天说说：收益率指标和增长率指标哪个更重要。

西格尔在《股市长线法宝》中又点出了一个股票投资的要点：关键看收益率指标，而不是增长率指标。

也就是说相对而言，股票的市盈率、股息收益率这两个收益率指标的重要性是高于每股盈利、每股股息等这些增长率指标的。

以1957-2012年的 IBM公司和标准石油公司为例：

收益率指标：标准石油公司占优，

增长率指标：IBM公司占优，

但是最终的总收益率标准石油公司胜过了IBM公司。

可能这是一个特例，毕竟选取了两只特殊的股票。

但突然想到了博格公式，即股票未来收益率 = 投资初期股息率 + 年平均盈利变化率 + 年平均市盈率变化率。

其中股息率和市盈率变化率都是收益率指标，只有盈利变化率是增长率指标。

所以，还是收益率指标的影响力更大些，因此，我们长期投资更应该注重的是收益率指标。

—— 基金组合表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天。

—— 指数估值表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天、银行螺丝钉、中证指数、恒生指数官网。

声明：数据为个人收集整理，不构成任何投资建议。

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