香港万得通讯社报道，隔夜随着全球风险偏好有所改善，美股、黄金双双反弹。具体来看，标准普尔500指数上涨9.14点，或0.3％，收于3381.99美元，仅比其2月份创纪录的收盘高点低了几点。道琼斯工业平均指数下跌86.11点或0.3％，至27844.91。纳斯达克综合指数上涨110.42点或1％，至创纪录的11129.73点。
格雷厄姆-泰勒（Graham-Taylor）认为，美国假期交易平淡导致股票和债券收益率无波动。他补充说：“但在未来几周波动或将加剧，美国总统大选是在秋季推动市场发展的因素之一。”
同样受到投资情绪改善推动的，还有今年以来与美股走势趋同的贵金属市场。8月17日，黄金上涨逾2％，至每盎司1,985美元，白银上涨近4％，至每盎司27.49美元。
美股显示超买信号
但另一方面，标普500已接近疫情前的高位水平，自3月低点反弹逾46%。业内人士分析，尽管美股在以Robinhood用户为代表的散户狂热情绪及科技股的强势反弹助推下上涨，但超买信号已经出现，美股正酝酿回调风险。
具体来看，随着标普500指数逼近2月高点，基于芝加哥期权交易所(CBOE)股票卖出/买入期权(P/C)比率较3月下降近60%至0.49。当看涨期权投机过度时，卖出/买入期权比率就会偏低。当投资者看跌且投机活跃时，该比率通常会走高。
自2018年末以来，该指数低于0.60的读数与标准普尔500指数的峰值相对应。事实上，最近的一次是在6月初，在该指数跌至20年来的低点0.402后，标准普尔500指数在短短五个交易日内就下跌了8%以上。
此外，在6月初触底后，该指数在7月中旬及8月上旬形成“双底”。但与此同时，标准普尔500指数继续上涨。因此，随着美股回调至2月高点，该反向指标却在暗示市场或波动加剧。
美股正经历“史上最快”走出熊市
另一方面，如果美股在未来几个交易日内达到2月高点，那将标志着美股在短短六个月内快速“走出熊市”。许多投资者将一个完整的熊市周期定义为：市场自峰值回落20%，随后回归至暴跌前水平。
按照这一标准计算，标普500在3月低点以来经历了122个交易日，是历史上最快恢复的熊市。而此前美股也创造了史上最快跌入熊市的记录。
道琼斯市场数据显示，标准普尔500指数从熊市升至新高点的“最快记录”是在1966年，该指数历时310个交易日从当年2月的低点中恢复。而在当时，标普500指数仅花费16个交易日就从2月19日高点跌逾20%，符合熊市定义。
此外，道琼斯指数的熊市平均持续时间为206个交易日，而标普500指数的熊市平均时间约为146天。
可以肯定的是，美股已从疫情的“至暗时刻”中恢复过来，但这一事实并不一定会改变经济前景，或保证反弹能够持续。不过，一些分析师仍预期美股未来持续走高，在对疫苗的乐观情绪，部分商业环境的改善，好于预期的公司收益以及投资者风险偏好修复的背景下，这种趋势可能会持续下去。
来源：Wind
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恒生中国25指数成立以来PE走势：
恒生中国25指数成立以来PB走势：
（数据来源：Wind；截止日期：2020年8月17日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
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数据来源：Wind，截至2020.8.17
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