昨日COMEX黄金下跌5.78%至1921.8美元/盎司，COMEX白银下跌超过15%至24.86美元/盎司。黄金价格暴跌的原因，我们认为：
1. 俄罗斯宣布疫苗的研发新的进展，使得市场增加了疫情后极度宽松的货币政策，可能会出现边际上的收紧；
2. 美联储近期讨论的新一轮的刺激计划可能没有预期那么多，市场对新一轮刺激计划预期较高；
3. 从美国近期宏观经济数据来看，并没有特别明显的宏观经济改善数据，不是因为宏观经济预期改善，从而推动美联储进入缩表和边际上紧缩；
4. 更为重要的，是近期黄金涨幅较大，上涨速度也较快，投资者对创出新高的黄金在市场情绪发生变化时，出现了抛售
未来展望：
我们认为黄金依然是中长期资产配置的优质品种，对黄金我们保持积极乐观看法：
1. 尽管未来边际上货币政策收紧的可能性还是比较高，但宏观经济的增长，在疫情前本来比较疲弱，本轮疫情对宏观经济影响还是比较大，全球宏观经济将在未来较长时间内保持较为疲弱的增长，大幅度推出宽松的可能性很低，货币政策依然保持相对宽松
2. 从利率来看，未来欧美等发达国家保持较低的名义利率的可能性非常高，真实利率，也就是名义利率减去通胀，由于通胀很难有明显下降，真实利率为负是大概率事件
3. 全球金融市场波动加大，黄金在资产配置中作用尤为重要，特别是权益市场和债券市场相对估值很高
投资标的：
从投资标的选择的角度，建议投资者关注黄金ETF(518880)。黄金ETF同时具备低交易成本以及良好的流动性优势，其持仓100%是AU9999（万足金）实物黄金，投资者购买1手黄金ETF就对应了1克实物黄金，并且满30万份就可以兑换3公斤实物黄金。ETF可以在二级市场流通交易，跟股票一样方便，华安黄金ETF最新规模120.71亿元，折合黄金28.33吨（数据来源：Wind，截至2020/8/11）、在同类产品中日均交易量全市场第一，（数据来源：Wind，截止时间2020/8/11，全市场跟踪黄金的ETF共计9只，华安黄金ETF最近一年日均成交额18.28亿元）。此外华安黄金ETF还有租赁收益，将实物黄金租赁给大型商业银行，银行再租给金店，过去7年为投资者赚取了8800万元（华安黄金ETF2019年年报）
黄金大周期还未结束，投资黄金就选华安黄金ETF。希望参与黄金投资的投资者可以在二级市场交易黄金ETF（518880），或者利用基金账户购买联接基金（A类：000216/C类：000217）。
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基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
本基金为黄金主题基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金，本基金风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似。作为黄金主题基金，本基金的表现与黄金价格相关性较高，需承担金价波动带来的相关投资风险，敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。
- 华安黄金易ETF联接A(000216)
- 华安黄金易ETF联接C(000217)
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