翻倍股/翻倍基，一直是众多投资者努力寻找的标的。如果某只个股或者个基的收益翻倍，一定会被标榜为牛股或者是牛基。那对于普通人而言，翻倍股、或者翻倍基，哪个更容易够着呢？跟着小欧一起来瞅瞅吧~
翻倍股年年有，翻倍基不常有
以2005年以来的数据来看，虽然每年A股市场表现分化较大，但每一年都会涌现一些翻倍股。
数据来源：Wind，2005.1.1-2020.9.18
其中，在牛市特征明显的2007年、2009年和2015年，翻倍股数量大批涌现，2007年全市场股票约1500只，但翻倍股数量超1100只，占比超过7成；2009年、2015年翻倍股占比分另为65.49%和31.73%。相较之下翻倍基显得更难得，只有在市场行情向好的年份才有翻倍基出没，如2006-2007、2009、2014-2015年、以及2019年。尤其在2006-2007年，这两个年份翻倍基数量分别达90、146只，在市场全部基金中占比超过50%。2015年也是涌现翻倍基较多的年份，全年共有20只翻倍基。
数据来源：Wind，2005.1.1-2020.9.18
翻倍股变脸如“渣男”，翻倍基长期制胜似“暖男”
从历史数据上看，虽然翻倍股在数量上占据绝对优势，但大多数翻倍股带给投资者的或许只是“短暂的快乐。”我们不妨拉长时间来看，可以发现翻倍基“军团”大大扩容，而“翻倍股”数量却大大缩水。Wind数据显示，2005-2020.9.18，各个年度出现的翻倍股、翻倍基分别合计5041只、274只；而在这一区间内，累计涨幅翻倍的股票、基金分别为2029只、1150只。
数据来源：Wind，2005.1.1-2020.9.18
为什么会这样呢？这是因为翻倍股波动幅度较大、不稳定，而翻倍基业绩持续性更好。我们以翻倍股、翻倍基涌现最多的年份——2006、2007、2009、2014、2015和2019为例，
数据来源：Wind，截至2020年9月18日
如上图所示，翻倍涌现最多的2007年，随后一年平均跌幅达-58.65%；再如2015年，翻倍股随后三年平均跌幅达-57.31%。这意味着在这些年份，许多个股价格虽然翻倍，但随后又跌回原点，就如“过山车”。如果投资者长期持有，在不考虑加仓的情况下，2007年、2015年的翻倍股在随后五年也未能回本。翻倍基带给投资者的体验或许就不一样了。如上图所示，这些年份的翻倍基在随后五年均取得了平均正收益。如2007年的翻倍基，随后5年平均回报接近90%。离我们较近的一点2015年的翻倍基，截至2020.9.18平均回报接近40%，而2015年的翻倍股至今仍平均下跌-31.45%。所以，虽然每年的翻倍股很多，但对普通投资者而言，由于其波幅巨大，即便选对了买入时机，也很难选择卖出时机，不一定能“够着”这些翻倍股。而翻倍基的业绩更具可持续性，虽然遇到极端市场行情基金净值曲线也会回撤，但是长期来看，翻倍基能够在回撤之后又创出新高，长期回报可能性更高。
翻倍基更有迹可循
为什么翻倍股“变脸”更快？这是因为业绩持续向好的公司很难找。中泰证券策略团队曾经在2017年对2006-2016年对年利润增长率超过20%的上市公司数量进行统计，发现连续5年中，利润增长超过20%的公司占比只有1.2%；连续5年中，利润有四年增长超过20%、另外一年增长不低于-20%的公司占比是2.9%；连续5年中，1）利润有三年增长超过20%、另外二年增长不低于-20%的；2）利润有四年增长超过20%、另外一年增长低于-20%的，占比为6.4%。
也就是说，连续五年利润能够保持20%以上增长的公司，只能是百里挑一。相较之下，翻倍基体现的是专业投资机构的主动管理能力，能够通过调研、深度研究、精选个股等等，根据市场环境变化不断为投资者挑选出优质标的，从而实现基金组合净值长期稳健增长。
对投资者而言，“够着”翻倍基也有迹可循——首先，要选择投研功底扎实、主动管理能力优秀的基金经理、基金管理人。
基金经理
要求基金经理能跟上上涨行情，同时在行情不好时也能控制回撤，并能在震荡市取得超额收益，所谓积小胜为大胜，最终才能取得长期稳健的回报。
基金管理人
要求基金管理人拥有一支整体实力雄厚的投研团队，不是一个人优秀而是整体团队的优秀。这样即使基金经理变更，继任基金经理也能延续优秀的主动管理能力，带领基金净值曲线持续向上。
其次，需要投资者耐心一点，长期持有。翻倍基不是一蹴而就的，更需要时间的浇灌，基金经理的投资理念也需要时间来展现。所以，虽然翻倍股不好找，但选择对的基金经理、基金管理人，基民们不妨给予充分的信任，总有一天，翻倍基也会到你“碗”里去。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
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