8月19日，大盘震荡回调，创业板指跌超2%。受市场整体下行影响，银行板块亦回调，但不久后强势触底反弹。截至发稿，银行ETF平盘，场内成交额9934亿元，量能略有下降，但依旧保持行业ETF前列水平。

值得注意的是，尽管近期大金融走出一波强势的行情，银行板块也有所拉升，但银行板块仍旧整体“破净”。而不少大资金也趁此机会不断买入银行股，8月17日，银行ETF最新估算规模达75.24亿元，再创上市以来新高，单日资金净流入达7300万元。

银行股后市将如何，新时代证券认为目前银行风险得到快速出清，银行板块迎来最佳配置时机。

以下内容综合整理自：新时代证券，原标题《风险得到快速出清，下半年银行板块迎来最佳配臵机会》

核心观点：随着二季度经济复苏，商业银行信用卡等零售业务不良率快速降低，风险已经实现出清，建议积极把握银行股配置机遇

1、此次疫情的发生，尤其突出了各银行数字化创新的能力。疫情期间，各家商业 银行积极推广线上业务，提供安全便捷的“在家”金融服务；

2、后疫情时代，转型仍是大势所趋。目前处在后疫情时代，宏观经济下行压力较大，从中长期来看，如何推动商业银行转型依然是商业银行重点关注。

正文精华整理

一、上周银行板块跑赢沪深300指数

上周（8 月 10 日至 8 月 14 日）A 股市场震荡回 落后攀升，上证综指收涨 3360 点，申万一级各板块涨跌不一。银行板块整体跑赢 沪深 300，处于申万一级行业分类中首位，其中银行板块指数（申万一级）整体回 升 1.91%，跑赢沪深 300 指数（-0.07%）1.98 个百分点。本周全行业指数多数回落，其中银行、房地产、交通运输等板块上行明显，有色金属、生物医药、计算机等板 回调明显。

银行板块全面上行，内部走势分化。其中，杭州银行（15.94%）、成都银行 （9.93%）、常熟银行（8.13%）等股价涨幅相对较大；苏州银行（0.61%）、中国银 行（0.3%）、农业银行（0.62%）等涨幅相对较小。

二、北向资金加仓银行股

上周北上资金有多日出现净流出，总体来看近十个交易日内北上资金（沪港通 和深港通）持股银行有所回升。截至 8 月 14 日，北上资金持股宁波银行、招商银 行、平安银行占其流通 A 股的 2.95%、4.63%、8.23%，相较于 2019 年年初，分别 增加 1.86pct、1.34pct 和 5.78pct。

三、如何看待银行上半年净利润下降9.4%？

疫情冲击，银行资产质量面临考验。受新冠疫情冲击，加之经济下行周期和结 构性调整的影响，银行业在息差、资产质量和盈利能力等方面面临较大的压力和挑 战；

净利润下降主要是由于不良资产处置与加大拨备。监管部门要求银行把贷款不良做得更实，分类分得更准，现在就开始加大处臵力度，上半年银行业不良处处置比去年同期增长 18.9%。一方面是不良资产的增加，另一方面是加大拨备和不良资产处臵，导致二 季度商业银行利润负增长的主要原因。

四、投资建议

疫情之后，银行平台或许将真正成为一种服务。根据已经发布之后中报的江苏银行可以发现，各区域商业银行通过服务小微企业，服务地方经济，并将这一主旨融入到经营的核心区，通过针对性的扶持手段，特色鲜明的专项业务，有助于 不良率的降低和自身风险抵御能力，随着二季度经济复苏，商业银行信用卡等零售 业务不良率快速降低，风险已经实现出清，下半年建议投资者积极把握银行股配置机遇。

在每一轮银行上涨行情中，板块内部个股分化较大。最稳妥的方式是通过指数化投资吃到整个板块上涨的红利，以银行ETF为例，近一年，银行ETF（512800）跑赢A股72%的银行个股，该ETF也是国内规模最大、流动性最优的银行行业ETF投资工具。

银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享中小银行的成长机遇。银行ETF还设有银行ETF联接基金，A份额（240019）是长线定投工具，C份额（006697）则是便捷短线交易工具（无申购费）。

从长期走势看，银行板块相对沪深300指数和上证指数其实有显著的超额收益表现。自2011年以来，中信银行指数累计涨幅122.07%，大幅超越同期沪深300指数43.99%的涨幅，以及上证指数12.27%的涨幅（2011.3.30-2020.7.21）。

重点提示：左持科技，右持电子，科技行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

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