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天风证券:低估值叠加环比改善的顺周期板块有望跑出相对收益 看好汽车、保险等

天风证券指出,步入9月全球股市同步调整,国内方面的调整原因主要是核心资产估值偏高+三季报超预期板块减少,经济及预期逐步好转,流动性边际没有更宽松,M1M2剪刀差收窄,权益市场中的流动性有边际回流到实体经济的倾向,高估值板块整体承压;其次,海外方面,由于疫情二次反复及美国大选临近,使得避险情绪快速提升,加大了全球主要资产包括权益资产的下行风险。

叠加国内国外不确定性因素,以及国内经济逐步修复的趋势,低估值叠加环比改善的顺周期板块有望跑出相对收益,看好汽车,保险,可选消费等品种,同时建议关注建材,化工中边际改善的细分品种;主题方面,近期国联国金合并有望带来券商整合预期,建议关注券商阶段性行情。

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东北证券:短期顺周期板块迎来估值修复 中长期科技和消费的仍是主线

东北证券指出,短期顺周期板块迎来估值修复,中长期科技和消费的仍是主线。短期来看,顺周期行业可能延续估值修复,主要是因类比2009年经济回升初期,金融地产周期短期表现优于消费科技;当前的波动率和换手率比值等数量指标明显上行;金融、周期等板块估值处于历史极低分位。

具体来看,基建产业链、汽车、券商是重点。此外“十四五”规划即将出台,其导向的军工、粮食安全、环保、风电光伏等方向也值得关注。中长期来看,科技和消费仍是本轮慢牛的中长期主线,一方面,盈利的相对优势是风格的核心决定因素,科技和消费盈利增速全年占优是大概率事件;另一方面,消费和科技是符合当前经济发展和产业转型的方向,同时也是外资、公募的长期资金所偏好的方向;此外,在金融蓝筹带动市场上涨、风险偏好上升后,前期调整幅度较大的成长板块,例如科技中的计算机医药中的疫苗板块预计仍将有所表现。

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中金策略:增长预期改善推动落后板块补涨 关注三条投资主线

从增长的角度看,中国进入八月份后,此前受疫情影响的服务业明显进一步走向复苏,外需相对强劲,制造业投资也在恢复中,整体增长依然在继续朝正常化的方向演进。同时,八月份社融及信贷数据超预期,表明政策虽然边际有细微变化,但并非大幅收紧。

在此背景之下,我们认为对市场前景无需过度悲观。近期市场波动期间,我们建议兼顾盈利与估值,除了我们此前持续推荐的新能源光伏外,短期关注基本面或改善、估值仍不高的消费领域,包括汽车、家电、轻工家居、航空、酒店等,同时关注老经济中的非银、原材料等深周期中有望反弹的板块。

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前海开源基金杨德龙:年底之前市场有望出现一波像样的反弹行情

四季度随着三季度经济的回升,上市公司三季报业绩有望超出预期,从而能带动大盘出现一定反弹,年底之前,市场有望出现一波像样的行情,挑战前期的反弹高点,上证指数有望创出年内新高。

目前仍然处于牛市的初期,市场对牛市的分歧依然较大,多空分歧存在正是说明市场处于犹豫中上涨的阶段。金融供给侧改革以及新证券法的实施,创业板注册制改革的推进,新三板精选层的推出,这些措施都将释放出政策红利,让资本市场更好的服务实体经济,同时反映经济转型的大趋势,因此从投资上建议投资者一定要重点关注新经济的机会,传统经济方面主要机会在消费白马股,包括我一直给大家建议的白酒、医药、食品饮料等优质股票,在调整之后,将是比较好的配置。

相关优选基金:富国军工主题混合工银前沿医疗股票、万家行业优选混合(LOF)、天弘中证食品饮料指数C中银金融地产混合南方中证全指证券公司ETF联接C

(免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。)


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