银行ETF：压轴配置，守正出奇！
8月21日，受外围环境影响，A股进一步小幅调整，苹果、农业、黄金股领涨，金融股疲软；北向资金净流入19.48亿元，为连续2日净流入；两市成交额不足万亿元；中信证券：监管定调，银行股夯实估值底。
一、市场行情回顾：三大指数收红
8月24日，创业板注册制今日开市，三大指数早盘高开，开盘后迅速走弱，创指一度跌逾1.5%，但随后快速回升，成交量显著放大，赚钱效应好转。午后，市场维持震荡走高的态势，创业板指午后持续走高，市场题材相对活跃，市场总体涨多跌少，炸板率回落，赚钱效应有所回暖，资金承接力较强。临近盘尾，创业板成交额超2000亿，18只新股全线上涨。
截至收盘，沪指涨0.15%，报3385.64点，深成指涨1.40%，创业板指涨1.98%。两市成交额8970.73亿，不足万亿。
从技术指标来看，以上证指数为例，虽然今日上证指数在10日均线上收小下影，MACD三连绿柱，但近期市场震荡盘整受外围消息扰动较多，技术图形可能失真，建议密切关于最新市场资讯。
从行业来看，28个申万一级行业中，21个行业上涨。上涨前三板块：电气设备上涨2.83%、电子上涨2.63%、农林牧渔上涨2.47%。跌幅前三板块，非银金融跌0.84%、银行0.63%、商业贸易0.57%。
二、银行ETF跌0.55%，量能继续保持行业ETF前列
截至收盘，银行ETF（512800）跌0.55%，基金场内价格收于1.078元，IOPV为1.0750元，成交额达2.09亿元，继续稳居沪深两市所有行业ETF前5！
银行ETF（512800）10：30后持续溢价交易，主力买盘涌入，交易价（白线）持续略高于参考净值（粉线），净申购迹象明显。
从银行ETF的周K线出发，近期银行ETF一直在boll线中轨上方运行，且银行ETF量能依旧保持行业前列，因此短期来看银行板块向下趋势较弱。
在市场震荡盘整期间，资金流动或为操作的重要参考。近日融资客不断加仓银行股。
8月21日，银行ETF融资买入额1181万元，融资余额达8.13亿元，连续5个交易日保持8亿元以上，稳居沪深两市所有行业ETF前4！杠杆资金流入持续维持高位！
数据来源：Wind，截至2020.08.21
银行ETF可在场内便捷交易，与股票操作完全一样；而无证券账户的朋友可在网上7*24申赎银行ETF联接基金A类份额（240019）和C类份额（006697），同样等于一键买入36只银行股，高效布局，省时省力，最低10元可买，便捷高效。
另外，电子ETF（515260）今日涨2.49%，场内成交额3.16亿元。电子ETF跟踪中证电子50指数，成份股覆盖14只苹果产业链概念股，合计权重高达44.29%，看好苹果产业链赛道的投资者，可以借道电子ETF（515260）进行布局。
【电子ETF（515260）苹果概念成份股一览】
数据来源：Wind，截至2020.8.4
今日，36只银行股2涨3平31跌。
宁波银行、常熟银行、成都银行领跌，跌幅分别为4.36%、2.55%、1.58%。
四、北向资金净卖出近30亿元
8月24日，北向资金净流入19.48亿元，为连续2日净流入。其中，沪股通净卖出2.73亿元，深股通净买入22.21亿元。
数据来源：Wind，截至2020.08.24
五、最新券商观点
1、【中信证券：监管定调，银行股夯实估值底】
监管明确不良处置规模有助稳定投资者对于银行业全年盈利负增长下限的预期，且今年坏账的暴露和确认，亦奠定2021年业绩恢复性增长基础。近期银行板块利空依次落地，估值底部已逐步确认，配置空间逐渐出现。
2、【新时代证券：低估值、高股息率银行股被增持，龙头迎来重要配置机会】
货币管总量，财政管结构的宏观调控格局初步形成。面对突其来的疫情，上半年央行发挥了逆周期调节手段，经济出现加速复苏迹象，下半年，货币政策将会退出量化宽松模式，实施与实体经济复苏相匹配的政策力度，因此降息降准的空间和可能性进一步下降，三季度社融增速将会迎来拐点，央行将会注重精准直达，结构性货币政策工具持续发力。
下半年财政政策将会接力货币政策持续发力，银行板块的估值水平再次下降至历史新低，低估值、高股息率、低仓位的银行股目前已经被银行股东和高管增持，建议投资者关注业务转型速度较快的城商行和股份制银行龙头迎来重要配置机会。
【压轴配置丨出奇制胜！银行ETF（512800）特别提示】
一、五重催化，资金面与基本面共振
1.混业经营：控股券商、直接融资打开银行发展空间；传银行接受“控制利润增速”窗口指导，新财富分析师王剑认为这标志银行板块业绩、估值双双迎来“低点”，上行趋势未来可期。
2.估值切换：银行板块当前估值仍处历史低位，8%-10%水平ROE相当稳健，价值股估值压制演绎到极限，低估值、高ROE标的有望受长期资金青睐。
3.经济复苏：6月PMI大幅超预期，银行资产质量有望边际好转。中信证券首席经济学家诸建芳认为经济增速年内有望恢复至疫情前水平，预计全年实现3.1%的正增长。
4.政策利好：拨备覆盖率下调、再贷款利率下调、专项债支持补充资本金等多方面银行业政策持续落地，暖风频吹。
5.央行呵护：让利调控开始定向精准滴灌，中小银行拨备达标要求放松、资本补充门槛降低，行业环境已然“减负”。
估值方面，银行板块估值继续处于历史极低值。
据Wind数据显示，截至2020.08.21，银行ETF的标的指数——中证银行指数（399986）PB估值仅为0.73倍，对应历史百分位为5.21%，即目前指数估值水平相比于历史上94.79%的时期都要低！
数据来源：Wind，截至2020.08.21
二、压轴配置，银行风险收益综合性价比优！
综合包括股息率、估值、波动率、最大回撤、最大上涨、夏普比例等多项风险收益指标，银行板块在承担较小的预期风险和波动下获得了较高的风险收益比数据表现！
注：截至2020-6-24，最大回撤和年化波动率由低到高排序，考虑到银行板块高股息特征，业绩数据取中证银行全收益指数。
三、银行股长期超额收益明显
拉长时间来看，银行股长期超额收益明显。
自2011年以来，中信银行指数累计涨幅为122.07%，大幅超越同期沪深300指数43.99%的涨幅，以及上证指数12.27%的涨幅（2011.3.30-2020.7.21）。
数据来源：Wind，2011.3.30-2020.7.21
四、银行股如何布局？关注银行ETF（512800）/银行ETF联接（A：240019、C：006697）
1) 一键布局36只上市银行股
银行ETF跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，避免了个股的黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享其他银行的成长机遇。
【图：银行ETF全部持仓】
（数据来源：银行ETF PCF清单，截至2020.8.11）
2) 全市场规模最大银行ETF基金
截至8月21日，银行ETF最新估算规模达72.11亿元，在沪深两市所有银行主题ETF规模排名中高居第一！
数据来源：Wind，截至2020.08.21
3) 投资银行股，借道ETF胜率更高
截至2020年6月19日，银行ETF（512800）近一年、近两年跑赢同期65%及以上的上市银行股。
数据来源：Wind，截至2020.6.19，银行ETF（512800）胜率为该基金场内区间涨跌幅与A股上市满6个月、1年、2年的银行个股对应区间涨跌幅对比
4）纳入两融标的，杠杆资金流入持续维持高位
银行ETF已纳入融资融券标的范围，8月21日，银行ETF融资买入额1181万元，融资余额达8.13亿元，连续5个交易日保持8亿元以上，稳居沪深两市所有行业ETF前4！杠杆资金流入持续维持高位！
数据来源：Wind，截至2020.08.21
5) 场外投资利器——银行ETF联接基金
银行ETF设有联接基金（A：240019/C：006697），同样跟踪中证银行指数，为互联网上的投资者提供了一键买卖36只银行股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。
银行ETF联接基金（A：240019/C：006697）高仓位持有银行ETF（512800），从而实现紧密跟踪中证银行指数的目的。
买银行ETF联接基金和买银行ETF，实际上均是投资中证银行指数！
银行ETF联接基金A份额和C类份额该买哪一个？
诀窍：短期持有买C，长期持有买A。
在当前申购费一折的情况下，持有期不足319天时，C类费率相对优惠，持有319天到1年，C类费率开始超过A类。一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！
C份额不收申购费，持有30天及以上免收赎回费，固定年费方面要比A份额多收0.4%/年的销售服务费，每日计提，按月支付。
【银行ETF联接A、C费率表】
重点提示：左持科技，右持电子，科技行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
丨科技ETF（515000）/电子ETF（515260）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头争霸
丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具
丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具
丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具
丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具
丨电子ETF（515260）苹果概念股一键购！尽揽14只苹果产业链龙头股，权重占比44.29%
丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股
丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)。专攻债券，不投股票。
丨短期安营扎“债”认准C，华宝宝康债C（007964）/ 华宝中短债C（006948），免申购费+赎回费（7天/30天以上），进出更自如
风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
- 银行ETF(512800)
- 华宝中证银行ETF联接C(006697)
- 华宝中证银行ETF联接A(240019)
- 中信银行(601998)
- 建设银行(601939)
本文作者可以追加内容哦 !
