近期,市场在3400点附近不断震荡。今日早盘,三大指数弱势盘整,截至午间收盘,上证指数跌1.08%,深证成指跌1.15%、创业板指跌1.12%。受大盘普跌影响,银行ETF早盘收跌1.46%,场内成交额2.63亿元,其中成都银行平安银行宁波银行跌幅靠前。

站在当前时间节点,在关注基本面分析的同时,不妨也参考一些量化分析,以便更加全面地看待市场。太平洋金工团队通过量化择时分析指出,市场短期仍保持乐观,建议重点关注银行行业。

以下内容综合整理自:太平洋证券,原标题《金融工程量化择时周报:短期乐观关注银行食品饮料》

核心观点: 综合近期权重行业指数走势情况,我们仍对短期保持乐观,在行业配置上我们认为应重点关注银行等行业。

正文精华整理

一、我们的择时策略是什么?

择时策略的核心逻辑:

1)权重行业几乎能决定指数的走势,拿沪深300为例,前十大行业总体权重占70%左右,并且呈现逐年上升的趋势,所以判断指数走势之前应该要考虑权重行业涨跌的影响;

2)通过分别统计行业的动量效应、相关性、预测成功失败比、盈亏比等指标,均发现权重行业预测市场走势的能力强且赚钱效应明显;

3)沪深300中行业权重的排名相对稳定,这也降低了信号的计算难度和波动性。

二、银行和非银金融行业持续走强的可能性增大

我们统计了近36个月行业指数月度涨跌幅的排名情况,并画出了10%分位数,中位数以及90%分位数的刻度线。

从行业最近涨跌幅的排名情况,非银金融和银行本月排名上升,食品饮料,医药和电子元器件排名持续下降。从中位数的排名情况可知食品饮料行业在近三年的平均排名较高。综上银行和非银金融行业持续走强的可能性增大。

三、银行板块多头力量强

从均线角度出发,当5日均线在10日均线上方时,我们认为行业指数属于多头排列。在全市场前五名权重行业中,只有银行处于均线多头排列。因此我们认为,银行板块短期向上趋势较强。

四、投资建议

综合近期权重行业指数走势情况,我们本周观点观点如下:短期乐观,行业配置上我们认为可关注银行等行业。

在每一轮银行上涨行情中,板块内部个股分化较大。最稳妥的方式是通过指数化投资吃到整个板块上涨的红利,以银行ETF为例,近一年,银行ETF(512800)跑赢A股72%的银行个股,该ETF也是国内规模最大、流动性最优的银行行业ETF投资工具。

银行ETF(512800)跟踪中证银行指数,包含36只上市银行股,反映板块整体行情,避免个股黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头,如招商银行兴业银行,剩下的三成仓位分享中小银行的成长机遇。银行ETF还设有银行ETF联接基金,A份额(240019)是长线定投工具,C份额(006697)则是便捷短线交易工具(无申购费)。

从长期走势看,银行板块相对沪深300指数和上证指数其实有显著的超额收益表现。自2011年以来,中信银行指数累计涨幅122.07%,大幅超越同期沪深300指数43.99%的涨幅,以及上证指数12.27%的涨幅(2011.3.30-2020.7.21)。


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