投资者提问1：7月份到现在市场的震荡以及风格的变化，有哪些投资机会？
答：市场近期的震荡主要原因：其一，我们认为市场已经进行到了第二阶段，这个阶段最大的特点就是有很多增量资金入场，大家根据更长的持有时间选股，持有的相对稳定性更强一些。
新的情况下这些增量资金对获利的要求很高，部分交易过于频繁，就会带来情绪化的影响，市场就会存在一些主动化或被动化的波动，这是其市场震荡主要原因。
其二，是市场风格的轮动，风格的多元化等特点，使市场整体成长比较快，另外最近的题材品种也很较为活跃。
投资者提问2：医药板块方面上半年涨幅已经很大，下半年还能不能再跟进投资呢？
答：首先，我们要分清：买医药股票补仓和买医药基金补仓是两个概念！医药目前面临的问题是估值比较贵，涨的时间比较长，这些从2017年就有所表现。到2019年一直是持续上涨的状态，到今年7月开始持续震荡，这是很正常的现象，毕竟时间比较长。
医药在上半年看来，上涨的空间较大，如创新药、偏医疗的保健服务等，和疫情有关的都会有一些阶段性特征，总体景气是向好的，主流公司的景气也不错。但目前要留意的是医药板块涨的过高、估值更贵的情况。
由于基本面的分析还是需要一定时间的，在考虑是否补仓的问题上，希望投资者多方面看待，建议在关注短期热点的同时，也要关注一下长期的变化。
投资者提问3：目前是否有疫苗相关板块的投资机会？
答：疫情期间，疫苗类相关的板块表现突出，其中最重要的是：我们要分析公司的产品线，基本面目前是否良好。关于新冠疫苗的研发速度，市场的情绪化是比较严重的，所以这些板块有明显的回撤也在正常范围内。一旦进入比较贵的价格，各个行业、各个板块就会进入一种区别对待，并进入一个结构性分析的阶段。
另外，检测类的基本面会比较薄弱一些，因为供给量上升的太快。检测类的公司有两种情况，分别是以设备为主的和以创新研发为主。分析的时候，我们建议把疫情扣除以后，看他原有的状况下发展如何，经过分析以后，还是可以长期持有的，我们就会着重看。疫苗的方面涨幅若太大，或许意味着疫苗目前的价格支撑是比较困难的，需要等到了明年的这个时间点，去观察我们每个公司的新产品的上市，并持续关注价格是否存在有力支撑。但新冠疫苗到底谁可以上市并获得市场，这就是一个概率的问题了。
所以我们目前只能建议依据现在公司的主营业务做一个判断。
投资者提问4：科技板块的下一阶段您怎么看呢？
答：科技方面，我的关注点一般分为三类：第一类是5G互联网，人工智能；第二类是新能源汽车；第三类，比如创新药。
关于新型技术方面，芯片或许比创新药的涨幅更大，尤其是今年3月。现在的情况还是以研究为主，观察为辅。后面重要的观察点可以是5G手机的换机潮能否出现，比如耳机、手表等可穿戴设备，这些会带来很多收入的增长。
公司对于研发的投入的激情，或会促进从硬件到软件到应用这条路真正走通起来。举个例子，比如华为、抖音、腾讯等近期的消息，或对产业界和投资者造成影响，我们会持续关注以上能否在9月化解。若情况是利好的，很大程度会带动我们的科技产业链，这些都是我们要把握的关键点。
投资者提问5：消费的主线怎么抓？
答：经济活动的基础是消费，包括居民、政府两方面，消费品的空间比较大，也是经济活动的基础。
最近我比较关心的是两类：一类是周期性偏弱的消费股，以食品饮料为主，比如小食品 （调味品，调味料等）疫情期间，小食品消费比较多，它有一定持续性，这使得一些中小企业退出了市场，使上市公司有更好的发展，值得研究。
第二类的是偏周期类的板块，比如汽车类，家电类，服装等，因为这些现阶段有两个特点：一方面涨得不够多，另一方面，宏观经济回升，但被疫情打断。因为疫情总会消退，所以经济回升的概率很大。值得注意的是，回升不管是稳定回升还是报复性消费，它总会存在。我们建议在原有基础上可看一些可选性的消费产品，这些或许在未来的上升空间比较大，持续的时间会比较长。
另外，“双循环”是最近两三月刚刚被提出，我们期待政府相关配套具体措施的跟进。
寄语：短期优秀的业绩表现可能恰巧是投资的板块站在了风口上，而中长期的业绩是更有参考价值的。大家在关注短期热点同时，把眼光放长些看，静待花开，让公司创造价值，让时间创造价值。
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对市场做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
- 长安裕隆混合C(005744)
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