8月17日晚，振德医疗公布2020半年度业绩：净利润9.89亿元，同比去年的6011万元，增长15倍。这么逆天的业绩，第二天得一字板涨停了吧？
今天，振德医疗以85.89元微涨开盘（昨日收盘价84.89元），随即迅速跳水步步走低，收盘大跌5.39%，开盘价即是当日最高价。振德转债同步暴跌，收盘大跌7.20%，同样开盘价就是当日最高价。
为什么会这样？业绩暴增不是利好吗？15倍的增长啊！一个涨停板没有也就罢了，怎么还暴跌？很多投资者百思不得其解。
这个疑惑，可以用一句中国古话来解答：福兮祸所依，祸兮福所伏。利好与利空是相对的，是动态变化的，利好变成现实就变成利空，利空出尽就变成利好。举个例子，男人追求女孩的时候，拼命送花送香水，天天专车接送上下班，这个时候，从女孩享受到的待遇来说，这是利好；一旦结婚，花不见了，香水消失了，接送也变少了——板上钉钉、尘埃落定，就变利空了。
所以，炒股是炒预期，而不是炒现实。不能光看到业绩增长15倍，就欢呼雀跃，还得认真问一句，这个业绩是符合预期？是不达预期？是超出预期？
如果符合预期，股价可能就不涨不跌，不达预期股价可能就暴跌，只有超出预期股价才会暴涨。
振德医疗的业绩，是超出预期的，但——是在一个月前，不是昨晚。7月7日晚，振德医疗公布2020半年度业绩预告，预计净利润9.851亿-10.15亿，同比增长15.39倍至15.89倍。次日起，振德医疗连续3个一字板涨停，而在业绩公布前，振德医疗已经连续2个涨停板。
振德转债在业绩公布后，更是一飞冲天，最高涨到868元。在当时，大家都知道振德因为疫情口罩销量大增，业绩肯定比去年好很多，但很少人能想到会增长15倍这么多，远远超出预期，所以振德在7月初业绩公布的时候，正股、转债双双暴涨。
而等到8月17日玩，振德医疗正式公布半年度业绩的时候，这个业绩暴增的利好就变利空了——因为在振德公布业绩预告后买入的投资者，是冲着正式公告的业绩比预告更好而去的。但昨晚公布的9.89亿净利润，仅仅达到了原来预告的9.851亿-10.15亿的下限，差点不足预期，那么在这段时间多涨的股价，自然就要打回原形了。
同理，很少人预料到英科医疗业绩会比增长15倍的振德更好，当英科医疗7月10日晚预告上半年净利润19亿元至21亿元、同比增长25.82倍至28.64倍的时候，英科医疗也迎来两个涨停，转债最高涨到1366元。
为什么业绩更好的英科才两个涨停，而振德在业绩公布前后前后有五个呢？因为英科的业绩公布比振德晚了三天，当振德公布的业绩靓丽，投资者自然也猜到英科的业绩不会差，心里已经有了预期，只是没想到比振德好那么多而已。所以，英科的涨停没有振德多。
照此推理，既然振德的中报业绩没有超7月份的预告业绩，那么同样生产防疫用品的英科医疗很可能也不会有超预期表现。所以，今天不仅振德医疗和振德转债暴跌，英科医疗和英科转债也跟着暴跌了。看看他们的分时走势，和振德一模一样，即可知是被振德影响：
也许你还记得5月底大众入股国轩高科的案例，当大众入股消息公布的时候，国轩转债一日内从200.2元暴涨到最高348元，几乎翻倍，但随即迅速回落，此后再也没上过300元，今天收盘价218.30元，当日300元追高的投资者至今未解套。
按照一般人的理解，公布方案只是前期工作，真正的利好应该是大众和国轩的合作有实质性进展，比如大众向国轩派遣管理人员啦、国轩开始向大众供货啦……所以，很多人舍不得在公布方案复牌的时候卖出国轩转债。问题是：你后期的落实不过是方案里的规定动作而已，就像结婚摆酒席不过是婚姻登记后的常规程序而已，摆酒席相对于领结婚证又算多大的利好呢？一切不过是按部就班，都在预期中了。除非摆酒过程中赢得了酒店的幸运抽奖，获得价值30万元的酒水免单，那才是意料之外的惊喜。
所以，在我的荐书文章《投资应该读些什么书？我的11本入门书单》中，第一本推荐的书就是哲学书。只有学好哲学，用动态的眼光看问题，用辩证法分析问题，才能透过现象看本质，在上市公司纷繁复杂的信息和数据中，准确判断利好利空。不然，看到一点所谓的利好就狂喜，急匆匆买入，那就很可能被股市里的游资和老司机收割哦！
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