和销售。公司在北京、天津、西安、成都、苏州设有研发和生产基地，员工超过1300人。雷科防务秉承科技兴军的发展理念，践行“国家、团队、拼搏、创新”的企业精神，坚持创新引领、融合发展，长期致力于服务空、天、地、海等国防及民生领域，为我国国防建设和社会经济发展做出了重要贡献。
【军工行业ETF（512810）全部成份股一览】
数据来源：Wind，截至2020.8.5
（二）军工行业ETF今日表现
截至8月5日收盘，军工行业ETF(SH512810)上涨3.76%，报收1.132元，场内成交额达3115万元。截至8月5日，军工行业ETF今年以来累计涨幅54.86%，高居同期沪深两市所有军工主题型ETF第一！
军工行业ETF最新前10大权重股详情如下：
数据来源：中证指数公司，截至2020.8.5
（三）中证军工指数今日表现
今日中证军工指数高开高走，全天强势上涨，截至今日收盘，中证军工指数上涨3.71%，报收11802点。
中证军工指数今年以来累计涨幅高达52.03%，超过同期申万28个一级行业中的26个行业指数表现，也超过包括沪深300、上证50、中证500等在内的A股核心市场指数。
军工行业ETF跟踪复制的是中证军工指数，代码399967。中证军工指数反映沪深两市军工行业上市公司的整体表现，由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本。
（四）中证军工指数估值变化
从估值角度来看，截至2020年8月5日，军工行业ETF(512810)跟踪复制的中证军工指数市盈率为71.34，历史百分位为47.06%
数据来源：Wind，截至2020.8.5
（五）A股当日行情播报
今日A股低开高走，量能继续保持高位。截至收盘，上证指数涨0.17%，报3377点；深证成指涨0.72%，13960点；创业板指涨0.97%，报2860点。两市成交额1.2万亿，连续6日达到万亿级别。
今日北向资金净流出19.80亿元，其中沪股通净流出32.46亿元，深股通净流入12.66亿元。本周前三个交易日，北向资金累计净流出0.39亿元。
【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810) 对冲经济下行压力大国利器】
军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。
军工行业：经济危机下的逆势洪荒之力
无论是对于美股还是A股，军工行业均具备穿越经济周期的属性，可以作为对冲下行压力的有力武器。复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期，可以发现，中、美的军工投入都呈现逆势高增长。美国在2001-2002年的互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中，经济增速都明显下行，但是同期军费增长都十分明显。下面的表格显示，在经济下行阶段，美国以军费为代表的政府支出增长显著，这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法。
再看国内，我国的国防投入在21世纪前两次经济危机中，都显现出面对经济下行压力的对冲特性。2008年，次贷危机的影响正式传导到我国，经济增速开始出现明显下滑，直到2009年也没能走出泥沼。然而，在2008-2009年次贷危机期间，国防支出却没有严格遵循经济增长的趋势，反而保持了2006-2007年的高增长水平。
对此，国内头部券商研究所观点认为，在全球整体经济下行环境下，往往也伴随着民粹抬头、保护主义抬头，以及大量地缘政治紧张局势的升级。因此结合过去20年两次经济危机中国防开支变化的分析，认为国防支出仍有望保持高于名义GDP的稳健增长，或与本世纪的前两次危机中国防投入的变化规律一致——作为经济下行压力对冲的投资方向，军工行业具备横向比较优势。
“十三五”收官，军工行业基本面支撑强劲
2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化目标考核的重要时间窗口期，资产整合动作有望进一步加快。2019 年，国防科工局要求41 家首批试点科研院所重新提交改制方案，并在2020 年做出实质性进展。另外未来院所类资产证券化的方式可能会更加灵活。2019年是军工改革的全面开启之年，而资产证券化带来的改革红利有望在2020年持续释放。
（图片来源：国盛证券研究所）
步入行业五年规划的最后一年，通常我国军工行业的订单需求会在此阶段呈现翘尾效应，显著多于规划初期。当前我国装备投入占军费比重已超40%，军费持续向航空航天、国防信息化领域倾斜。并且我国各项军改措施已基本落地，前期积累未释放的订单需求自2018年开始持续抛向市场，在此双重因素作用下，预计2020年军品订单需求将尤其旺盛。
近年来，我国军工领域多个新兴科技板块发展迅猛，如北斗三号即将全球组网完成，碳纤维等新材料领域逐渐实现国产化替代，5G赋能国防通信实现信息的更高效传输，以及国产大飞机试飞与量产同加速等等，众多子领域的科技进步也将为军工板块的持续上涨提供充足的动力。
军工行业整体估值处历史相对低位
无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。
以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为71.34倍，处于指数2013年12月发布以来47.06%分位点；市净率为3.90倍，处于历史62.94%的低位水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。
数据来源：Wind，截至2020.8.5
中证军工指数目前共有48只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。
中证军工指数全部成份股情况明细表
数据来源：Wind，截至2020.8.5
最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。
跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。
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