今年以来,受新冠疫情、外围市场波动等因素影响,A股市场波动较大,在“稳就业,扩内需”的政策稳定市场信心下,内需、消费板块结构性走强。

在后疫情时代,消费板块未来该如何操作?这或许是当下投资者最为关注的问题。

农银消费主题混合(660012)基金经理徐文卉表示海外优质长牛公司往往诞生于消费板块,中国未来也将复制这一走势。

她将通过深度研究去寻找具备长期价值的公司进行投资,分享优质公司成长的果实。

两大消费机会

综合考虑疫情和国际环境,消费已经成为经济主要的驱动力,在经济增长中发挥着重要作用,可以关注在消费政策变化中产生的增量机会。

例如,海南离岛免税限额的放开和免税经营权的扩容,将有效引导中国居民海外消费需求回流,带来行业容量的扩张和竞争格局的变化。

立足当下时点,徐文卉表示关注两方面的投资机会:一是传统消费品品类代名词产生的机会,二是新消费趋势下的产业链相关机会。

在她看来,在传统消费行业普及性需求发展的过程中,行业主要靠量增驱动增长,目前已经进入诞生品类代名词阶段。

在行业集中度快速提升下,龙头企业强者恒强,掌握了定价权,品类代名词将强有力地占据消费者。竞争格局优化,个股表现超越行业,这也是传统消费品现在主要的投资机会。

另一方面,由于消费人群和消费习惯的改变和现代互联网的高速发展,愈加发达的消费金融和便捷的支付手段,直播带货、电商经济将获得巨大发展。

未来,她将通过聚焦消费领域新格局,挖掘背后的投资机会。

个股价值凸显

徐文卉认为,航母型巨头时代接近尾声,当前已经进入新消费“小巨头”的黄金发展阶段。

新消费来源于个性消费,从大时代(大规模标品)向小时代(小爆款非标)过渡。消费服务业集中度低于品牌制造业,腰部公司的体量庞大,个股阿尔法价值凸显。

对于大消费的中长期前景,徐文卉表示自己保持乐观态度。

首先,作为全球最大的消费品市场,中国需求端的广阔空间,赋予了发展壮大的优渥土壤;其次,对比海外走势可以发现,历史上许多长牛的公司都从大消费板块中产生。她认为,中国未来也会复制这样的趋势。

徐文卉坚信“要相信长期专注的力量”,坚持做好自己的事情,努力提高进入能力圈范围的投资胜率,为投资者创造长期稳健的投资回报。

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