来源：投资快报

　　深交所计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。这意味着继科创板后，精心准备了3个多月的创业板注册制即将正式拉开序幕，标志着创业板将进入一个全新的时代。据了解，创业板注册制下已有18家首发公司完成新股发行，静待上市时刻。

　　创业板注册制来了

　　创业板注册制首批新股上市时间定了！深交所表示，创业板注册制首批企业将于8月24日上市。届时，创业板交易规则将同步切换，与科创板规则接轨，创业板新股上市的前5个交易日将不设涨跌幅限制。从当日开始，800多只创业板老股日涨跌幅限制也将从目前的10%放宽至20%。

　　4月27日，中央深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。近四个月来，创业板改革并试点注册制相关业务规则陆续发布，上市委员会、行业咨询专家库和股票发行规范委员会相继设立，企业申报、受理、审核、注册、发行等工作有序推进，相关技术系统改造稳步落地，市场组织和投教培训全面展开，廉政监督制度体系同步运行，各项准备工作就绪。

　　深交所称，计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。截至目前，创业板注册制已有305家企业提交IPO申请，其中受理105家，并已有23家注册生效。深交所表示，将在中国证监会领导下，坚持稳字当头，持续抓好改革落地实施各项工作，推动创业板改革稳起步、开好局，增强对创新创业企业的服务能力，更好服务国家创新发展战略，更好促进经济高质量发展。

　　20%涨跌幅制度下股价波动区间放大

　　创业板注册制下第一只新股上市后，整个创业板的交易机制将随之发生变化。根据创业板交易特别规定，创业板注册制下，新上市股票前5个交易日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

　　《投资快报》记者从科创50与创业板50走势叠加图来看，2019年12月31日至今，科创板50指数的波动要大于创业板50指数的波动。招商证券数据显示，对比科创板50指数、创业板50指数、沪深300和中证500指数等四个指数，波动率和最大回撤最高的是科创板50指数，分别为6.4%和26.4%，其余依次是创业板50指数、中证500和沪深300指数，波动率分别为4.6%、3.7%和3.5%，最大回撤分别为21.2%、15.2%和16.1%。

　　也就是说，在成份股行业分布特征相似的背景下，目前涨跌幅为20%的科创50指数的波动性，要显著高于创业板50指数的波动性。如果创业板涨跌幅调整为20%，则创业板公司日间波动和涨跌趋势均存在被放大的可能性。

　　对于创业板所有股票将实行涨跌幅20%机制。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这可能会加大创业板股票的波动率，提高换手率，即短期交易会更活跃；但对A股影响不大。

　　除新股外，创业板850多只存量股票也将纳入20%涨跌幅的交易范围。中山证券首席经济学家李湛认为，这将进一步提高市场活跃度，给予市场较为充分的定价空间，对资本市场长期发展来看，是市场制度更趋向于成熟化的标志。

　　18家公司静待上市时刻

　　据了解，创业板注册制下已有18家首发公司完成新股发行，静待上市时刻。

　　首批18家公司注册地分布广泛，分别来自13个省市自治区。其中，广东省公司最多，有3家，分别为蒙泰高新、欧陆通、杰美特。其次是浙江省、江苏省、安徽省，均各有2家公司。另外，北京、天津、四川省、陕西省、湖南省、湖北省、河北省、福建省、西藏自治区分别占据1席。

　　从行业分布看，根据证监会行业分类，18家公司遍及专用设备制造、医药制造、文化艺术、汽车制造、生态保护等行业。前4大行业是计算机通讯制造(3家)、专用设备制造(3家)以及医药制造(2家)、生态保护(2家)。

　　融资方面，首批18家公司原计划募资合计156.82亿元，最终募资金额达200.66亿元。其中募资金额最高为安克创新的27.19亿元，最低为卡倍亿的2.59亿元，18家企业平均募资金额为11.15亿元。

　　从保荐机构来看，龙头券商保荐数量领先。中信建投保荐了3家，其次是中金公司和国金证券，保荐数量各有2家。

　　首批18家公司盈利规模不小

　　从上市标准看，首批18家公司均采用了“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”这一指标。

　　总量上来看，首批18家公司的盈利规模不小。数据显示，2019年前述公司营收均值10.74亿元，净利润均值1.67亿元。其中，安克创新营收最为瞩目，2017~2019年营业收入分别为39.03亿元、52.32亿元以及66.55亿元，是唯一一家三年营收均超30亿元的企业，在18家公司中排名领先。

　　以2019年营收观察，紧随其后的是欧陆通，去年实现营收13.13亿元。另外，去年营收超10亿元的公司还有美畅股份、天阳科技。

　　从过去三年营业收入复合增长率观察，锋尚文化最高达110.3%。锋尚文化以创意设计为核心业务，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演艺等多个领域的创意、设计及制作服务。其次为捷强装备(90.79%)和南大环境(50.56%)。

　　净利润指标上，18家企业中有11家2019年净利润超过1亿元，最高的仍然是安克创新，去年净利润达到7.21亿元。此外，美畅股份、锋尚文化去年净利润分别为4.08亿元和2.54亿元，紧随其后。

　　从增长速度来看，蓝盾光电过去三年净利润复合增长最高达118.38%，其次是锋尚文化116.9%和捷强装备101.28%。过去三年净利润复合增长率超过50%的公司也有7家。

　　

（文章来源：投资快报）

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