【投股票，优选质量好的，关注501069质量基金！】
截至2020.9.24，质量基金近六月净值增长高达30.54%，近一年净值增长高达33.10%!
近期，光伏产业链反复活跃，其中，HIT电池板块异军突起，多股批量涨停，近半年来，HIT电池板块涨幅已达55%。
什么是HIT电池？即异质结电池，全称为本征薄膜异质结电池，属于光伏产业链中电池片领域重要的技术方向。光伏行业发展空间巨大，市场对HIT电池的期望也水涨船高。
根据此前规划，9月底将完成可再生能源十四五规划的报告，新能源板块开始活跃。
为什么涨？
十四五规划引爆光伏行情，产业链涨价持续
根据今年4月国家能源局发布的通知，今年9月底前应完成《可再生能源发展“十四五”规划研究》报告，11月底形成征求意见稿。其中，非化石能源占比则是“十四五”规划的重要指标，决定新能源装机量的下限。
非化石能源最主要的消费形式是各类新能源发电，主要有光伏、风电、水电、核电、生物质发电等，相较而言，光伏开发空间更大。
从产业链来看，今年下半年以来光伏产业链近期持续涨价，A股市场表现也频繁异动，成为资金抱团的方向。
产业链上谁更受关注？
HIT电池或成技术突破重心，已有企业布局
光伏产业发展已久，下一步从哪突破尤为重要。
据招商证券研究，从产业链来看，未来最有可能突破的方向则是高效电池与大硅片。其中N型电池是电池片领域目前业内最认可的技术路线，作为N型电池主要的方向之一，HIT电池因降本路径清晰且优势显著，或成为下一代的主流技术。目前来看，HIT电池单瓦发电量较传统PERC电池高10%-15%，售价较PERC电池溢价0.3-0.4元/W。
8月25日，HIT首批设备订单中标公示，龙头企业迈为股份中标1.88亿元HIT整线设备订单和两套合计0.6亿元的PVD设备订单，设备商红利开始兑现。
据了解，HIT四大步骤对应的设备分别为清洗设备、CVD 设备、PVD 设备、丝网印刷设备。目前国内通威股份、山煤国际、爱康科技、东方日升等企业相继规划产能，将有部分项目投运。
值得注意的是，部分个股今年来涨幅较大，投资者应警惕估值过高风险。
具体公司名单如下：
来源：21世纪经济报道
【华宝质量基金501069特别介绍】
华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。
质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：
ROE（净资产收益率）：净利润/净资产
Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值
Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率
质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。
下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。
但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。
质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：
市净率（PB）：总市值/净资产
市盈率（PE）：总市值/净利润
市销率（PS）：总市值/主营业务收入
为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。
小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。
标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：隆基股份、云南白药、美的集团、海螺水泥、陕西煤业、浪潮信息、青岛啤酒、宇通客车、老板电器、扬农化工。
数据来源：WIND，截至2020.9.04
标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比
数据来源：WIND，2014.1.01-2020.9.04
数据来源：WIND，2009.1.01-2020.9.04
投资有风险，参与需谨慎！
- 华宝创新优选混合(000601)
- 券商ETF(512000)
- 隆基股份(601012)
- 通威股份(600438)
- 华宝标普中国A股质量价值(501069)
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