重要提示:

在热门军工行业股涨停的情况下,投资者通过买入个股的方式很难建立更多仓位。不过,买不到热门涨停军工行业股的小伙伴也可以换个思路,选择买入军工行业ETF(512810),来分享这些涨停的军工行业股的红利

512810】八一军工一指揽尽!基金管理费低至0.50%/年!

【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 48只军工行业A

A股尖端科技 军工行业称雄

来源:国海证券

上周,上证综指涨跌幅-2.83%,深证成指涨跌幅-5.23%,上证50涨跌幅-1.32%,沪深300涨跌幅-3.00%,创业板指涨跌幅-7.16%,中小板指涨跌幅-5.19%,申万国防军工行业指数涨跌幅为-7.38%。

军工板块基本面持续改善,20H1航空、军工信息化和军工材料净利润增速较高。筛选72家重点军工企业,分析其2020年半年报整体情况。20H1军工行业整体营收1417.13亿元,同比下滑0.96%,归母净利润121.15亿元,同比增长28.23%;同期沪深300整体营收同比下滑2.33%,净利润同比下降17.15%。从分板块来看,航空、航天、地面兵装、船舶、军工信息化和军工材料营收同比分别增长1.88%、-4.67%、3.12%、-15.30%、10.34%和17.45%,归母净利润同比分别增长19.41%、-2.43%、8.56%、68.53%、36.75%、24.34%。其中,航空板块对行业整体营收和净利润贡献较大,占比分别达46.6%和31.5%;船舶板块扣非归母净利润表现为同比亏损有所扩大。

管理提升行动和一流企业建设有望带动重点领域企业ROE提升。近期,国资委启动管理提升行动,落实国企改革三年行动部署安排。中国航发强调要把提升行动作为当前和今后一个时期的重要任务,瞄准世界一流企业,助推集团高质量发展;航空工业称将扎实推进提升行动,在管理水平上向具有全球竞争力的世界一流企业迈进。据国资委在2019年提出的创建世界一流企业三大标准,其中之一是在高质量发展方面能够进入前列。具体而言,过去比较关注营收规模,下一步要更多地去关注净资产收益率、营收利润率、研发投入、增加值等。认为,管理提升行动和一流企业建设有望带动重点领域企业ROE水平逐步提升。从ROE角度看,20H1航空板块为2.61%,同比提升0.04pct,航天板块1.76%,同比下降0.16pct,地面兵装2.49%,同比提升0.06pct,船舶板块3.03%,同比提升1.25pct,军工信息化4.67%,同比提升0.88pct,军工材料6.00%,同比提升0.24pct。

建议关注业绩持续改善优质标的,如航空发动机、主战装备上量、军工信息化等景气度高、确定性强、业绩有望持续兑现的方向,以及具有较强改革预期的相关标的

【军工行业ETF512810)】2020年上半年净利增幅前20大成份股业绩摘要

军工行业ETF跟踪复制的中证军工指数48只成份股均已公布了2020年度半年报,以下为中证军工指数2020年上半年净利增幅前20大成份股的业绩情况汇总,请大家参考:

中船防务中船防务2020年上半年实现营收42.93亿元,较上年同期下降45.07%;实现归属于上市公司股东的净利润31.03亿元,同比增长694.07%,基本每股收益2.20元。

高德红外高德红外2020年上半年实现营收11.76亿元,较上年同期增长76.50%;实现归属于上市公司股东的净利润5.18亿元,同比增长246.70%,其中主营业务利润增长幅度明显。

烽火电子烽火电子2020年上半年实现营收4.86亿元,较上年同期增长4.09%;实现归属于上市公司股东的净利润897.09万元,同比增长236.21%;基本每股收益0.01元。

中航沈飞中航沈飞2020年上半年实现营收115.87亿元,较上年同期增长2.68%;实现归属于上市公司股东的净利润8.49亿元,同比增长97.07%;基本每股收益0.61元。

中简科技中简科技2020年上半年实现营收1.69亿元,较上年同期增长46.51%;实现归属于上市公司股东的净利润9346万元,同比增长77.53%;基本每股收益0.23元。

中航电子中航电子2020年上半年实现营收35.77亿元,较上年同期增长4.26%;实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元,同比增长55.58%;基本每股收益0.15元。

七一二七一二2020年上半年实现营收8.40亿元,较上年同期增长16.12%;实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元,同比增长52.67%;基本每股收益0.13元。

航天发展: 航天发展2020年上半年实现营收19.32亿元,较上年同期增长29.47%,实现归属于上市公司股东的净利润3.12亿元,同比增长40.15%。

爱乐达爱乐达2020年上半年实现营收1.13亿元,较上年同期增长47.26%;实现归属于上市公司股东的净利润5662.32万元,同比增长31.56%;基本每股收益0.32元。

航发控制航发控制2020年上半年实现营收16.19亿元,较上年同期增长18.33%;实现归属于上市公司股东的净利润2.34亿元,同比增长30.55%。

中航高科中航高科2020年上半年实现营收17.7亿,较上年同期增长22.3%;实现归属于上市公司股东的净利润3.20亿元,同比增长28.9%;基本每股收益为0.23元。

火炬电子火炬电子2020年上半年实现营收14.99亿元,较上年同期增长41.32%;实现归属于上市公司股东的净利润2.75亿元,同比增长28.72%。

航发动力航发动力2020年上半年实现营收91.93亿元,较上年同期增长4.19%;实现归属于上市公司股东的净利润4.08亿元,同比增长26.52%;基本每股收益0.18元。

中直股份中直股份2020年上半年实现营收76.77 亿元,较上年同期增长7.77 亿元,增幅11.26%;实现归属于上市公司股东的净利润2.99 亿元,同比增长0.57 亿元,增幅23.82%。

景嘉微景嘉微2020年上半年实现营收3.09亿元,较上年同期增长20.39%;实现归属于上市公司股东的净利润8916.13万元,同比增长16.09%。

中航光电中航光电2020年上半年实现营收8.1亿元,较上年同期增长4.64%;实现归属于上市公司股东的净利润6.63亿元,同比增长15.71%;基本每股收益0.62元。

国睿科技国睿科技 2020上半年实现营收17.1亿元,较上年同期增长45.1%;实现归属于上市公司股东的净利润1.70亿元,同比增长14.5%;基本每股收益为0.14元。

光威复材光威复材2020年上半年实现营收10.05亿元,较上年同期增长20.17%;实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元,同比增长13.42%。

内蒙一机内蒙一机 2020上半年实现营收53.3亿元,较上年同期增长0.3%;实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元,同比增长13.1%;基本每股收益为0.22元。

长城军工长城军工2020年上半年实现营收5.4亿元,较上年同期增长1.8%;实现归属于上市公司股东的净利润1283.90万元,同比增长11.1%;基本每股收益为0.02元。

洪都航空 洪都航空 2020年上半年实现营收22.2亿元,同比增长96.8%;实现归母净利润974.1万元,上年同期为-5188.9万元,净利润同比增长6163万元;每股收益为0.01元。

四创电子四创电子2020上半年实现营收7亿元,同比下降29.5%;实现归母净利润-2402万元,上年同期为-4752万元,净利润同比增长2350万元,亏损幅度明显收窄。

数据来源:Wind截至2020.9.11

【华宝行业ETF特别提示:军工行业ETF(512810) 大国尖端科技利器】

军工行业ETF512810跟踪的是中证军工指数CSI399967。作为目前市场上较为主流的军工板块指数,中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司,反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下,军工行业的重要性和关注度更加凸显。

军工行业:经济危机下的逆势洪荒之力

无论是对于美股还是A股,军工行业均具备穿越经济周期的属性,可以作为对冲下行压力的有力武器。复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期,可以发现,中、美的军工投入都呈现逆势高增长。美国在2001-2002年的互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中,经济增速都明显下行,但是同期军费增长都十分明显。下面的表格显示,在经济下行阶段,美国以军费为代表的政府支出增长显著,这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法。

再看国内,我国的国防投入在21世纪前两次经济危机中,都显现出面对经济下行压力的对冲特性。2008年,次贷危机的影响正式传导到我国,经济增速开始出现明显下滑,直到2009年也没能走出泥沼。然而,在2008-2009年次贷危机期间,国防支出却没有严格遵循经济增长的趋势,反而保持了2006-2007年的高增长水平。

对此,国内头部券商研究所观点认为,在全球整体经济下行环境下,往往也伴随着民粹抬头、保护主义抬头,以及大量地缘政治紧张局势的升级。因此结合过去20年两次经济危机中国防开支变化的分析,认为国防支出仍有望保持高于名义GDP的稳健增长,或与本世纪的前两次危机中国防投入的变化规律一致——作为经济下行压力对冲的投资方向,军工行业具备横向比较优势。

十三五收官,军工行业基本面支撑强劲

2020 年是十三五规划的最后一年,也是各军工集团资产证券化目标考核的重要时间窗口期,资产整合动作有望进一步加快。2019 年,国防科工局要求41 家首批试点科研院所重新提交改制方案,并在2020 年做出实质性进展。另外未来院所类资产证券化的方式可能会更加灵活。2019年是军工改革的全面开启之年,而资产证券化带来的改革红利有望在2020年持续释放。

(图片来源:国盛证券研究所)

步入行业五年规划的最后一年,通常我国军工行业的订单需求会在此阶段呈现翘尾效应,显著多于规划初期。当前我国装备投入占军费比重已超40%,军费持续向航空航天、国防信息化领域倾斜。并且我国各项军改措施已基本落地,前期积累未释放的订单需求自2018年开始持续抛向市场,在此双重因素作用下,预计2020年军品订单需求将尤其旺盛

近年来,我国军工领域多个新兴科技板块发展迅猛,如北斗三号即将全球组网完成,碳纤维等新材料领域逐渐实现国产化替代,5G赋能国防通信实现信息的更高效传输,以及国产大飞机试飞与量产同加速等等,众多子领域的科技进步也将为军工板块的持续上涨提供充足的动力。

军工行业整体估值处历史相对低位

无论从成长性还是从估值角度看,当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面,当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期,军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面,经过过去4年持续的估值消化,军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落,目前板块的估值处于低位,未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。

以军工行业最具代表性的中证军工指数为例,估值经过长期调整,目前指数市盈率为64.40倍,处于指数2013年12月发布以来32.46%分位点;市净率为3.48倍,处于历史57.68%的水平,板块估值下跌空间有限,可以说具备较高的估值安全边际。

数据来源:Wind,截至2020.9.11

中证军工指数目前共有48只成份股,业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

中证军工指数全部成份股情况明细表

数据来源:Wind,截至2020.9.11

最后,还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大,许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性,未来必将演绎强者恒强的故事。那么,如何精选军工行业的牛股呢?这道题,相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。

跟踪复制中证军工指数(CSI399967)的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情,规避个股选择风险。更需要向大家指出的是,军工行业ETF比军工股的投资门槛更低,小笔资金即可起步投资,这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。


重点提示:左持科技,右持电子,科技行情双龙头;守正银行,出奇券商,金融作战胜负手;拳打波动,脚踢回撤,调整防御靠债基!

丨科技ETF515000/电子ETF515260/ 券商ETF512000/ 银行ETF512800/ 医疗ETF512170/ 消费龙头LOF(501090)A股龙头争霸

科技ETF联接A(007873)/ 券商ETF联接A(006098)低费率人气长线定投工具

科技ETF联接C(007874)/ 券商ETF联接C(007531)持有7日享零交易费率短线交易工具

银行ETF联接A(240019)低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C(006697)持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF512170)沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗(162412)低费率人气长线定投工具

丨电子ETF515260)苹果概念股一键购!尽揽14只苹果产业链龙头股,权重占比44.29%

消费龙头LOF(501090)消费复苏,指选龙头!一基投资50只消费龙头A

丨五星长牛债基华宝宝康债A(240003),连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)。专攻债券,不投股票。

丨短期安营扎认准C华宝宝康债C(007964)/ 华宝中短债C(006948),免申购费+赎回费(7/30天以上),进出更自如


风险提示:任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。

免责声明:转载内容仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。

相关证券: