A股总有机会。
昨日（9月17日），某新能源汽车龙头涨停，近6个交易日上涨34%，成为最近股市为数不多的亮点。
它强势表现的背后，是汽车板块的整体走强。
9月以来，大盘震荡走弱，医药、消费等多个热门板块“熄火”，汽车成为仅有的4个上涨板块之一。
截至9月17日，申万汽车行业指数9月以来涨6.97%，领涨28个申万一级行业指数。（数据来源：Wind）
汽车板块为何异军突起
01 汽车销量连续5个月正增长
中汽协公布的数据显示，8月国内汽车销售同比增长11.6%，已经是连续5个月正增长，景气回升明确。
就新能源汽车看，受利好政策影响，今年8月国内新能源汽车销量为10.9万辆，同比增长25.8%。本月新能源汽车产销量刷新了近三年来8月份销量的历史记录。
兴业证券指出，8月随着我国经济运行总体复苏态势继续向好，以及在各项促消费政策的带动下，汽车产销延续了今年二季度以来的回暖势头。
四季度汽车行业整体有望延续增长态势，其中新能源汽车因一系列刺激政策及低同比基数，或有望继续实现正增长。
02 汽车板块基本面明显回暖
从汽车行业整体看，2020年1-7月汽车行业收入与利润总额降幅收窄。
随着车市后续逐渐回暖，汽车企业的营业收入与利税总额降幅有望继续收窄。
从新能源汽车看，西部证券统计数据显示，2020年二季度：
板块（48家样本公司数据）营收与归母净利润虽下降，但降幅较今年一季度明显收窄；
板块整体毛利率自2019年三季度以来企稳回升；
板块整体净利率自2019年四季度以来明显修复；
板块ROE自2019年四季度来明显修复；
板块经营性现金流明显好转。
随着疫情影响减弱，国内新能源汽车销量逐月环比提升，新能源板块整体景气度、营收规模及利润有望提升。
03 热点不断、关注焦点
海外有马斯克领衔的某车企，热点事件频出。虽充满争议，但关注和话题不断，容易吸引投资者和资本注意。
国内造车新势力频频出海，进一步打开融资渠道和知名度，未来可期。
新能源汽车机会何在
01 国内有利因素
新能源汽车是国家战略发展方向，中长期成长趋势较明确。
7月23日，工信部表示《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》将加快发布，规划中提出到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右的目标。
由此推算，2025年我国新能源汽车新车销量或将超过700万辆，产值规模有望近万亿。
数据来源：中国汽车工业协会、中国产业信息网。测算方法：以2019年的新能源汽车销量120.6万量、中国汽车总销量2576.9万辆为基数，假设总销量以年复合2%的增速增长，则到2025年我国汽车销量约为2902万辆，按照《发展规划》新能源汽车渗透率为25%的比例测算，则2025年新能源汽车销量约为726.8万辆，年复合增长率高达34.9%。
从政策上看，国内新能源汽车补贴延长两年至2022年，“双积分”、大力发展充电桩等基础设施建设、安全核查、电池后处理等促进措施有望推动产业健康发展。
另外，越来越多的新车型上市，将促进渗透率加速提升。如比亚迪的汉、小鹏P7、理想One，下半年的蔚来EC6，大众ID系列，ModelY等，消费者对新能源汽车的接受度有望进一步提升。
类比手机发展史，爆款车型的出现将促进新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈向成长期。
加上我国新能源汽车规划和规模位居全球前列，有望带动国内产业链同步成长。
02 海外助推力量
2019年以来欧洲电动车增速持续跑赢乘用车整体，渗透率不断提升。
新冠疫情爆发后，欧洲新能源政策支持力度不降反升。
招商证券认为，随着欧洲新能源汽车政策的持续作用，各车企发力，下半年欧洲车市的销量有望持续维持同比高增长，加速电动化进程。进入欧洲供应链体系的企业或将因此受益。
多维度投资新能源汽车
普通投资者如何把握机会呢？
融通新能源汽车基金经理王迪分享了自己的观点：
对于行业未来前景的判断，我持相对乐观态度。
展望行业未来的前景，随着优质车型的推出和消费者对新能源汽车的接受度不断提高，国内的销量预计会逐步提升。欧洲市场的快速增长是很大的亮点，政策的支持和超强的补贴力度会促使欧洲新能源汽车的渗透率快速提升。另外，个别新能源车龙头企业也会进一步提高整个产业链的繁荣。所以总体来讲，未来新能源汽车的发展将逐步正常化，波动率预计会相对降低。
落实到投资环节，我们可以从好行业、好公司、好价格三个维度去分析。
1. 行业层面，新能源汽车板块细分领域众多，建议重点关注行业的一些关键属性，如该行业的市场空间、考虑价格年降后的未来增速，竞争格局是否清晰可控。
从我的研究来看，如电池、隔膜、热管理、IGBT芯片等环节，是竞争格局较好、龙头核心竞争力突出的细分行业，值得长期跟踪研究。
2. 公司层面，通过同业公司的比较，发现具备明显竞争优势，能够不断扩大市场份额，财务表现优异的好公司。建议普通投资者可以通过关注公司的财务报表等一些关键指标的表现，能够管中窥豹，初步筛选出有潜力的好公司。
3. 价格层面，虽然好的公司大部分时间并不便宜，但我们也要小心估值的明显泡沫化，判断公司是否明显高估。在我看来，优秀的公司配置合理的估值，远好于平庸的公司配置看起来低估的估值，优秀的公司本身就是一种折价。
融通新能源汽车
2018年6月15日成立以来，
收益率为88.43%，
同期业绩比较基准为32.32%，
年化收益率32.62%。
近1年业绩获银河证券
评级
- 融通新能源汽车主题精选混合A(005668)
- 融通新能源汽车主题精选混合C(009835)
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