最近热议的“顺周期”，你还没点关注？

7月份以来，市场上存在不少关于风格切换的声音，从近期内、外资流动的情况来看，相对低估值的顺周期板块确实获得了市场资金的关注。

今天，我们就来聊聊顺周期板块的配置价值吧。

顺周期板块包括什么

顺周期板块主要包括：金融（银行、券商、保险）、地产、建材、基建等行业。

这些行业的盈利情况跟国家的经济增速相关度较高，在经济景气度向上的时候，行业的盈利也会有所改善。

顺周期板块的配置价值

那么，现在顺周期板块是否值得配置呢？我们可以从以下几方面来分析。

首先，是估值方面。目前，A股的行业估值出现了较明显的分化，医疗、消费、科技等热门板块的估值处于历史相对高位，而以传统行业为代表的顺周期板块的估值分位则相对较低，有望出现估值修复的补涨行情。

其次，是盈利方面。随着疫情的影响逐步减弱，国内经济持续向好。8月的综合PMI产出指数为54.5%，比上个月上升了0.4%，也表明了经济基本面有改善的迹象，顺周期板块有望在经济复苏的过程中改善盈利情况。

另外，是基金的行业配置比例。目前，基金对医药、消费、电子等热门板块的绝对配置比例达到了历史较高水平，而对周期性板块整体配置则处于历史低位。

从今年2季度的数据来看，基金对医药生物的配置比例超过了21%，对电子和食品饮料的配置比例都超过了13%，而对大金融、地产、建材等周期性行业的配置比例基本都不超过3%。

对于有建仓需要的新增资金来说，目前周期性板块的安全边际更高，未来基金对周期板块的配置比例有较大的提升空间。

券商对顺周期板块的观点

目前，有不少券商和机构均表示看好顺周期板块的配置价值。

国泰君安认为，顺周期板块受益于盈利和估值修复，低风险偏好特征有望继续发力。

具体行业上建议关注银行、建材、建筑、机械、家电、汽车等。

中金公司认为，上半年的行情主要是新经济板块估值扩张带动的结构性牛市，而周期板块无论是估值还是涨幅都处于底部。

参照历史表现，在经济持续复苏、盈利好转的背景下，周期股通常会迎来表现机会。

招商证券认为，当前A股仍处在2019年1月以来的上行周期中，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑，以金融、建材、建筑为代表的顺周期低估值板块是可以考虑布局的方向。

如果大家手头仍有新增资金需要配置，也可以考虑部分投资周期板块的基金，作为一个辅助的配置品种，让账户的整体持仓风格更加均衡。

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