长信基金：A股持续震荡，关注绝对收益理念基金

9月A股持续震荡，消费医药等高估值板块回调，创业板小市值低价股炒作熄火。短期来看市场已经消化了一些调整压力，四季度在经济预期复苏和权益市场大扩容的情况下，基本面修复有望驱动市场震荡上行，中长期市场仍有上涨动力。

近期震荡，中长期仍有上涨动力

震荡是近期市场的主要特征，一是因为短期市场估值分化严重，前期资金抱团高估值板块白马的现象有一定松动瓦解，资金客观上存在获利了结的需求，高估值板块深度回调；二是上半年流动性极度宽松的政策环境出现了边际收紧趋势，市场资金利率边际抬升；三是美股估值不断攀升、见顶回落，海外市场下跌对A股产生影响，而且随着美国大选临近，中美关系之间的不确定性也引发市场担忧。整体来看，无论是国内市场还是海外市场，共同特征是前期涨幅较大、估值较高的行业回撤更明显。

以上扰动因素导致A股短期内可能维持横盘震荡，但是市场的韧性和适应能力会不断增强，出现系统性风险的可能性不大。从各项经济数据可以看出，国内经济持续复苏正在逐步得到确认，企业盈利增速步入上行周期，基本面修复有望推动A股上行。

随着经济持续修复，A股对于各路资金的吸引力进一步提升，“房住不炒”背景下居民资金配置的需求旺盛，我们仍然看好A股中长期的投资价值。

关注绝对收益理念基金

市场波动较大时，绝对收益理念基金的优势进一步凸显。这类基金会根据利率环境和宏观背景基础形成合理的收益率预期，在投资过程中通过多元资产配置，或是在单一投资品种内部进行行业、板块、风格分散配置，力争严格控制回撤，追求长期、持续、稳定地获取正回报。

长信基金于2017年成立绝对收益部，高度重视绝对收益投资，建立了一套专业的、完善的投资管理流程，积累了丰富的投资经验。坚持“绝对收益、长期回报”的投资理念，力争为投资人创造价值。

长信绝对收益部总监黄韵认为：经历了上半年的疫情，从投资的角度看，很多行业发生了显著的变化。疫情的发生加速了行业变革、整合的速度。这使得很多公司的经营环境和竞争格局也发生了很大的变化，这对于未来分析行业和企业公司提出了新的要求。同时在信息快速可得和爆炸的情况下，深度和前瞻的研究是我们未来获取投资收益的重要保障。

随着市场整体的估值水平进一步提升，不同行业之间基本面改善的速度也存在差异，部分调整幅度较大且景气度持续提升的行业可能出现较好的短期和中长期的配置机会，未来估值和对应的盈利能力和质量将成为重要的考察要素。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择与自身风险承受能力相匹配的基金。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。

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