因炒期货一度大赚的A股“期神”最近开始翻车了。上市公司使用自有资金进行超量期货投机，这样的“豪赌”是否合适？引人深思。
9月24日晚间，秦安股份（603758）发布公告称，公司最新一批期货投资平仓亏损为7348.38万元，距离上一份期货亏损公告仅仅过去一天，累计平仓亏损升至1.43亿元。公告还披露了更多令人担心的问题，截至23日收盘，秦安股份期货账户的浮亏已经高达2.58亿元，如果将平仓亏损加上浮亏，公司前期期货平仓获利的7.7亿元已经回吐过半。
受期货出现平仓亏损消息的影响，秦安股份的股价本周四以跌停收盘。
“秦安股份很可能还做了铝以外其他期货品种的交易，而且这些品种最近的跌幅很大。”有期货业人士向券商中国记者表示。另有知情人士透露，秦安的亏损可能很大比例是来自白银期货。
单日平仓亏损7300万、账户浮亏2.58亿
秦安股份的最新公告显示，截至9月23日，公司期货投资平仓亏损人民币7348.38万元，目前累计平仓亏损14300.93万元，公司期货账户浮亏25826.91万元。按照该公告，公司目前投入资金合计78305万元，其中包括期货交易投入的保证金、目前期货账户中未使用的未来可用于投入保证金的资金及浮亏资金。这意味着，剔除浮亏，秦安股份期货账户中实际剩余资金在5.2亿元左右。
秦安股份称，公司未来不会在期货账户中投入新的资金。同时表示，极端情况下若发生穿仓，可能出现超额损失，公司财务状况及生产经营将面临较大风险，公司将积极采取风险控制措施，以控制风险。
前期盈利回吐过半秦安股份此前在期货市场一度开挂般连续爆赚。据券商中国记者统计，秦安股份5月底起披露的前21批期货平仓信息，期间无一失手、累计获利7.69亿元，是其去年全年净利润的6.5倍。
不过好景不长，公司23日公告期货平仓亏损6952.55万元，时隔一日再度亏损7348.38万元。如果将平仓亏损加上已披露的浮亏，秦安股份近期在期货上的损失超过4亿元，而前期21批连续期货平仓获利的7.7亿元已经回吐过半。
超量期货投机谁之过？秦安股份主要从事汽车发动机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴、变速器箱体等产品的研发、生产与销售，产品全部面向以整车（机）制造企业为主的乘用车及商用车整车市场（即OEM市场）。
今年5月下旬，秦安股份披露了参与期货市场的相关方案，授权公司经营管理层在不影响正常经营、操作合法合规的前提下，选择适当的时机使用不超过5亿元人民币的自有资金进行期货投资及原材料套期保值业务。7月13日和8月12日又两次分别追加各2亿元投资收益从事相关期货交易，即合计不超过9亿元。
秦安股份期货管理小组组长由公司董事长、总经理YUANMING TANG担任，可以说是一把手亲自操刀。公开资料显示，YUANMING TANG目前63岁，在2006年取得加拿大国籍，本科学历。历任国营204厂总装车间副主任，北碚缙云摩托车配件厂副总经理，重庆泰安发动机研究所所长，泰安机电总经理，秦安有限董事长，总经理，秦安铸造总经理等职。现任重庆秦安机电股份有限公司董事长，总经理，秦安铸造董事长。
根据秦安股份去年年报，其汽车零部件直接材料成本约为2.3亿元。参照传统做法，公司在期货市场上单纯套保所需要的保证金仅需数千万，而其期货实际交易额度一度高达9亿元，理论上交易的货值可达百亿。
加工企业利用期货市场对原材料进行保值，这在A股上市公司里并不少见，但秦安股份的期货交易规模显然已经超过了其主业的需求，绝大部分资金是用于了期货投机。
一季报数据显示，秦安股份账上货币资金为10.28亿元，5月秦安首批批准了5亿元期货套保额度，这意味着公司近一半的现金资产被放入了高风险的期货市场里搏杀。
秦安股份在9月14日公告中承认，公司期货投资金额远超原材料所需金额及相应套期保值需求，并承诺将有序退出对大宗商品期货的操作，降低期货交易规模。实际上，8月下旬秦安就曾通过“上证e互动”平台做出过降低期货交易规模的表态。
9月23日，秦安股份期货账户出现浮亏，然而当日铝价实际跌幅并不明显，仍处于近两月的震荡区间内。由此可以看出，公司显然在期货价格上涨后的相对高位仍进行了买入投机操作。
令人疑惑的还有，秦安股份在最新公告中称“因相关金属价格大幅波动，公司仓单目前面临较大亏损风险”，这里“仓单”的提法很难让人信服，仓单是一种提货凭证，其价值是百分之百的商品货值，秦安期货账户的浮亏比例显然大大超过了仓单所能带来的亏损。
涉及白银期货？后续不确定性加大考虑到秦安股份仍有期货持仓及铝等有色金属价格近日的连续调整，其期货账户的亏损或将进一步扩大。截至9月24日下午收盘，沪铝期货出现加速下跌，跌幅为2.82%，截至记者发稿前，夜盘时段期价探低后小幅反弹。
秦安股份并未披露具体期货头寸，结合其9月23日期货浮亏，可以做一些大致推算。公司公告期货账户以沪铝期货交易为主，以14750元/吨铝价区间高位作为秦安股份浮亏多头头寸的建仓成本，9月23日收盘亏损405元/吨。假设交易全部是沪铝期货，其净头寸应该在60万吨左右，即12万手，考虑到沪铝期货整体持仓量，秦安股份作为单一客户不可能达到这样的体量。
“秦安股份很可能还做了其他期货品种的交易，而且这些品种最近的跌幅很大。”有期货业人士向记者表示。券商中国记者发现，有色金属除了铅和镍，近期整体波动不大，其他商品中，白银连续重挫、跌幅超过20%，玻璃、铁矿石自高位跌逾10%，油脂类品种近日大幅跳水，短短三个交易日跌幅超过8%。这些弱势品种目前仍未走出颓势。另有知情人士透露，秦安的亏损可能很大比例是来自白银期货。
受期货出现平仓亏损消息的影响，秦安股份的股价本周四跌停，收报9.72元/股。根据此前公告，最新股价已经低于10.8元/股的公司回购股份价格上限。
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