五年峥嵘，不忘初心——九泰锐智致投资者的一封信

尊敬的各位持有人：

感谢您5年来对九泰锐智的信任和陪伴，虽然和你们中的大多数未能谋面，但各位给予我们的这份高度信任与支持，成为了九泰锐智这五年来不可或缺的前进动力。

九泰锐智成立于2015年8月14日，是彼时市场中首只专注于一年期与三年期定增投资的公募基金，开创了这一领域的先河。

五年峥嵘，不忘初心。九泰锐智发行之时，正值股灾，大盘低迷，因此彼时并不被投资者所看好。但随着时间推移，我们没有让持有人失望。投资需要耐心，坚持等待却是寂寞的，但是如果方向把握对了，所有等待都是值得的。

根据九泰锐智2020年二季度报显示，截至本报告期末九泰锐智份额净值为1.553元；自基金合同生效起至今，九泰锐智份额净值增长率为94.40%，业绩比较基准收益率为26.84%。（注1），超额收益明显。

遥望当初，在那样的市场环境中，您能选择这样一款以鲜明的投资特色与风格看多中国资本市场的纯定增型基金，不仅令我们倍受鼓舞，也令我们对您的眼光心生敬佩。我们深知，这是您对九泰这样有着PE血缘的基金公司投下的信任票，也更是对公司投资理念的认可。

于此，每每想到这点，我们就感到肩上这份沉甸甸的责任，需要以更加兢兢业业的精神去做好投资，这也是我们在过去五年中如履薄冰争取管理好这只产品的最大动力。

我们始终相信，作为价值投资者，投资就是去不断突破自我的一个过程，我们坚持寻找好公司，希望赚取他们励精图治，超越行业平均增长的钱。我们始终追求适度风险暴露下的合理收益，追求企业内生增长红利带来的长期回报。

彼时，我们成立了业内首个定增投资中心，有效整合定增投资、行业研究以及产品创新的资源，力争实现市场定增项目的全覆盖，研究与投资的无缝连接。

我们始终自上而下对行业做全方位、深入的研究，而绝不盲目追求市场热点。而产品业绩，是我们给每位持有人最好的答案。

在这五年中，九泰锐智在对宏观经济，行业分析轮动效应与定向增发项目优势深入研究的基础上，利用定向增发项目的事件性特征与折价优势，优选能够改善、提升企业基本面与经营状况的定向增发股票进行投资。将定向增发改善企业基本面与产业结构作为投资主线，形成以定向增发为核心的股票投资策略。

九泰锐智自成立以来，始终秉持“长期投资、价值投资”的理念展开投资运作。将定向增发投资作为基金的核心股票投资策略，将80%以上的非现金资产投资于上市公司定向增发股票。基金重点对之前已经参与的定向增发股份做适当的调整，同时，从较强的盈利能力、可持续的成长、合理估值三个维度，精选个股标的，优化持仓结构。

五年来，九泰锐智经历了无数风雨，A股市场也经历了波澜壮阔的行情，尤其在市场处于恐慌时，我们坚定看好中国产业升级和资本市场改革带来的投资机会。站在投资者利益角度，通过渠道宣导持续鼓励投资者保持耐心，积极加大对优质资产的配置，力争让投资者获得良好的体验。

通过定期报告数据可以看到，九泰锐智在这五年中，始终没有忘记自己为投资人力争长期收益的初心。自始至终坚持“风格不漂移、追求稳健收益”的投资座右铭，无论市场形势如何风云变幻，初心未曾发生变化。

投资是一场没有终点的长跑。定增投资人希望获得长期稳定的回报，这也是我们一直在追求的目标。

五年来，经历了市场的数次跌宕起伏，我们始终抱以成熟、理智的心态去看待。市场调整不可怕，只要以乐观的态度看待，短期调整或意味着会出现更多的机会以及更佳的长期回报。因此，可以用长期投资的心态看待短期调整，践行价值投资理念。

九泰锐智在转为上市开放式基金（LOF）后，将通过深入挖掘国内经济增长和结构转型所带来的事件性投资机会，精选具有估值优势和成长优势的公司股票进行投资，力争获取超越各阶段业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳定增值。

所有的坚持都是为了更好的未来。最后，我们再次向所有持有人致以最诚挚的感谢。未来我们将以更加勤勉的态度对待工作，坚定的与投资人站在一起，继续以“受人之托，忠人之事”的高度责任心和使命感，来管理产品，以回应您对我们的信任与期待。

展望未来，我们对九泰锐智仍然充满信心。

九泰基金管理有限公司

2020.8.14

注1:九泰锐智的基金合同生效日为2015年8月14日，九泰锐智的业绩比较基准为：基金合同生效后五年内(含第五年)，业绩比较基准为年化收益率5.5%(单利)；本基金转为上市开放式基金(LOF)后，业绩比较基准为:沪深300指数收益率60%+中国债券总指数收益率40%。九泰锐智自基金合同生效以来的各会计年度的基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率分别为：2015年：5.40%/2.11%；2016年：27.86%/5.39%；2017年：2.55%/5.11%；2018年：-23.10%/4.86%；2019年：44.41%/4.64%。（数据来源于定期报告）风险提示：材料仅代表我司相关观点，不作为任何投资建议或投资承诺。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应，对投资基金作出独立决策，选择合适的基金产品。同时，投资者应正确认识资本市场和基金市场，将基金视为一种长期投资工具，并树立长期、稳健、防范风险的投资观念。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，投资者在做出基金投资决策时应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由投资者自行承担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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