银行ETF:压轴配置,守正出奇!

8月13日,市场全天震荡盘整,券商板块午后再度拉升,小盘股表现较为活跃;北向资金净卖出超20亿元;两市缩量明显,今日成交额不足万亿元,是近12个交易日以来的首次……

一、市场行情回顾:三大指数全天震荡

8月13日,三大指数小幅高开,开盘后市场震荡盘整,不久三大指数接连转绿,农林牧渔板块早盘表现强势。早盘尾盘,指数表现分化,沪指较为强势率先转涨。

午后,在券商板块的异动下,三大指数小幅拉升,短线做多情绪上升。尾盘,市场弱势盘整。

截至收盘,上证指数微涨0.04%报收3320.73点、深证成指微跌0.13%、创业板指跌0.49%、科创50指数涨0.66%,两市成交额8815亿元,不足万亿元,是近12个交易日以来的首次。

从技术指标来看,以上证指数为例,近日上证指数MACD值接连位于0轴以下,此外MACD绿柱不断扩大,这表现在当前市场点位空方力量较强,结合成交量缩量,从技术指标来看,市场缺乏向上动力。

从行业来看,以申万一级行业为例,农林牧渔、钢铁、综合板块涨幅靠前,分别涨2.01%、1.57%、1.40%。

跌幅上,医药生物、有色金属、银行板块跌幅靠前,分别跌1.34%、0.63%、0.56%。

二、银行ETF跌0.56%,短期趋势仍未被破坏

截至收盘,银行ETF(512800)跌0.56%,基金场内价格收于1.070元,IOPV为1.0690元;成交额达2.56亿元,在沪深两市所有行业ETF中排名前4!

从技术指标来看,虽然今日银行ETF回调,但并未跌破5日、10日线,银行板块短期趋势并未被破坏。此外,银行ETF今日MACD依旧保持在0轴上方。

浙商证券分析师邱冠华 认为,金融让利实体背景下,银行净利润增长不确定性加大,维持“韬光养晦、以退为进”投资策略。但“阳光总在风雨后,请相信有彩虹”,银行估值已进入中长期价值投资区间,做实报表屈于当下利在长远,密切关注未来银行股“否极泰来”的重大投资机会

事实上,短线的融资客早已抢先布局。银行ETF已纳入融资融券标的范围。8月12日,银行ETF单日融资买入额达7538万元,最新融资余额达7.80亿元,杠杆资金流入持续位居高位!

数据来源:Wind,截至2020.08.12
银行ETF可在场内便捷交易,与股票操作完全一样;而无证券账户的朋友可在网上7*24申赎银行ETF联接基金A类份额(240019)和C类份额(006697),同样等于一键买入36只银行股,高效布局,省时省力,最低10元可买,便捷高效。

另外,电子ETF(515260)上市今日跌0.69%,场内成交额1.21亿元。电子ETF跟踪中证电子50指数,成份股覆盖14只苹果产业链概念股,合计权重高达44.29%,看好苹果产业链赛道的投资者,可以借道电子ETF(515260)进行布局。

【电子ETF(515260)苹果概念成份股一览】

数据来源:Wind,截至2020.8.4

三、上市银行股涨跌互现,杭州银行领涨

今日,36只银行股10涨4平22跌。

在涨幅上,杭州银行青农商行江苏银行涨幅靠前,分别涨2.24%、1.08%、0.65%。

跌幅上,宁波银行长沙银行平安银行跌幅靠前,分别跌2.30%、1.41%、1.39%。

四、北向资金净卖出超20亿元

8月13日,北向资金净卖出20.83亿元。其中,沪股通净卖出10.23亿元,深股通净卖出10.60亿元。

数据来源:Wind,截至2020.08.13

五、券商解读银行上半年利润负增长

1、中信证券银行业首席分析师肖斐斐发文称,二季度银行利润负增长,主要是让利政策下拨备计提力度加大,以及市场利率波动的阶段性干扰,预计下半年利润大幅下台阶可能性低。当前板块估值底部已确认,配置空间逐渐出现,配置时间则需根据资金属性把握,长线绝对收益资金能够用时间换空间,短期相对收益资金仍需关注时间价值和市场风格。

2、浙商证券分析师邱冠华 认为,金融让利实体背景下,银行净利润增长不确定性加大,维持“韬光养晦、以退为进”投资策略。但“阳光总在风雨后,请相信有彩虹”,银行估值已进入中长期价值投资区间,做实报表屈于当下利在长远,密切关注未来银行股“否极泰来”的重大投资机会。

3、国泰君安认为,二季度银行利润下滑,主要源于不良资产处置及主动控速。不良率环比上升3bp至1.94%,上升幅度较Q1收窄。同时,前瞻的关注率环比大幅下降22bp至2.75%,显示整体资产质量有边际趋稳迹象。从拨备水平看,拨备覆盖率因不良率上升,而环比下降1pc至182%。而拨贷比环比上升4bp至3.54%,显示银行仍在大力计提拨备,风险抵补能力提升。

4天风证券分析师廖志明认为,年中业绩利空落地,可以开始积极关注银行股。受中报业绩担忧影响,银行板块基本跌回7月初行情起点,估值处于历史低位。银保监年中数据将使得市场对上市银行中报业绩预期较充分,利空落地,我们认为可以对银行股乐观起来。无风险利率上升容易导致股市风格切换。经济是估值的核心,经济稳步复苏之下,支撑银行股合理修复,四季度估值切换亦值得关注。

【压轴配置丨出奇制胜!银行ETF(512800)特别提示】

一、五重催化,资金面与基本面共振

1.混业经营:控股券商、直接融资打开银行发展空间;传银行接受“控制利润增速”窗口指导,新财富分析师王剑认为这标志银行板块业绩、估值双双迎来“低点”,上行趋势未来可期。

2.估值切换:银行板块当前估值仍处历史低位,8%-10%水平ROE相当稳健,价值股估值压制演绎到极限,低估值、高ROE标的有望受长期资金青睐。

3.经济复苏:6月PMI大幅超预期,银行资产质量有望边际好转。中信证券首席经济学家诸建芳认为经济增速年内有望恢复至疫情前水平,预计全年实现3.1%的正增长

4.政策利好:拨备覆盖率下调、再贷款利率下调、专项债支持补充资本金等多方面银行业政策持续落地,暖风频吹。

5.央行呵护:让利调控开始定向精准滴灌,中小银行拨备达标要求放松、资本补充门槛降低,行业环境已然“减负”。

估值方面,银行板块估值继续处于历史极低值。

Wind数据显示,截至2020年8月12日,中证银行指数的PB估值仅为0.73倍,对应历史百分位为4.86%,即目前指数估值水平相比于历史上95.14%的时期都要低!

(数据来源:Wind,截至:2020.08.12)

二、压轴配置,银行风险收益综合性价比优!

综合包括股息率、估值、波动率、最大回撤、最大上涨、夏普比例等多项风险收益指标,银行板块在承担较小的预期风险和波动下获得了较高的风险收益比数据表现!

注:截至2020-6-24,最大回撤和年化波动率由低到高排序,考虑到银行板块高股息特征,业绩数据取中证银行全收益指数。

三、银行股长期超额收益明显

拉长时间来看,银行股长期超额收益明显。

自2011年以来,中信银行指数累计涨幅为122.07%,大幅超越同期沪深300指数43.99%的涨幅,以及上证指数12.27%的涨幅(2011.3.30-2020.7.21)。

数据来源:Wind,2011.3.30-2020.7.21

四、银行股如何布局?关注银行ETF(512800)/银行ETF联接(A:240019、C:006697)

1) 一键布局36只上市银行股

银行ETF跟踪中证银行指数,包含36只上市银行股,避免了个股的黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头,如招商银行兴业银行,剩下的三成仓位分享其他银行的成长机遇。

【图:银行ETF全部持仓】

(数据来源:银行ETF PCF清单,截至2020.7.17)

2) 全市场规模最大银行ETF基金

截至8月12日,银行ETF最新估算规模达74.07亿元,在沪深两市所有银行主题ETF规模排名中高居第一!

数据来源:Wind,截至2020.08.12

3) 投资银行股,借道ETF胜率更高

截至2020年6月19日,银行ETF(512800)近一年、近两年跑赢同期65%及以上的上市银行股。

数据来源:Wind,截至2020.6.19,银行ETF(512800)胜率为该基金场内区间涨跌幅与A股上市满6个月、1年、2年的银行个股对应区间涨跌幅对比

4)纳入两融标的,杠杆资金流入持续维持高位

银行ETF已纳入融资融券标的范围。8月12日,银行ETF单日融资买入额达7538万元,最新融资余额达7.80亿元,杠杆资金流入持续位居高位!

数据来源:Wind,截至2020.08.12

5) 场外投资利器——银行ETF联接基金

银行ETF设有联接基金(A:240019/C:006697),同样跟踪中证银行指数,为互联网上的投资者提供了一键买卖36只银行股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网代销平台7*24申赎,最低10元即可买入,便捷高效。

银行ETF联接基金(A:240019/C:006697)高仓位持有银行ETF(512800),从而实现紧密跟踪中证银行指数的目的。

买银行ETF联接基金和买银行ETF,实际上均是投资中证银行指数!

银行ETF联接基金A份额和C类份额该买哪一个?

诀窍:短期持有买C,长期持有买A。

在当前申购费一折的情况下,持有期不足319天时,C类费率相对优惠,持有319天到1年,C类费率开始超过A类。一年以后,C类的费率持续上升,而A类的将稳定在0.10%,越持久越划算!

C份额不收申购费,持有30天及以上免收赎回费,固定年费方面要比A份额多收0.4%/年的销售服务费,每日计提,按月支付。

银行ETF联接A、C费率表】


重点提示:左持科技,右持电子,科技行情双龙头;守正银行,出奇券商,金融作战胜负手;拳打波动,脚踢回撤,调整防御靠债基!

丨科技ETF(515000)/电子ETF(515260)/ 券商ETF(512000)/ 银行ETF(512800)/ 医疗ETF(512170)/ 消费龙头LOF(501090)A股龙头争霸

丨 科技ETF联接A(007873)/ 券商ETF联接A(006098)低费率人气长线定投工具

丨 科技ETF联接C(007874)/ 券商ETF联接C(007531)持有7日享零交易费率短线交易工具

丨银行ETF联接A(240019)低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C(006697)持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF(512170)沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗(162412)低费率人气长线定投工具

丨电子ETF(515260)苹果概念股一键购!尽揽14只苹果产业链龙头股,权重占比44.29%

丨消费龙头LOF(501090)消费复苏,指选龙头!一基投资50只消费龙头A股

丨五星长牛债基华宝宝康债A(240003),连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)。专攻债券,不投股票。

丨短期安营扎“债”认准C,华宝宝康债C(007964)/ 华宝中短债C(006948),免申购费+赎回费(7天/30天以上),进出更自如


风险提示:任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来。

免责声明:转载内容仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !