重点梳理：
（1）创业板大幅回调的原因一是担心注册制开放后的虹吸效应，二是医药和科技股的调整，三是涨跌幅扩大后，投资者担忧后市板块波动加大。但注册制是股市长期走牛的一个重要政策支撑，如退市等相应制度能进一步完善，长期行情依旧可期。
（2）小伙伴们可以重点关注近期重新启动的证券板块。上半年市场行情活跃，政策利好不断的情况下，证券公司业绩普遍大幅度增长。如证券板块能进一步走高，A股向上空间仍存在。
（3）外部风险扰动将会长期影响A股市场，适当配置一定比例黄金资产有利于对冲组合风险。
以下为正文
在周二上证综指即将触及前高阻力位时，周三两市也迎来“预期”的回调，截止收盘，沪指跌1.23%，深成指跌1.50%，创指跌3.27%。从盘面走势来看，周三是典型的防御行情，以低估值为代表的红利指数周三仅收跌0.56%，农业、食品饮料、白酒、电力等防御性板块受资金追捧。
而证券股在午后冲高回落，无法带动市场人气进一步走高，就后市来说，小伙伴可以重点关注近期重新启动的证券板块。上半年市场行情活跃，政策利好不断的情况下，证券公司业绩普遍大幅度增长，比如龙头中信证券上半年净利润增幅33.77%，老牌公司申万宏源上半年净利润增幅86.53%。无论是业绩支撑还是风口提振上，未来证券板块都是推动指数继续上行的旗手。
图片来自券商中国
周三高估值板块的回调主要是对下周创业板注册制开放后的担忧，以及医药和科技股的调整。由于整个板块将迎来一波不少的新股上市，同时整个板块涨跌幅也将放开至20%，这一方面会对整个板块产生较大的虹吸效应，同时也使得前期获利的投资者有进一步获利止盈的动机。
从技术上来看，创业板周三击穿2600支撑，没有出现下影线，短期将继续寻求60日均线支撑，点位在2530附近，时间大家可重点关注下周一创业板注册制开放后的前后几个交易日，短期由于整个板块不确定性加大，也使得目前资金出现向主板偏离的趋势，风险偏好较低的小伙伴也可适当增配大消费板块里的估值洼地—家电ETF（159996）。
图片来自国泰基金
而就创业板中的重要组成部分—医药板块来说，近期由于受到疫苗补跌的影响，整个板块出现了一定回调，但就板块目前已经披露的中报数据来看，在生物医药板块成份股中已披露中报的20家公司中，剔除首尾极端值影响后，净利润平均增速超过40%；所以长期来说，大家也没必要为这波短暂的调整过分紧张。
从国外股市的情况来看，注册制推行后更有利于股市走出慢牛行情，后续我们需要观察的是监管层出台的政策是否及时，相应的政策是否完备，比如信息披露、惩罚力度、退市机制等。如对应的监管政策能跟的上目前注册制的进展速度。
以医药+TMT为代表的新经济方向有望走出中国版的纳斯达克行情，建议小伙伴可在调整时低吸对应的板块（如国泰中证生物医药ETF联接C（006757）、国泰CES半导体芯片ETF联接C（008282）等）。
从北上资金表现来看，周三净流出61亿元，而这一净流出主要集中在下午一点半后，就盘面上来说，主要利空则来自于外部风险之间的波折。美国方面周二表示取消了上周末与中国的贸易谈判，并称中国对病毒的处理是“不可想象的”，而在早些时候，外交部发言人表示，高层会谈的信息将“在适当的时候”发布。
图片来自Wind
后续外部风险依旧会长期对A股形成影响，在这一不确定性下，建议小伙伴可适当对黄金资产逢低分批建仓，可以关注一下国泰黄金ETF联接C（004253）。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资建议或承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。国泰中证申万证券行业为指数型基金，国泰CES半导体芯片ETF联接C、国泰CES半导体芯片ETF联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此以上基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。国泰黄金ETF联接C投资对象为国泰黄金ETF，预期风险与收益水平与黄金资产相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。市场有风险，投资需谨慎。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。
- 国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(008282)
- 国泰中证申万证券行业指数(501016)
- 国泰黄金ETF联接C(004253)
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