上周我们给大家预告过，特斯拉2020年年度会议于太平洋时间2020年9月22日下午举行，也就是昨天凌晨。
大新闻在天上飘了这么久，不知道是不是应了华尔街那句谚语，“buy the rumor, sell the news（在传闻中买进，消息落地后卖出）”？特斯拉盘后下跌5.6%；A股除了被马斯克点名要搞大事情的镍矿概念早盘一骑绝尘，特斯拉Wind概念指数午盘大跌，午后情绪略有回升收跌0.45%。
短线涨跌不深聊，还是先给大家拎个重点，大佬开大会，带来哪些新鲜事？
电池日大新闻
电池大革命。新的“4680”电池能量密度提高5倍，续航里程提高16%，动力提高6倍。电池正极材料方面，特斯拉继续探索抛弃钴材料的新思路，在电池中非常高的镍可以使电池完全无钴成为可能，并达到15%成本下降；负极材料方面，突破性使用生硅材料取代碳材料。
流水线 “罐装可乐”化。特斯拉公布的革命性的电池流水线灵感来自饮料灌装生产线，优化了电池生产的四个流程，可以高速持续作业，解决了连续生产问题，特斯拉电池生产线的速度提高了7倍。新的“4680电池”将需要大约一年的时间来达到1千兆瓦的产能。
三年为期。正如马斯克之前指出的那样，这些创新将在2022年左右达到大批量生产。未来三年内，还将推出一款基于新技术下售价2.5万美元的车型。
特斯拉的启示
有或者没有大新闻，特斯拉的成功都是绝对的传奇。对于智能汽车的未来，尤其对于正在由矮子互搏往群雄逐鹿的星辰大海进发的国内车企来说，特斯拉带来哪些启发？
技术驱动的重要性。马斯克非常钟爱技术，特斯拉所有的技术都是他亲自拍的，创始人带领着公司做技术创新，这一点非常重要。
特斯拉梦想要翻天覆地的那种技术，如果市场上没有，那就自己造。特斯拉每年差不多有100亿美元研发支出，传统的车企可能远比不上。传统企业对于供应链依赖过强，既是蜜糖，又是砒霜。
智能汽车的未来路线。原本智能汽车的roadmap还停留在科幻小说和赛博朋克层面，特斯拉帮大家先行探路了。以特斯拉为原型，找到智能汽车发展的这么一条路线，一个电池驱动的汽车，有一定自然驾驶能力，这款车型可以卖得很好，消费者很喜欢。
新的思维模式：产业链垂直整合+互联网思维。垂直整合是什么？我利用我的产业链，但是我不依赖产业链，我对产业链有自己的掌控。
特斯拉不依赖上游，也不依赖下游。尽管特斯拉和松下电池厂合作比较多，但收购电子厂，购买电子技术专利，自己搞电池技术研发，一点也没有落下。特斯拉现在已经做好了自己生产动力电池的准备。特斯拉现在都是直销店，不依赖下游。
互联网思维，卖的是数据和软件。特斯拉自带硬件，他的思维就是硬件+软件的商业模式，我卖给你的一个产品，就卖了一辆特斯拉的汽车，这辆汽车是硬件，我通过在线升级的方式，给你不断刷新软件的版本，来解锁汽车性能。
这个模式有点像诱惑游戏玩家氪金。用户花30万买汽车，加5万就可以车跑得更快，续航可以更远，还能自动驾驶，用户一不小心就被套路成了重氪玩家，这种思维，年轻人很受用。
对于资本来说，投资特斯拉等于投资出行方式的未来。不是在画饼，而是从天而降一只刚出锅的香喷喷葱油饼。一个制造业的资产，又会赚钱，还在发展的早期，还有品牌效应。在全球大放水的背景下，这种资产是最好的避险资产，特斯拉股价的推升，有这部分原因。
后补贴时代，脚踏实地
仰望完星空做完梦，回过头来脚踏实地看看国内智能汽车产业链走到哪了？
最近公布的8月汽车产销数据，新能源车的表现是非常出色的。8月新能源汽车产销分别完成10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%，产销均刷新了月度历史记录。这也带动了上周相关板块一片狂飙突进。产销两旺，证明后市可期。
和马斯克把产业链上中下游一网打尽的狂野大手笔不一样，国内投资者比较关注的是新能源汽车的上游和中游。一方面是国内有很多国际车厂的上游和中游的供应商，在国际产业链中的地位举足轻重；另一方面是现在下游的整车壁垒太高了，还没有非常清晰的群雄逐鹿格局出来。
往后看，无论是车企还是消费者，最关注的还是新能源车企补贴退坡的节奏。今年四月出台的政策来看，这个节奏已经比较清晰了。原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。
新能源车的补贴一年比一年少，这个趋势不可避免。那么后续的投资机会有哪些？有三条：
第一，揩大佬的油：国际厂商供应商。很多龙头公司未来的业绩来源于国际厂商，来源于欧美和日本车企，利润不带有补贴性的，这部分公司在补贴退坡的环境中，行业竞争力比较明显。
第二，让裸泳的淹死：“剩者为王”。补贴退坡让国内车企更赤裸裸地加入全球化的市场竞争，和海外车企竞争，将加速行业的优胜劣汰。那些骗补的、技术竞争力弱的公司，会被逐渐淘汰。
第三，好产品不愁卖不掉：从B到C。传统的新能源汽车的使用场景是高度to B的，比如货车、大客车、出租车、分时租赁车和网约车。随着消费场景的成熟，更重要的是，只要做得出消费者真正愿意买单的好产品，新能源车正在从政策驱动型市场，向消费驱动型市场转型，渗透率每年都在稳步提升。
如果想借道公募基金把握智能汽车的发展趋势，我们墙裂推荐：
场内投资者选择国泰中证新能源汽车ETF （159806），基本上是覆盖了整个新能源汽车中游和上游的一些企业，想投资行业中上游，不用去考虑买哪家，一把全买，权重比较均匀，最高也是不超过15%。买基金份额，相当于买了整个新能源汽车中游上游产业链。
场外投资者选择国泰智能汽车股票 （001790），基金经理帮忙择时选股。基金经理王阳是国泰基金的“工业科技掌门人”，深度的产业研究者。成绩特别靓。
风险提示：本观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。国泰智能汽车成立于2017.8.1，该产品2017年-2020年上半年增长率/业绩基准（%）：-1.60/-3.07、-28.25/-30.35、53.26/36.96、29.57/17.47。风险提示：本基金由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管银行的基金业绩复核函。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。产品收益具有波动风险。文中提及基金为股票型，风险收益等级相对较高。材料仅供参考，投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件、了解该基金的具体情况。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资需谨慎。
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