2019年以来，尽管全球市场一波三折，但主要资本市场的大趋势还是向上的。不过，和全球资本市场相比，港股的整体涨幅就相对低迷。
自2019年1月1日至2020年9月14日，恒生指数累计下跌4.66%，在16大全球重要资本指数中，表现仅仅好于英国富时100；同期的标普500、上证指数的涨幅则均超过30%。
全球重要资本市场指数2019年以来涨跌幅
（数据来源：Wind；单位%；统计区间：2019年1月1日-2020年9月14日）
投资届有一句俗语，“没有只跌不涨的市场”，港股市场相对运作成熟、体系完善、产品丰富，在前期不断回调步入低位后，尤其值得关注。
泰girl注意到，近期许多专业机构看到港股的长期投资价值，综合来看，当下主要有以下三个关注港股的硬核理由。
理由1，下半年我国宏观经济边际好转是大方向。
股市是经济的晴雨表，经济基本面对市场是最大的支撑。上半年，国内外经济受新冠疫情的压制，但下半年在疫情逐步可控的前提下，经济复苏是大趋势。兴业证券研究显示——
中国经济复苏率先启动并延续，下半年主动补库存将逐渐展开。海外来看，当疫情可控时，今年史无前例的刺激政策也将继续支撑经济复苏。在此背景下，高性价比的中国资产将受益于人民币升值和全球再配置，价值重估，低估值港股将再次受到关注。（资料来源：兴业证券《兴业证券全球策略深度报告：守正出奇，布局港股好时机》，20200915）
理由2，港股具有高性价比、较高安全边际。
通过观察恒指PE/PB、恒生沪深港通AH股溢价指数两个数据，可以看到当前港股估值在历史中所处的确切位置，性价比确实是比较高的。
首先，Wind数据显示，截至2020年9月14日，恒生指数PE-TTM、PB分别为14.25倍、1.20倍，分别处于该指数上市以来从低到高的67.93%分位、22.29%分位，PE估值合理、PB估值较低。
其次，由于两地资本市场制度差异、投资者结构不同、存在资本自由流动管制等原因，A股一直较港股有一定溢价。但目前恒生沪深港通AH股溢价指数达到惊人的143.71%（位于近10年来的高位），这意味着港股较A股目前整整便宜43.71%！
恒生沪深港通AH股溢价指数近10年走势
（数据来自Wind，截至2020年9月14日，历史数据不代表未来趋势，不预示基金业绩）
理由3，港股市场中新经济公司增多。
从整个港股市场来看，中金公司研究显示，2018年修改上市规则后，更加包容的上市规则正在改变港股市场结构，中概股回归，港股新经济公司增多。
数据显示，2020年占到整体融资规模的79%；目前新经济板块在香港中资股中占比近60%，已高于A股。变化的市场结构正在增强港股在全球吸引力，港股逐步成为投资中国新经济的桥头堡。（资料来源：中金公司《港股市场正在经历一场“大变局”，可关注这四大趋势》，20200909）
在港股估值较低、经济基本面好转、港股行业结构优化等背景下，从长期配置的角度来看，目前是可以持续配置一些港股资产的，但普通投资者对港股市场了解有限，如果要买港股资产，到底应该买什么？
为满足投资者的多元资产配置需求，近年来泰康资产公募事业部深耕港股市场，打造了一系列港股指数投资工具，覆盖港股通非银、地产、银行、TMT、大消费等多个领域，投资低门槛、交易便捷，小伙伴们可以选择合适标的进行配置，具体如下表所示——
在投资中，周期波动和均值回归是常态，低位的市场值得关注，更何况港股的生态正在进一步优化。以上泰康港股通行业指数基金，均属于稀缺的“A股买不到系列”，投资者可以择机低点布局，坚持多元配置，静等风来。
风险提示
风险提示：以上材料仅作宣传所用，不作为任何法律文件，观点仅供参考，不代表任何投资建议，请投资者理性判断并独立决策。基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。指数过往表现不代表、不预示基金未来表现。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件（详阅官网https://www.tkfunds.com.cn/或客服电话400-18-95522），了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
- 泰康中证港股通非银指数A(006578)
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