【投股票,优选质量好的,关注501069质量基金!】

截至2020.8.31,质量基金近六月净值增长高达31.65%,近一年净值增长高达48.80%!


8月31日晚间A股中报披露收官!

除去无法按时披露报告的公司之外,3900多家A股上市公司均已披露2020上半年业绩报告。

银行依然是最赚钱的行业

21投资通统计发现,按申万一级行业分类,上半年最赚钱的行业依次是银行、非银金融、房地产、医药生物、食品饮料行业。

若按行业公司平均值来算,前5大行业为银行 、非银金融、 食品饮料、钢铁、房地产 。

从净利润同比增速来看,居于榜首的通信2020年上半年净利润增速高达4.5倍;农林牧渔以1.85倍的盈利增速位于第二位。

2020年上半年营收规模超过万亿元的行业一共有8个行业,其中,银行营收规模达2.72万亿元。

从营收同比增速来看,增长最快的为农林牧渔(23.1%),有色金属、非银金融 、电气设备则紧随其后。

剔除金融行业,据wind数据统计,2020年上半年销售毛利率最高的行业是食品饮料行业,具体为44.08%。其次是医药生物和建筑材料,销售毛利率分别为33.54%、28.14%。

“宇宙行”依旧是最赚钱的银行

上半年,虽然银行、非银金融行业业绩大降,但是最赚钱的公司依旧来自于这两大行业。

其中,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行这四大银行归属于母公司股东净利润位列A股前4名,均超过1000亿元,也就是说,它们每日净赚5亿元以上。榜首的工行则日赚8.18亿元。

若按净利润增速来排名,圣湘生物、兄弟科技、金山股份、牧原股份、西部黄金等公司为A股之最。

三家公司半年亏200多亿,中国石油位列榜首

数据显示,上半年有4家公司亏损超100亿元以上,分别是中国石油、西水股份、中国石化、海航控股。

“三桶油”中两桶油榜上有名。中报业绩显示,中国石油净亏损299.86亿元,中国石化净亏损228.82亿元,中国海油(港股)实现净利润103.8亿元,同比下降65.7%。

三大石油公司指出,受国际油价大幅度下跌以及国内油气需求严重萎缩的不利影响,上半年行业遭到了前所未有的冲击与挑战。不过二季度盈利情况有所好转。下半年仍面临诸多不确定性,石油石化产品需求有望加快复苏,但受疫情和国际经济形势等多种因素影响,预计国际油价低位震荡。

西水股份最新总市值为82.96亿元,不足百亿。其中报业绩显示,上半年营业收入28亿元,归母净利润-270.90亿元。根据半年报披露,公司报告期内计提信用减值损失577.57亿元,主要系控股子公司天安财险所持的新时代信托股份有限公司发行的集合资金信托计划。

按业绩降幅来看,*ST安信、吉翔股份、贤丰控股上半年净利润降幅最大。

*ST安信上半年净利亏损逾28亿,净利润增长率为-24776.57%。半年报显示,*ST安信上半年实现营业收入7225.36万元,归属上市公司股东的净利润为亏损28.56亿元,基本每股收益为-0.52元。截至2020年6月底,*ST安信的总资产为199.88亿元;归属上市公司股东的净资产为47.74亿元。

据报告,*ST安信营收同比下降84%是因为合并结构化主体中利息收入较上年同期减少;同时,公司根据会计准则可确认的手续费及佣金收入减少。今年上半年安信信托利息收入同比下降72.35%、手续费及佣金收入同比下降90.86%。*ST安信还表示,公司上半年需计提金融资产资产减值损失及公允价值变动损益约27.34亿元。受此影响,安信信托预计,年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。

安信信托表示,清收工作是*ST安信今年的工作重点。在有关部门指导下,公司严格按照相关法律、法规及规范性文件的要求,积极推进风险化解重大事项的各项工作,重组工作组于4月份进驻公司,重组方有意在市场化、法制化的原则下对本公司实施重组。

来源:21世纪经济报道

【华宝质量基金501069特别介绍】

华宝标普A股质量价值基金(501069)本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。

质量基金(501069)的质量因子包含三个核心盈利能力指标,它们就是ROE(净资产收益率)、Accruals Ratio(资产负债应计率)、Leverage Ratio(金融杠杆率)。三个质量指标的公式如下:

ROE(净资产收益率):净利润/净资产

Accruals Ratio(资产负债应计率):净运营资产的增量/净运营资产期初末均值

Leverage Ratio(金融杠杆率):总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率

质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。

下面划重点:ROE=净利润/净资产,但其分子和分母都有可能出现水分,进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于,用Accruals Ratio(资产负债应计率)锁定了净利润的真实,用Leverage Ratio(金融杠杆率)锁定了净资产的真实。

但是,整体上看来,市场上优秀公司的平均价格已经非常高了,也就是说,普通投资者光以好公司作为标准,不一定能获得好回报;但是如果用量化的方法在全市场进行筛选,高质量公司的估值分布仍然有高有低,市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。

质量基金(501069)的价值因子包含三个核心估值指标,它们就是PE(市盈率)、PB(市净率)和PS(市销率),三个指标的公式如下:

市净率(PB):总市值/净资产

市盈率(PE):总市值/净利润

市销率(PS):总市值/主营业务收入

为什么要用这三个指标,原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标,比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率,而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上,质量基金再通过价值因子的三个指标,PE、PB、PS,以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。

小结一下,首先,找到备选集,然后用质量因子的三个指标,ROE、财务杠杆率和负债应计率,在标普中国BMI指数和标普创业板指数中,等权重打分筛选出打分最高的200只股票;最后用价值因子的三个指标,PE、PB、PS,在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。

标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为:隆基股份、云南白药、美的集团、海螺水泥、浪潮信息、陕西煤业、青岛啤酒、宇通客车、扬农化工、老板电器。

数据来源:WIND,截至2020.8.06

标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比

数据来源:WIND,2014.1.01-2020.8.06

数据来源:WIND,2009.1.01-2020.8.06

相关证券:
追加内容

本文作者可以追加内容哦 !