一、上周走势回顾
上证指数收盘3338.09点,一周涨2.38%,成交额13795.92亿元；深成指收盘13245.09点，一周涨2.33%,成交额23889.60亿元，创业板收盘2596.08点，一周涨2.34%，成交额12567.11亿元；中小板收盘8828.56点,一周涨2.50%,成交额7458.91亿元。上周中信一级行业中，跌幅较大的行业为农林牧渔、医药和食品饮料，涨幅较大的行业为汽车、非银行金融、建材、基础化工以及机械。(数据来源于Choice)
二、一周重要新闻回顾
1.财政收入连续3个月实现正增长 1.7万亿直达资金已形成实际支出7358亿
财政部数据显示，8月，全国一般公共预算收入12043亿元，同比增长5.3%，在6月、7月分别增长3.2%、4.3%的基础上，8月收入增幅比上月提高1个百分点，这也是我国一般公共预算收入连续三个月实现正增长，反映出经济恢复性增长基础进一步巩固。从税收看，8月全国税收收入增长7%，主要是受工业增加值、固定资产投资、工业企业利润等增速继续稳定回升，PPI降幅收窄以及汽车等行业加快恢复的带动。分税种看，国内增值税增长3.7%，年内首次正增长；进口环节税收、国内消费税、车辆购置税分别增长1.3%、1.5%、20.9%。企业利润和居民收入继续恢复性增长，以及股权转让和股息红利收入增长，带动企业所得税、个人所得税分别增长14.1%、17.4%。土地和房地产销售增长，带动契税、土地增值税等房地产相关税收延续7月的增长态势。1至8月累计，全国一般公共预算收入126768亿元，同比下降7.5%，降幅比1至7月收窄1.2个百分点。全国税收收入108236亿元，同比下降7.6%，连续四个月降幅收窄。非税收入18532亿元，同比下降7%，企业负担持续减轻，涉企收费继续下降，行政事业性收费收入、地方教育费附加等专项收入分别下降4.5%、2.5%。支出方面，8月，全国一般公共预算支出16426亿元，同比增长8.7%，主要是各地抓紧推进重大项目实施，直达资金支出进度进一步加快。同时，全力做好防汛救灾工作，全国防汛支出增长22.2%。（经济参考报）
2.金九银十招聘季 稳就业礼包密集加派
时值“金九银十”招聘季，从部委到地方密集派发更多稳就业礼包。与此同时，线上线下招聘活动频频展开，重点企业以及热门行业、新兴产业等接连登场。业内人士指出，各方千方百计稳就业，就业形势保持向好态势，但总体就业压力仍不容小觑。下一步在加强援企稳岗、确保高校毕业生等重点群体尽快就业的同时，继续加大对灵活就业、新就业形态支持力度，完善相关配套制度，仍是稳就业的关键。国家统计局数据显示，1至8月，全国城镇新增就业781万人，与上年同期相比少增203万人。“今年就业压力还是比较大的，无论是总的城镇调查失业率，还是各人群的调查失业率，都明显高于去年同期。特别是大学生群体，今年确实面临比较大的压力，今年高校毕业生达到了874万人。”国家统计局新闻发言人付凌晖日前表示。国家统计局数据显示，1至8月，全国城镇新增就业781万人，与上年同期相比少增203万人。9月10日，人社部召开稳就业相关工作座谈会。会议强调，深入研判形势，层层压实责任，全面强化稳就业工作，努力完成全年目标任务。要把高校毕业生就业作为重中之重，实施就业创业推进行动，畅通求助渠道，加强招聘组织，落实不断线服务，强化扶贫助困，千方百计促进高校毕业生就业创业。（经济参考报）
3.央企自主创新将获升级版政策力挺
作为未来三年的重点工作之一，中央企业自主创新将获“升级版”政策力挺。提升中央企业自主创新能力的相关指导意见正在研究制定，将在多方面加大支持力度，研发投入强度、扩大首台（套）装备和首批次新材料应用等被纳入国有企业负责人业绩考核，科技体制改革也将积极推进，在激励、选人用人等方面实现突破。目前多家央企已明确相关路线图，随着科改示范行动等全面铺开，科技型国企改革将掀热潮。世界首座高铁跨海大桥主塔封顶、“一箭九星”海上成功发射、我国首个自营深水油田群投产……近年来，中央企业通过全力推动创新发展，研发投入呈稳定增长态势，自主创新能力不断提高，重大创新成果竞相涌现，成为创新型国家建设的主力军。数据显示，2018年中央企业研究与试验发展（R&D）经费支出近5000亿元，同比增长13.4%，超过全国研发经费的四分之一。2019年1至11月，中央企业研发投入同比增长24.6%，其中石油石化、钢铁、汽车等行业企业同比增长超过30%，今年上半年这一凶猛的势头继续保持。国家发展改革委经济体制与管理研究所企业研究室副主任李红娟表示，推进科技创新，民营企业具有较高的市场敏感性和机制灵活性，国有企业具有资源、资本优势，国有企业可以聚焦一批卡脖子的核心技术进行重点突破，通过市场化的体制机制改革和完善，实现国企与民企融合发展。下一步，应以科技创新引领混改向更深、更核心的层面推进。（经济参考报）
4.监管“升格”震慑违规 金融消费者权利保护再强化
为加快建立完善有利于保护金融消费者权益的机制，央行近日发布《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》（以下简称《办法》），从金融机构规范、消费者金融信息保护及相关法律责任等方面作出详细规定。《办法》于2020年11月1日起实施。央行有关部门负责人表示，金融消费者权益保护机制与一般消费领域的消费者权益保护机制存在差异，《中华人民共和国消费者权益保护法》中的相关内容在金融领域应当进行更为细致的规定。2016年，央行印发了金融消费者权益保护实施办法，并于去年修订后向社会公开征集意见。此次发布的《办法》中，央行结合新需求、新情况、新问题等进行了修订和增补相关条款，也将原规范性文件升格为部门规章。央行表示，下一步，将持续做好《办法》的落地实施工作，进一步规范银行、支付机构提供金融产品和服务的行为，切实保护金融消费者合法权益。银行、支付机构应当严格落实《办法》各项要求，切实承担起保护金融消费者合法权益的主体责任，确保经营行为依法合规。（经济参考报）
5.证券集体诉讼“首案”拟选取财务造假类案件
证券集体诉讼距离实践操作越来越近。证监会新闻发言人常德鹏9月18日表示，从各级法院、地方政府、律师、专家学者、投资者等的意见建议来看，各方普遍认为，应当将财务造假类案件作为集体诉讼“首案”重点考虑的案件类型。强化民事赔偿，建立完善的证券集体诉讼制度，是打击资本市场违法犯罪的重要举措之一。今年3月开始实施的新证券法创设了以“明示退出、默示加入”为主要特征的证券集体诉讼制度。最高人民法院发布的《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》也已从今年7月31日起施行。 据悉，证券集体诉讼试点初期，拟由中证中小投资者服务中心作为诉讼主体，负责参加代表人诉讼，中国证券投资者保护基金公司负责损失测算等后台支持工作。常德鹏介绍，目前，中证中小投资者服务中心健全了管理机制，建立了选案决策机制，细化了案件评估标准，完善了技术系统，同时聘请多名公益律师，开展了诉讼模拟演练和业务培训等工作。（上海证券报）
三、后市展望
上周市场震荡走高，全周上证综上涨2.38%，深成指涨2.33%，中小板涨2.5%，创业板涨2.34%。从板块看，汽车、非银、建材和机械板块涨幅居前，农业、医药和食品饮料板块跌幅居前。
国家统计局公布的8月份经济数据显示国民经济复苏势头加快。8月份工业增加值同比增速明显回升至5.6%，工业生产有所改善，其中制造业增速达到6.0%的年内高位。8月份全国固定资产投资当月同比增速继续上升至9.3%，其中民间投资增速显著回升至19.5%，而制造业投资增速也由负转正。8月份社消零售增速由负转正至0.5%，实现年内首次正增长，限额以上零售增速继续回升至4.4%，消费的恢复速度短期有明显加快。8月份全国地产销售面积、销售额同比增速分别为13.7%、27.1%，均较7月份明显回升。而8月份商品住宅销售价格环比继续上行。总体看8月经济数据基本上是全线回升，环比有所强化，并且主要贡献是经济的内生部门。经济的持续好转使得保增长政策压力减轻，同时流动性预期继续收敛，金融市场对宽松政策退出的预期有所担忧。但随着美国大选进入倒计时，中美冲突持续紧张，四季度的外部环境具有高度不确定性，预计宽松政策难有明确收紧。
近期公布的8月经济数据显示中国经济复苏势头加快，市场对于宽松货币政策退出预期加强，加之中美紧张关系持续，市场谨慎情绪升温，成交量较为低迷，当前虽然国内货币政策边际有所收紧，但总量适度方针下不必太担心市场流动性，我们对市场仍保持相对乐观态度，短期股指处于区间震荡中，建议保持中性仓位，在震荡中布局低估值的金融周期以及回调后的科技消费板块龙头公司。
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