听说你打算断供基金定投了？

近来A股持续震荡，投资者对于市场的信心备受考验。

大盘走势不佳，所定投的基金净值也有明显下跌。定投扣款日要来了，不禁拷问自己：继续还是放弃？断供基金定投的心又躁动起来。

为什么会考虑断供？

许多人都知道，定投的核心就在于用足够长的时间去平滑市场的波动，不断拉低成本，从而获取稳定的收益。

可知道不代表能做到。被誉为“英国的巴菲特”安东尼波顿有一条投资心得：很多成功的投资在开始做决策时会感到很不舒服。如果在决策时觉得很舒服，特别是市场已经复苏时，那就太晚了。

通常市场接近底部的时候，也是投资者对短期亏损难以忍受的时候。此时坚持定投会很不舒服，因为短期之内账面可能连续亏损。

这时定投恰好位于微笑曲线的左侧中下部，面对越亏越多的基金账户，定投的人会纠结两个选择：割肉离场OR咬着牙接着定投。

有人选择坚持，也有人选择离场。如果离场确定是止损了，但浮亏也就变成了实亏，微笑曲线的右侧赚钱效应就跟你无关了。

断供并不能提高收益

基金投资大师彼得•林奇在《战胜华尔街》中举例说明过，“如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到非常丰厚的回报。”

定投不择时，关键看坚持。定投是一项长期的纪律性投资。期间难免遇到震荡，甚至跌幅很大、持续时间很长。

以定投沪深300指数为例，从2017年9月底开始定投。截至今年8月底，3年沪深300指数期间市场几度震荡，区间振幅超过50%。

除了“无脑”的坚持每月定投，我们还假设了另外两种看起来更“聪明”的定投纪律：月度跌幅大于5%时断供和涨幅大于5%时才定投。

测算结果显示：三种情况下收益率依次递减。显然看起来更“聪明“的下跌断供和只投牛市并没有提高收益率，相反还有减弱。而每月坚持定投积攒的份额更多，因此绝对收益也更高。

PS:我们测算的前提是投资者3年间严格按照投资纪律在短暂断供的同时没有赎回已投份额，并在市场回暖后又继续定投的情况。事实上，很多投资者在震荡市定投断供的同时也会赎回已投份额止损，这种情况下收益或可能为负。

所以，如果爱定投，也请爱上它的佛系，它的无为而治！

风险提示

本文仅供参考，不构成任何法律文件。基金的过往业绩不代表未来表现。本基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资基金时，应认真阅读相关的基金合同和招募说明书。投资有风险，选择需谨慎。

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