市场概况
本周A股市场持续震荡，上证综指周内收涨0.18%，报3360.10点；深证成指收跌1.17%，报13489.01点；创业板指收跌2.95%，报2668.71点。两市周内日均成交10097亿元，较上周减少2729亿元。
市场风格
本周，各宽基指数分化，中证100、上证50、上证180等指数小幅上涨，而创成长、创业板指等指数相对跌幅较大。
概念主题
本周，生物育种、大基建央企、影视等概念指数大幅上涨，而黄金珠宝、血液制品等概念指数相对大幅下跌。
行业板块
本周，房地产行业指数领涨，银行、交通运输等行业指数小幅上涨，有色金属、医药生物行业指数相对大幅下跌。
本周，房地产行业领涨，全周上涨2.9%。据wind统计数据，新房方面：本周43城整体新房成交面积相较去年同期变化+16%，环比-2%。库存方面，本周统计的15个城市库存去化周期为11.4个月，较上周-0.5个月。土地市场和商品房成交市场整体改善，百强房企销售逐渐回温，商品房成交面积连续三周增长，累计同比下滑继续收窄。
国信证券认为：随着竣工上修和交房结算，过去四年销售高峰积累的业绩将在20/21两年释放，板块业绩确定性增长，且有可能超出市场预期；随着“填坑”过程接近尾声，地产销售仍然会回到下行周期的“渐近线”上，目前地产板块估值处于历史最低位已反映过度悲观的预期，“三稳”诉求下后续政策基调有望改变，地产股估值有望延续上修。仍看好业绩持续释放带来的绝对收益和后续政策预期差收敛带来的超额收益。
市场情绪与风险偏好
【涨跌停】本周，全市场涨停395家，跌停151家，市场情绪较上周大幅下跌 。
【融资融券】
8月13日，两融增加24.6亿元，余额14627亿元。
估值水平
【宽基指数估值】
经过本周调整，深证100、创业板50相关指数估值维持高位，万得全A估值处于高估位置，上证红利、中证200等指数估值在近十年底部区域。
【行业指数估值】
经过本周调整，休闲服务、医药生物行业估值处于高位，农林牧渔、房地产行业估值依然维持在底部区域。
注：分位高低的划分方法为：历史分位＜20%：低估；20%≤历史分位＜40%，偏低估；40%≤历史分位＜60%，居中；60%≤历史分位＜80%，偏高估；80%≤历史分位，高估。
热点资讯
统计局：7月份生产供给继续复苏，市场需求逐渐回暖，就业物价总体平稳，新动能成长壮大，市场信心趋于增强，国民经济运行保持稳定恢复态势；但全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，国际经济环境严峻复杂；国内结构性、体制性、周期性矛盾并存，发展面临的困难和挑战较多。
商务部正式印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，共有8方面122项具体任务。方案提出，试点地区要全面探索扩大对外开放，重点围绕新兴服务业开放进行压力测试，推动有序放宽或取消相关限制措施；加快推进人民币在服务贸易领域的跨境使用，大力发展数字贸易，鼓励金融机构创新适应服务贸易特点的金融服务。
商务部：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的全面深化服务贸易创新发展试点地区开展数字人民币试点，央行制订政策保障措施；先由深圳、成都、苏州、雄安新区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进，后续视情扩大到其他地区。
海关总署发布公告，扩大跨境电子商务B2B出口监管试点范围，增加上海、福州、青岛、济南、武汉、长沙、拱北、湛江、南宁、重庆、成都、西安等12个直属海关开展跨境电商B2B出口监管试点。
统计局：7月份，全国城镇调查失业率为5.7%，与6月份持平，但青年人口调查失业率有所上升；1-7月，全国城镇新增就业671万人，与上年同期相比少增196万人。
近期市场观点
光大证券：关注经济复苏期的周期行情持续性
从政策经济周期的角度看，下半年属于“数据强、政策松”的第一阶段，“政策松”利好科创风格，“数据强”利好金融、周期、可选消费等偏周期属性的品种。目前看，市场对科创风格的分歧不大，但对于周期股的看法却比较纠结。一个重要的原因是认为在潜在增长率长周期下行的环境中，周期上涨通常难以持续，急涨急跌对择时要求较高，获取收益的难度也较大。当下参与周期投资建议参考两条主线：第一，景气度较高、估值水平偏低的高性价比行业，经济复苏阶段行业轮动过程中有望出现补涨，主要包括下游的地产、中游的化工、上游的石油和有色以及受益于周期复苏的金融。第二，长期持有有能力穿越周期的周期股，部分周期行业公司可以依靠高成长性、垄断利润和稳健现金流三条路径穿越周期波动，获得长期超额收益。
华鑫证券：市场调整已经进入后半程
最新观市场近一阶段调整基本符合预期，本周二最后一个小时跳水行情，量能出现明显放大，属于放量下跌，且配合上证60分钟线形成顶部结构，认为指数短期转弱的趋势已经形成，投资者依旧需要规避指数波动风险。”从现阶段来看指数已经跌破3300点基本已经到达预期的调整目标点位，但调整时间上还有些缺乏，整体来看本轮市场的转弱已经进入后半段，机会正在逐步大于风险。
政策面
【货币政策】
央行14日公告称，为对冲政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日开展1500亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.2%，当日有100亿元逆回购到期，净投放1400亿元。央行本周共进行5000亿元逆回购操作，净投放4900亿元。
资金面
【北上资金】
8月14日，北上资金净流入64.3亿元，余额11242亿元。南下资金净流入23.8亿元，余额12731亿元。
数据来源：Wind、各券商研报、华夏基金
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