一周市场回顾：

上周上证指数上涨2.38%。

各指数普涨，上证50指数上涨2.52%，沪深300指数上涨2.37%，中证500指数上涨2.50%，中小板指数上涨2.50%，创业板指数上涨2.34%。

行业表现方面：

行业表现方面，汽车、非银、休闲服务、建筑材料、机械设备涨幅相对较大，分别为8.15%、5.38%、5.31%、4.64%、4.47%；农林牧渔、医药生物、食品饮料跌幅相对较大，分别为-1.65%、-1.17%、-0.89%。

数据来源：Wind资讯


重要政策和经济数据

1、9月14日，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，11月1日起施行。根据办法，控股或实际控制的金融机构中含商业银行的，金融机构总资产不少于5000亿元。申请设立金融控股公司，实缴注册资本额不低于50亿元，且不低于所直接控股金融机构注册资本总和50%。

2、9月14日，央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》，已具备设立情形且拟申请设立金融控股公司的机构，应在办法正式实施后的12个月内提出设立申请，经批准后，设立金融控股公司。对办法实施前已具备设立金融控股公司情形但未达到监管要求的机构，合理设置过渡期安排，把握好节奏和时机，逐步消化存量。

3、 9月16日，国务院关税税则委员会称将第一批对美加征关税商品第一次排除清单中的16项商品，排除期限延长一年，自2020年9月17日至2021年9月16日，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。

4、经济数据：8月全国调查失业率5.6%，较7月再降0.1个百分点，全年压力最大时点已过，完成全年6.0%的目标难度较小。调查失业率再度下行预示宽松进入尾声，央行前期多次发声提示要关注政策的后遗症、考虑阶段性政策的适时退出，我们提示需关注货币政策首要目标由保就业切换至金融稳定而收紧。


策略分析

上周指数普涨，上证指数上涨2.38%、上证50指数上涨2.52%、创业板指数上涨2.34%。行业表现方面，汽车、非银、休闲服务、建筑材料、机械设备涨幅居前，前期抱团板块农林牧渔、医药生物、食品饮料跌幅居前。

顺周期作为前期重点提示的板块，本周继续涨幅居前。但展望四季度，一方面，顺周期作为基础配置品种值得继续关注；另一方面，未来1-2个季度可以低吸科技，四季度有望迎来阶段性反弹行情，重点方向有军工、光伏、电动车、半导体等。

四季度科技或迎反弹行情的主要催化因素在于，经济修复斜率或放缓。主要原因在于，在“房住不炒”的政策背景下，8月20日住房城乡建设部和人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会，会议指出，“研究进一步落实房地产长效机制”，以及“形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则”等，除此之外，前期房价涨幅较高的深圳、杭州、南京等都陆续发布调控政策。从数据上看，地产融资方面，8月国内贷款累计同比今年以来首次放缓；地产销售方面，9月以来，30大中城市商品房成交面积明显回落。

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