市场回顾：8月10日-8月14日上证指数从3354.04到3360.10点，上涨0.18%，深圳成指从13648.50到13489.01点，下跌-1.17%，创业板指从2749.95到2668.71点，下跌2.95%。
后市展望：货币政策未来更重“定向”而非提前“转向”，市场的共识会再次凝聚；A股市场已经步入了增量资金驱动的模式，而非存量资金博弈。A股下一轮上涨渐行渐近，政策预期的扰动带来新的入场时机。
首先，货币政策宽松预期弱化是近期市场波动的主要诱因。但由于内部结构性失业和外部环境不确定仍在，货币政策料不会转向；而且“定向”的货币政策更有利于经济恢复，结构性的流动性引导也更有利于股市。
其次，当前宏观流动性并未收紧，而市场流动性依然充裕：新发基金配置需求旺盛，配置型外资持续增配A股，居民资产再配置中持续增配权益，预计3大趋势仍将持续。
最后，海外疫情仍在蔓延，全球货币宽松依然是常态，国内货币提前收紧的必要性很低。我们再次强调，8月市场受到的任何冲击，都是入场布局的好时机。
下一轮上涨渐行渐近，建议把握政策预期扰动带来的机遇，积极布局潜在的领涨品种，重点关注3条主线：受益于弱美元和商品/能源涨价的板块；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值足够低且已相对消化利空因素的保险和银行。
风险提示：以上内容来源于中信证券，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。
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