众所周知，“股神”巴菲特一直不青睐黄金。他曾多次在公开场合表示黄金并不值得投资，比如在1998年哈佛大学演讲中，巴菲特曾说过：“我们把黄金从非洲或者其他地方挖出来，将其冶炼熔铸，然后再找新地方掩埋，还要花钱雇人看守，这一切都是无用功。如果有生命在火星上观察到我们这种行为，他们一定无法理解。”
黄金没有实际用处，而巴菲特喜欢“生产性资产”，因为比起黄金这些资产可以创造价值。正因如此，在以往的投资中，不管是伯克希尔的资本还是巴菲特自己的资金，其投资组合包括各类公司股票，唯独没有黄金。
然而，巴菲特在今年打破了他此前的惯例。在今年二季度公布的持仓报告中，伯克希尔二季度只有一项新建仓——巴里克黄金。
图：伯克希尔2020年一二季度持仓变化图
巴菲特此前不投资黄金，并不意味着黄金一文不值。世界上并不存在绝对不值得投资的资产，任何一种资产都有其存在的价值。重点在于，如何根据市场环境和时代背景进行合理配置。
黄金具有强烈的避险属性和保值属性，在国际形势波动、经济低迷以及世界主流货币信用风险扩大的时候，黄金的价格会出现拉升。当世界范围为了刺激经济而推行宽松的货币政策时，泛滥的流动性会进一步推高黄金的价格。
今年受疫情的影响，世界经济停滞不前，黄金价格自疫情发生以来一路上升。目前新兴经济体债务风险增加，美元指数持续走弱，未来不确定性加大，短期市场避险情绪依然强烈，黄金避险保值属性凸显。
图：2020年1月至2020年8月伦敦金价行情走势
数据来源：choice
为了直观地向读者展现投资黄金的价值，我们采用模拟定投的方式回测历史数据。具体投资方式是周定投，投资区间为2011年7月2日-2020年8月19日，结果如下表所示。模拟过去九年定投黄金的累计收益率为49.55%，年化收益率为4.41%，收益情况在市场各类资产中处于中游水平，保值属性明显。
表：模拟定投黄金收益情况
数据来源：choice
就中国国内黄金市场来看，上海金价格是我国国内黄金的权威价格，为我国黄金产业的交易提供了极大的便利。上海金是中国黄金市场国际化的重要推手，是国家的战略品种，是人民币国际化的重要工具。上海金的推出以及黄金市场的国际化有利于顺畅人民币的回流渠道，提高人民币的价值储藏功能，有利于离岸人民币币值的稳定。
上海金ETF主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约（SHAU.SGE）投资范围广，紧密跟踪国内黄金现货价格的表现。除投资于黄金现货合约外，广发上海金还可投资债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具，以增强现金资产部分收益。
目前市面上其他黄金ETF不可以投资上海金合约，而上海金ETF可投资于上海金合约。
总而言之，今年全球经济下行压力明显，在美国不断发行政府债券及货币以刺激经济的大背景下，资产保值避险需求大增，投资者纷纷已经转向用投资黄金避险保值。在最新公布的持仓中，除了巴菲特，达里奥也增持了黄金股，适当配置黄金资产不失为是一种分散投资风险的好选择！
（文章来源： 老罗话指数投资丨本内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）
- 广发上海金ETF联接A(008986)
- 广发上海金ETF联接C(008987)
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