最近一个月股市波动变得很大,特别是本周创业板注册制落后后,对整体市场波动的影响慢慢就会体现出现了。
面对未知的市场行情,做好资产配置,就可以达到“东方不亮西方亮”的效果,所以今天给大家分享一个配置理念:【动态再平衡】
美国人有过一个对基金收益来源的调查,发现:资产配置对业绩的贡献为91.5%,远高于股票选择的4.6%和买卖时机的1.8%。
1、用动态再平衡策略如何如何做资产配置?
首先要理解它的核心思想:
一段时间内,收益好的资产估值过高,所以要减少配置;收益低的资产估值偏低,下跌空间有限,上涨机会变大,所以要增加配置。(任何资产,高位都有调整压力,低位有上涨的希望)
动态再平衡策略最早由巴菲特的老师格雷厄姆提出,可以简单理解为:定期保持对冲资产的资金比例。
这个策略其实是一种组合管理,但是记住资产之间要有对冲作用,比如货币基金搭配股票资产,债券搭配股票资产。
而运用的关键在于【平衡】,以股债搭配为例,即保证一个比例,比如5:5;5:4;7:3等等。
以股债5:5为例,想象两种场景
场景1:股票资产市值上涨,债券资产不变
假设有100万用于投资,50万买了股票型基金,50万买了债券型基金。一年后市场大涨,股票型基金涨了20%,资产变成60万,债基收益在6%,资产变成了53万。
根据策略,我们必须保证两种资产市值相同,所以赎回股票基金3.5万,同时申购债券基金3.5万。
过程如下图:
场景2:股票资产市值下跌,债券资产不变
另一种情况,一年后市场大涨,股票型基金跌了20%,资产变成40;债基收益还是稳定在6%,资产变成了53万。我们反过来赎回债券基金6.5万,申购股票基金6.5万。
市场走强时,赎回权益资产的操作就是高抛;市场走弱则申购权益资产,这就变成低吸的操作。
用动态再平衡策略,无形中自己就完成了“高抛低吸”的高手操作。
2、但是这个策略具体有什么用呢?
一是有很多基金采用这种策略,我们连自己操作都不需要,基金经理直接把【平衡】的事办妥了。这时候我们能认可这种策略,加上基金经理本身能力不错,就可以考虑买某某基金了。
二是,从更大范围看,我们所有持仓也是一个组合,自己也可以考虑平衡搭配股债资。
说两只运用这种策略比较典型的基金。
广发稳健增长
广发稳健增长在每年一季度都会把股债资产比例调成5:4,尽管2019年股票涨了很多,但策略就是一个计划,最好严格执行。
南方宝元
它的股债比例一般在3:7,债性更强。上面的广发稳健增长则是股性强一些。但偏债的南方宝元,在时间的长河里,表现一点不比纯股票资产的沪深300指数差。
17年时间涨5倍,同期沪深300只涨了2.5倍。
第二个用法:就是自己所有持仓的也遵循一定股债比例,有这个平衡意识,简单运用就可以。
听完分享,有网友可能会疑惑不解,不禁发出疑问:“这种策略用在大牛市是不是不合适?年年再平衡,甚至半年再平衡,这不是截断股票的利润了吗?另外,股市有一句话是截断亏损,让利润奔跑。那这么做算是反其道而行之吗?会不会导致收益高不了?”
其实,首先要赚得更安心,赚得更多是次要的,这往往是平衡和偏保守风格的策略。
当然,如果你把这个平衡策略的把股债比例定为7:2,那就是激进风格了。但这样债券资产占比太小,组合就失去对冲作用,一般没人这样用。
在关于平衡操作方面:需要定期调仓,一般半年一年调一次。因为策略不受市场主观影响,平衡的比例本身就把看资产估值做高抛低吸。
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