LG化学拟拆分动力电池业务，恒大汽车拟于科创板上市，新能源汽车产业链资本热度不减。LG化学是全球动力电池龙头，2020年以来的全球动力电池销量冠军，客户结构涵盖全球所有一线车企。恒大汽车是恒大向新能源汽车产业转型的核心标志，拟推出多款车型。二者在资本市场的有关动作凸显新能源汽车产业链的资本热度。我们估计，新能源汽车产业链的地位翘楚长期看是龙头车企(或有新势力龙头)和龙头电池企业，市场对长期空间的认可有望持续反映于估值。相比之下，二线电池企业选择特色差异化发展道路/立足二供定位分享部分发展红利的可能性更高；二线车企突围难度较高，在产品性能、实际定位、市场策略方面的容错空间不大。

价格：本周正极、负极、锂、钴、隔膜价格稳定；六氟磷酸锂涨4%；DMC涨26%。

光伏：产业链价格企稳，看好Q4旺季来临

观点：1）持续看好20Q4与2021下游需求。目前硅料、光伏玻璃价格持续强势，表明终端需求并未受到明显影响；2）户用项目进展符合预期。8月全国户用装机新增1016MW，1-8月累计3.94GW。按照户用补贴规模5亿元，补贴强度0.08元/度来计算，尚有2.3GW装机空间。考虑到1个月缓冲期，我们预计今年户用项目可装机至11月底。

价格：上游：1）硅料，菜花料/致密料均价67/94元/kg，0.0%/0.0%，硅料价格企稳；2）硅片，多晶/158.75mm单晶/166mm单晶硅片均价1.60/3.05/3.20元/片，0.0%/0.0%/0.0%；中游：1）电池片，多晶/单晶PERC G1单面/单晶PERC G1双面/单晶PERC166mm单面电池国内价格为0.576/0.865/0.865/ 0.920元/瓦，0.0%/0.0%/0.0%/0.0%；2）组件，多晶/单晶PERC330W/单晶PERC 360W组件，国内价格为1.30/1.53/1.60元/瓦，0.0%/-1.3%/0.0%。光伏玻璃价格稳定在2.0mm 24元/m2，3.2mm 30元/m2。

风电：继续看好抢装带来的行业高景气

价格：铜价格上涨1.71%，中厚板价格下跌0.25%，环氧树脂价格上涨1.90%。

风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机不及预期，工业自动化发展不及预期，电力设备投资不及预期。

行业动态

LG化学将于12月正式分拆电池业务：9月17日，LG化学召开董事会会议通过了拆分其动力电池业务的决议。根据规划，该公司计划在今年12月份将汽车电池业务分拆，并成立一家新的公司。新公司暂命名为“LG能源解决方案”，LG化学将持有新公司发行的全部股票，首次公开募股时间目前还没有确定。新公司今年销售额预期约13万亿韩元（约合人民币748.8亿元），并设定了在2024年完成30万亿韩元以上销售额的目标。而此次分拆之后的公司，将由LG化学全资拥有，新公司将专注于电池业务，寻求加强他们在电池方面的实力。

恒大汽车拟于上海证券交易所科创板上市：9月18日，恒大汽车公告称，于2020年9月18日，本公司董事会决议本公司拟发行人民币股份，并拟于上海证券交易所科创板上市。

8月新能源物流车生产3881辆：2020年8月，新能源专用车生产4212辆，同比增长48.8%，环比下降16.5%。今年前8月，新能源专用车累计生产3.2万辆，累计同比增长20.9%。其中，新能源物流车产量为3881辆，环比下降13.6%。

国轩高科推JTM电池LFP系统密度180Wh/Kg：在近日举行的全球新能源汽车供应链创新大会上，国轩高科高级副总裁徐兴无介绍了其在电池成组中的JTM（JellyRoll to Module，从卷芯到模组）集成技术。具体而言，J是卷芯，M就是模组，JTM就是直接用卷芯放在模组里面，一次完成制作。这种工艺具有“成本低、制造过程简单、易形成标准化”的特点。该技术可以使得单体到模组成组效率超过90%。使用磷酸铁锂材料体系，模组能量密度可以接近200Wh/Kg，系统180Wh/Kg，可以达到高镍三元水平，且模组成本仅相当于铅酸电池水平。

镍基材料企业远航合金冲刺IPO：9月17日，新三板企业远航合金（833914）发布公告称，公司于近日向江苏证监局提交了上市辅导备案申请材料，并于2020年9月16日获受理，辅导机构为民生证券，公司已进入首次公开发行股票并在创业板上市的辅导阶段。远航合金的主营业务是精密镍基导体材料的研发、生产和销售，主要用于锂离子电池、锂聚合物电池、镍氢电池、镍镉电池等二次电池产品中。（高工锂电）

文章来源：中信建投

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