一、昨天披露的7月社融数据其实并没有那么差
昨天盘后公布了7月的社融数据，出人意料的不及预期，正好赶上市场从昨天下午跳水大跌，让人不免联想。不排除有些机构提前拿到数据的可能。
那这个数据真的说明目前的流动性在收缩吗？我们可以来仔细看一下。
首先，广义货币(M2)同比增长10.7%，而上个月M2是11.1%，M2一直代表央妈的水龙头。
其实10.7%这个数据，其实也没必要太过于悲观，因为代表活钱的M1增速在6.9%，比6月份提高了0.4%，也就说明虽然央妈放水的总量不再宽松了，但是了社会流动的存量活钱还在宽松。
其次，社融大幅不如预期，社会融资规模增量为1.69万亿元，环比大幅下降一半，这让不少人大吃一惊，因为社融代表了信用宽松的力度，社融不及预期，大幅下降，让很多人怀疑是否，央行真的开始紧缩了。
但其实仔细一看，并没有太糟糕
拖累社融的增长的因素，被砍掉的基本上是非标融资，这是央行在用力打击信托融资业务和通道业务。
所以最近信托行业开始频频暴雷，让信托融资链条持续恶化。其实这些钱大多都投向了房地产，下半年政策对房地产还是尽力打压挤压的导向。为的就是打掉流动性向地产流动的管道，让央妈的水更好的为实体经济服务。
也就是说，虽然低于预期，但其实流动性和信用仍然在扩张。
另外还有一点重要的，就是7月人民币贷款增加9927亿元，同比看上去少增631亿元，但其实主要是企业端的票据融资减少2300亿元形成拖累，说明央行在有意打击资金空转。
但其实企业中长贷仍同比多增近2300亿元，企业投资活动，依旧在加强。而居民长贷这块，也同比增加了，说明大家现在买房的意愿越来越强烈。
所以一增一减，支持实体经济和居民的信贷还在增加，空转的资金减少了。
所以我们归纳一下：
虽然7月央妈放水的环比增速减少了，但其实央妈调节流动性释放流向结构的节奏不但没有放慢，反而是加快的。
央妈现在满脑子想的都是如何让钱进入实体经济，目前市场上的流动性总量只要M2高于10%，就属于是宽松的货币政策，就算是有减少，也是减少的流入房地产的量，央行也可谓是煞费苦心。
二、高低位新老板块凝聚共识很辛苦，好在低位周期股有在慢慢涨了
说完了央行的重要数据，还是来说说市场。
这些天的市场处在震荡中继期，本身就很矛盾，一方面是机构抱团的板块，比如医药、消费、科技；这些方向大家有共识，但是估值都很高了，没有继续上涨的动力。相反这些高位板块最近的走势还在下跌压缩估值，这对整个市场无疑也是一种压力。
另一方面是有上涨空间的板块，比如金融和周期，但是却没有机构的共识，配置的仓位很低，一有市场利空消息，就调整，凝聚不起强大的人气。比如今天的黄金板块。
所以市场在这些高低板块无法重新平衡，寻找继续上行共识的阶段，就走的十分纠结，运气不好，还高低位板块一起下跌。
好在最近的市场一些板块很明显，机构开始慢慢布局，重心开始慢慢上移，比如下面的化工和汽车就是两个比较好的周期板块的例子。
还有一些板块比如建材，很明显强于上证指数。肯定是有资金开始初期布局了。
所以重仓单一行业基金本来就是一种引发小散亏钱的重大失误，目前正确的方法应该是均衡配置。
市场上还有一条慢慢起来的主线，主要都是都是一些传统行业，电影院线、航空、邮轮、旅游、啥的，都是围绕着经济复苏的路线来炒，不过无一例外，都是低位板块
如此看来，哪怕目前这个市场，A股涨银行、地产这些不是不无道理的。
所以还是尽量分散仓位到低位板块吧。
好了今天先说这么多，看看下午市场能不能反弹，之后的盘后再聊。
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