今年以来，医药板块“乘风破浪”，据Wind数据统计，截至今年7月23日，申万医药生物行业的涨幅已经达到60%，在申万一级行业指数中涨幅居首。与此同时，市场对医药股估值过高也产生了担忧。对于医药板块的投资价值，民生加银基金擅长医药板块投资的基金经理高松认为，医药行业是中国未来10年、20年甚至更长时期不需要担心需求增长的朝阳行业之一。医药板块要坚守持续性，少做择时。
医药基金对于基金经理的专业能力要求非常高，请您介绍一下您的专业背景
高松：我在进入基金行业之前，有13年的医学专业学习和科研背景。我毕业于北京大学医学部临床专业，在北大医学部心血管研究所获博士学位，在加拿大多伦多大学医学院糖尿病研究中心完成博士后研究。2010年进入基金行业，2015年开始担任基金经理。
请简单介绍一下您的投资风格
高松：坚持在能力圈内精选好的赛道和优质龙头公司，专注以医药为主赛道、做大消费投资，辅以科技，不做周期。在选择板块方面，注重行业景气度和竞争格局的分析，选择标的时，坚守业绩估值匹配原则和坚守安全边际原则。
如何看待医药板块的投资价值？
高松：医药行业是未来10年、20年甚至更长时期都不需要担心增长需求的行业之一。投资医药板块，要坚守持续性，少做择时。跟芯片一样，医药在不断研发创新的升级过程中推动行业的进步，而新产品渗透率逐渐提升的过程，其实是体现其消费属性的过程。长期看医药行业蕴含巨大的投资机会。
医药行业投资有何特点？
高松：医药行业具有长期成长性，并兼具消费属性和科技属性。医药行业蕴含巨大的投资机会，其长期成长性有三大因素支撑：
一是需求端，人口老龄化导致医药投资长期需求剧增；
二是支付端，过去和未来的卫生费用将长期维持高增长；
三是供给端，医疗资源不足且分配不均衡，未来改善空间巨大。
医药板块有较高的专业技术门槛，对于没有专业背景的广大投资者而言，理解和投资有一定的难度。投资者可以通过购买医药类股票型基金参与投资。
如何看医药股估值过高的现象？
高松：医药股估值过高可能是由于部分个股出现了比较明显的基金抱团现象，而多数二线和三线公司估值并不高，有一些甚至偏低，比如仿制药板块等。而且，当前的整体估值溢价率并未超过2015年6月的高点。我们不必过于关注医药板块整体估值的高低，可以更多留意医药行业细分领域的结构性机会。未来看好创新药、医疗器械、连锁医疗服务等细分板块，尤其注重挖掘二、三线药企的投资机会。
您是如何进行风险控制的？
高松：对于基金风控，我会通过仓位控制实现风控目标。我管理的基金组合的仓位不做激进配置，一直是中性偏保守仓位，除非在市场特别悲观时升至高仓位。会规避有回撤风险的高估值个股，寻找低估值且估值和收益性价比高的个股进行配置。
民生加银基金旗下的民生加银医药健康股票基金（基金代码：009898）于8月5日至26日发行，拟任基金经理高松，该基金将精选医药健康行业优质股票，追求超越业绩比较基准的投资回报。
高松曾于国金通用基金担任研究员；于方正富邦基金担任研究员、基金经理。2016年7月加入民生加银基金，担任基金经理。
基金有风险，投资需谨慎，以上内容不作为法律文件和宣传推介材料，亦不构成收益承诺或投资建议，投资者购买基金前应仔细认真阅读基金的法律文件。
风险提示：本基金是股票型证券投资基金，预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。我国基金运作时间较短, 不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人的过往获奖情况不构成对本基金业绩表现的保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险投资需谨慎。
- 民生加银医药健康股票(009898)
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