摘要速递
股市：本周大盘先扬后抑，盘中波动加大，结构转换较为突出，市场风险偏好较低，低估值、低价股受到关注，食品饮料、建筑材料、传媒涨幅居前。
债市：8月LPR报价不变，货币政策延续精准导向；日前召开的国务院常务会议强调，保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，专家分析称流动性管理注重适度，全面降准概率下降。
大事一览：8月24日，创业板注册制新规将正式实施，创业板注册制首批企业将上市；A股上市公司2020年中报下周将进入密集披露期；工业企业利润数据将发布。
股市
直通车
上证综指走势图
创业板指走势图
图表来源：Wind；2019.6.19-2020.8.21
上证综指估值
（市盈率-TTM）
深证成指估值 （市盈率-TTM）
图表来源：Wind；截至2020.8.21
创业板指估值
（市盈率-TTM）
图表来源：Wind；截至2020.8.21
28个申万一级行业中，本周涨幅前三位分别为食品饮料（3.40%）、建筑材料（2.42%）、传媒（2.41%）；本周涨幅后三位分别为国防军工(-3.89%)、家用电器(-1.95%)、电气设备(-1.79%)。
数据来源：Wind；2020.8.17—2020.8.21
股市点评
外有美纳指连创历史新高，美元持续走低等影响，内有央行超额续作MLF，LPR保持不变，以及成长股的获利回吐压力等影响，本周大盘走势可谓跌宕起伏，市场热点频繁转换。最终，本周大盘以上涨0.61%收盘，创业板下跌1.36%，两市总成交量较前一周减少1.15%，这表明在创业板注册制全面落地前，场外资金观望为主，场内资金活跃度维持，机构加速调仓，市场情绪波动较大，信心有待提升。
债市
连连看
公开市场方面：
央行公开市场本周累计开展6600亿元逆回购操作和7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，因本周有5000亿元逆回购、4000亿元MLF和500亿元国库现金定存到期。此前财政部、央行公告称8月21日将进行1个月期500亿元国库现金定存操作。因此，从全口径看，央行公开市场本周实现净投放4600亿元。下周央行公开市场有6100亿元逆回购到期。
图表来源：Wind；截至2020.8.21
货币市场方面：
8月21日，R001加权平均利率为2.3462%，较上周涨12.47个基点；R007加权平均利率为2.5732%，较上周涨19.89个基点；R014加权平均利率为2.6989%，较上周涨21.2个基点。
银行间资金面七日回购
图表来源：Wind；2017.6.1—2020.8.21
利率品种：
本期银行间国债收益率不同期限全部上涨，各期限品种平均涨6.48bp。其中，0.5年期品种上涨18.61bp，1年期品种上涨15.92bp，10年期品种上涨4.54bp。
十年国债利率
图表来源：Wind；2017.6.1—2020.8.21
债市点评
•7月份债券市场共发行各类债券4.7万亿元
央行8月20日发布的2020年7月份金融市场运行情况显示，7月份，债券市场共发行各类债券4.7万亿元。截至7月末，债券市场托管余额为109.4万亿元。
•8月LPR报价不变 货币政策延续精准导向
8月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。8月LPR报价保持不变，符合市场普遍预期。业内人士表示，下阶段货币政策将延续精准导向，对制造业、中小微企业等进行精准滴灌。
•流动性管理注重适度 全面降准概率下降
日前召开的国务院常务会议强调，保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌。这为今后一段时间的货币调控指明了方向，也在相当程度上打消了市场对货币政策取向的疑虑。分析人士认为，随着政策操作恢复常态化，流动性管理更加注重适度，既保障合理流动性需求，又避免形成供给过剩和淤积，强调精准滴灌、直达实体。预计年内货币投放将主要通过公开市场逆回购和MLF等操作进行，全面降准概率明显下降。
期汇
资讯圈
三组期指高处回落
本周三组期指高处回落，主力合约贴水幅度较上周明显收窄，2*IH/IC2009比值扩大至1.0077。现货指数周度全线下跌，行业板块中文化传媒类表现较好。
沪深300指数期货图表来源：Wind；2019.4.8-2020.8.21
中证500指数期货图表来源：Wind；2020.5.22-2020.8.21
上证50指数期货图表来源：Wind；2020.5.22-2020.8.21
美元避免连续第九周下跌 脱欧谈判引英镑大暴动
本周，全球市场暴涨暴跌：美元连续下挫之后开启反攻，成功避免了连续第九周下跌的情况；汇市方面英镑走势或许更能体现出暴涨暴跌的一幕，四个交易日都有超过100点的大涨（大跌）行情……地缘局势的消息“扑朔迷离”，加剧市场不确定性；美联储会议纪要不及预期鸽派，引发美元大反弹；英国与欧盟脱欧谈判的消息，引发英镑大暴动。
美元指数图表来源：Wind；2020.5.26-2020.8.21
黄金指数
图表来源：Wind；2020.2.20-2020.8.22
海外
要闻汇
美股本周创下记录高位
受强劲的美国经济数据提振，美股周五(8月21日)全线收涨，结束了本周股市创下纪录高位的一周，其中，标普500指数创下收盘新高，纳斯达克综合指数同样续刷历史高位。本周整体来看，标普500累计上涨0.72%，纳指同期上涨2.65%，道指累计涨跌持平。
数据来源：Wind；2020.8.17—2020.8.21
标普500指数（.INX）
图表来源：Wind；2020.2.25-2020.8.21
纳斯达克综合指数(.IXIC）
图表来源：Wind；2020.5.22-2020.8.21
数据
观察站
北向资金流出 南向资金流入
统计数据显示，北向资金本周合计净流出41.64亿元，其中沪股通净流出41.81亿元，深股通净流入0.17亿元。南向资金本周合计净流入43.69亿元，其中沪市港股通净流入8.79亿元，深市港股通净流入34.9亿元。
(单位：亿元，CNY)
注：沪深港通资金流向数据，根据每日盘后交易所公布的沪深港通买入成交总金额及卖出成交总金额计算所得，真实反映沪深港通南北向资金流动情况。数据来源：Wind；分别截至2020.8.21
两融数据
8月20日，融资余额14156.71亿元，融券余额637.74亿元，融资融券余额14794.45亿元。
财经
风向标
创业板注册制首批企业上市
8月24日(下周一)，创业板注册制新规将正式实施，创业板注册制首批企业将上市。在交易制度方面，上市前5个交易日不设涨跌幅，第六个交易日开始日涨跌幅为20%；增加临时停牌机制，在无涨跌幅限制下，较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的，各停牌10分钟；创业板存量个股和两类创业板基金的日涨跌幅也放宽至20%；增加了盘后定价交易，连续竞价阶段限价申报设定正负2%的价格笼子。
将进入中报密集披露期
A股上市公司2020年中报正在紧锣密鼓的披露中，下周将进入密集披露期。截至8月21日，沪深两市已有1166家上市公司公布2020年上半年业绩。相比接近4000家A股上市公司，还有近3000家公司的中报将在下周密集发布。8月份剩下的六个交易日，平均每天披露中报的公司数量近500家。
工业企业利润数据将发布
按照计划，国家统计局下周四将发布前7月工业企业利润数据。此前的数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25114.9亿元，同比下降12.8%，降幅比1-5月份收窄6.5个百分点。6月份，规模以上工业企业实现利润总额6665.5亿元，同比增长11.5%，增速比5月份加快5.5个百分点。
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