利率债总体短端相对企稳，长端随着经济数据逐渐修复压力有所降低。上周央行公开市场连续5天进行逆回购操作，合计投放5000亿元，净投放4900亿元，资金价格先降后升隔夜利率回到政策利率2.2%的位置。
社融和人民币贷款总量低于预期，债市市场反应积极，经济数据整体反应一定程度复苏修复但斜率变平。CPI超市场预期PPI反弹延续。
信用债方面，上周信用债小幅震荡，3-5年期信用债处于历史25分位以内，配置价值不足。
预计下周利率维持小幅震荡上行，信用债适合短久期策略。
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