公募基金家族有一位成员叫FOF基金，Fund Of Fund，即基金中的基金，它不直接投资于股票债券，而是投资于全市场的其他公募基金，相当于一位专业的“基金买手”，为投资者挑选“一篮子基金”。
FOF基金发源于美国，1985年首只FOF就成立了，30余年间FOF发展迅速，截至15年底，美国FOF基金超1400只，规模超1.7万亿美元。
而我国起步较晚，2017年首只公募FOF才发行，截至今年二季度末，市场共有115只FOF基金，规模500亿元。（wind，AC合并计算，剔除二季度以后成立的）相比之下，我国FOF还很年轻。
为什么投资FOF基金
近年来“炒股不如买基金”的说法深入人心，6月我们曾做过一个统计发现近五年来，有近90%的股票是下跌的，66%的股价腰斩。而超过半数的基金净值已经创了历史新高。
看来还是把投资托付给专业的人，当个基民比较幸福，但很快大家发现问题又来了：
「A股有3900多只股票，而基金却有7000余只，基金经理超2000位，怎么选？」
有人说“简单，我就选业绩最好的呗”，但近1年、3年、5年、10年，截取不同的时间段就会产生不同的业绩冠军，而某一年的冠军基金可能在第二年连前1/2都排不进。
因为A股市场存在着明显的反转效应，没有一类资产是常胜将军，蓝筹股、成长股、房地产、黄金、原油每一类资产都可能是当年度的明星资产，然后各领风骚一两年。
押宝单个资产或基金，可能一年旱一年涝，风险较大，也容易追高被套。
数据来源:韭菜说，已获授权，历史业绩不代表表现
那既然是这样，多买点基金，权益类和固收类基金做搭配，科技消费和周期股都来点是不是就可以了？
这种资产搭配，分散投资的做法确实能够在一定程度上分散风险，但南南有几个问题：
你是依据什么做的资产搭配？宏观经济形势还是感觉？
整体风格是稳健还是激进？
每只基金的仓位是多少？
基金的波动率和最大回撤分别是多少？
如果你对这些都没什么把握，FOF基金值得您认真了解一下。
FOF的灵魂在于资产配置，需要在经济周期的不同阶段，把握各类资产的不同风险收益特征。基金经理根据对宏观经济形势的研究，合理配置多种资产，同时根据风险容忍度和收益目标来构建最优的资产配置比例。
就像一个足球队，有负责进攻的前锋、有兼具攻守的中场，也有以防守为主的后卫。FOF基金经理就像一个足球队的教练，他从全世界是为你挑选最好的球员，并且把他们放在合适的位置上，让每只基金各司其职，力争获取长期的收益。
大战略背后总会包含着很多战术技能，比如评估宏观经济、估值、政策面等因素对市场的影响、动态调节组合、定量+定性结合挖掘优秀的基金公司和基金经理、参与场内交易，把握基金场内外折价机会等。
南方合顺多资产
目前市场上100多只FOF产品大致可以分为两类：普通混合型FOF、养老型FOF，养老型FOF一般以退休时间为限，有一定的锁定期，封闭运作，我们这里不作讨论。
普通混合型FOF根据股票型基金的投资比例又可以细分为0-30%，30%-60%，60%-80%，三种比例代表着相对保守、稳健和激进三种投资风格。
其中相对稳健风格，30%-60%的股票基金仓位，进能捕捉股市上涨收益，进能捕捉股市上涨的收益，退也能做好防守，降低风险。
南南家有一只基金，南方合顺多资产，A类代码005979。正是市场上为数不多的股票基金仓位30%-60%的FOF产品之一。（数据来源：银河证券，基金中基金（FOF）-混合型FOF-混合型FOF（权益资产30%-60%），4只，2020.08.05）
南方合顺多资产，名字有点长，其寓意着：
「顺势而为，多类资产，合力制胜」。
2019年1月成立，截止二季度末，成立以来累计净值增长28.84%，同期上证综指下跌了-14.62%。
数据来源：南方合顺多资产2019年报、2020年一季报、二季报。南方合顺多资产2019年1月17日成立，业绩比较基准：沪深300指数收益率40%＋上证国债指数收益率60%。
A类2019年、2020年1季度、2020年2季度累计净值增长率分别为11.24%、-1.45%、17.52%，对应的业绩比较基准增长率分别为14.54%、-2.55%、7.30%。历史业绩不代表未来表现。
扎实的基本面研究是投资的坚实力量。南方一直高度重视FOF业务，2017年10月推出了全市场首批公募FOF基金。并设立是业内资深的FOF管理团队，建立起宏观经济、国内外股票债券、商品主要资产类别的研究体系，致力于从基本面出发的资产配置研究。
目前南方合顺多资产开放申赎中，如果您感兴趣，可以进行申购。
最后南南再提示一下，投资FOF基金，我们的目标并不是取得短期的胜利，而是努力在投资长跑中获取稳健的收益，所以建议大家以中长期的视角投资该类基金。
好啦今天的南南说理财就到这里，我们明天见啦！
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- 南方军工改革灵活配置混合(004224)
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