你是否畅想过未来的生活？高品质且安心的食品、自动驾驶的电动汽车、更智能便利的电子产品？还是高超的医疗技术，更多彩的娱乐活动？
尽管每个人的答案可能不尽相同，但追求更加优质、愉悦的生活应该是一致的方向。这是科技进步带来的生产力提升在日常生活中的映射，也是居民消费能力达到一定水平后的大势所趋，更是经济增长引擎切换、结构调整的宏观背景下的新发展路径。
在实现“优悦”生活的过程中，各个行业环环相扣，形成互为促进的产业生态。对于资本市场而言，这一过程也将孕育科技与消费领域广阔的投资机会，新一批龙头企业可能就此诞生。
对于一位洞悉经济周期、熟悉产业更迭的基金经理来说，他眼中的“优悦”生活需要怎样的产业生态基础，他又将如何把握其中机遇，助力投资人过上理想的生活？带着这些问题，我们采访了 大摩优悦安和混合 基金拟任基金经理何晓春博士。接下来一起看看他的答案吧。
助理总经理、权益投资部总监兼基金经理
中南财经政法大学产业经济学博士
21年证券市场洗礼，经验横跨期货、股票
6年基金管理经验。曾任金鹰基金权益投资部总监、研究部副总监兼基金经理
旗下大摩品质生活获评《上海证券报》“2019年度金基金股票型基金五年期奖”（2020.7.6）
您将如何把握“优悦生活”产业内的投资机会？
产业经济学的背景有助于我从产业生态系统的视角出发，把握“优悦”生活产业的投资机会。（相关产业）主要以满足人的需求为目标，包括饮食、娱乐、居住、出行等各个方面的持续升级。在实现这种美好的生活愿景的过程中，最主要的机会将体现在科技与消费等投资主线中。
在科技主线内我们较为看好新能源车、新能源（光伏）、5G生态以及云计算等领域。在消费主线内，食品安全、医疗服务等等都是典型的代表。其中食品安全涉及到两个方面，一方面涉及到一个国家或社会的供应链安全，另一方面涉及到我们每一个人的食品的卫生安全。
尽管经过前期的上涨后，消费、科技板块的估值水平已经达到相对高位，但随着时间的推移，板块整体高速增长的业绩将会消化估值，我们长期看好相关产业的发展。另外，进入四季度后，预计复苏的逻辑将有所加强，在配置层面我们将进行适度均衡，增配部分低估值资产，争取增加组合收益并降低回撤。从中长期而言，我们会保持消费、科技板块作为基金的核心配置，并以卫星式仓位捕捉市场热点及短期内景气度向好的行业板块。
您为自己设定了怎样的投资目标？
我的目标设定是一个变化的过程，从最初做基金经理时纯粹追求相对收益和排名，转变为目前的绝对收益与相对收益并重。
如果纯粹追求相对收益的目标，可能在某一阶段会与投资人的投资目标有所偏离。而当前绝对收益与相对收益并重的投资目标，是对投资人利益的优先考虑，因为大多数投资人的目标都是为了获取持续稳定的投资回报，绝对收益是他们优先看重的指标。尽管从行业来讲更多关注相对收益和排名，但其中有其自身缺陷。
通过绝对收益与相对收益并重，在绝对收益方面优先考虑了客户的利益，在相对利益和排名方面，也可以激励投资管理人向更好的目标去努力。
如何定义自己的能力圈？
清楚自己不能做、不会做的方向，并在投资中进行规避。例如在我们自主开发的ESG投研系统的支持下，从环境、社会责任和公司治理等方面进行综合考量，规避价值观不一致的企业。举例来说，从我的价值观出发，我不会投资游戏企业；从环境的角度出发，污染严重的企业也不会参与投资。
其次，对于自己不熟悉或是不了解，需要特别的专业知识的细分行业，也不会去投资。此外，还包括一些盈利模式不够清晰的细分行业。因为市场上还有很多的机会，未必要在自己不擅长的领域纠结。
如何看待A股市场的前景？
我对A股市场持比较乐观的态度。
从基本面来看，整体经济复苏相对确定，上市公司盈利能力稳健，对市场形成重要支持。
从流动性来看，受公共卫生事件影响，全球处于货币宽松阶段，相信未来的一段时间内还看不到边际收紧的趋势。叠加海外资金、居民理财、社保等长期资金都在持续入市，所以充裕的流动性也是对市场长期走好的巨大支持。
从目前的估值来看，A股市场处在全球主要市场内偏中下水平。虽然有一些结构性的分化，部分板块跟全球市场的估值比较接近，但是整体上我们的估值水平仍然偏低。一些海外资金也正是看中了当前A股价值洼地的属性，才会持续流入。
从国家管理层对A股的定位来看，目前A股市场的重要性上升到了前所未有的高度。当前的监管环境相当友好，对市场情绪的呵护和估值的提升也都有很大的支持作用。
综合基本面、流动性、估值水平、监管政策四个方面，我们有理由相对看好市场的未来趋势。
所管理大摩品质生活基金历史回报率持续位于同类中上游
注1：何晓春先生自2018.2.10起管理大摩品质生活；2019.9.16起管理大摩领先优势（任职未满一年，暂不进行业绩展示）数据来源；基金定期报告；评价机构：银河证券；数据时间：截至2020.6.30；评价时间：2020.7.1。
基金类型：大摩品质生活-标准股票型基金（A类）
根据基金定期报告，大摩品质生活自成立以来各自然年度基金和业绩比较基准收益率数据如下：-3.00%/-1.40%(2013)、3.51%/44.72% (2014) 、70.02%/6.74% (2015)、5.86%/-9.11% (2016)、5.2%/18.26% (2017)、-24.57%/-20.88 (2018)、49.09%/31.03%(2019)、21.89%/1.89% (2020H1)（其中2013年数据为自成立日2013.10.29至年末）
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- 大摩优悦安和混合(009893)
- 大摩ESG量化混合(009246)
- 大摩万众创新灵活配置混合(002885)
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