报复性消费下，食品饮料板块蓄力待发

“疫情已经控制住几个月了，为什么当初预料的疫后“报复性消费”始终没有来？”面对这个问题，国家统计局给出的答案是：消费的恢复还是在稳步推进。

双节来临之际，消费受到更多关注，机构纷纷表示看好，视为值得重点关注的方向。今日早盘，中证食品饮料指数（CS食品饮）延续昨日近期态势，持续蓄力。

9月以来，食品饮料连续回调，市场一度发出食品饮料凉了的声音，但是目前板块回调已基本完成，前期下跌快速地降估值，降预期，是对风险的释放，并从中产生一些新的机会，特别是从政策面上看，今年经济发展需要消费板块，特别是食品饮料率先走出来，既能代表经济发展企稳，也能给其他行业树立信心。据此，投资食品饮料要确立中长线思维。对于食品饮料的投资，绝非一次性的炒作和投机。作为普通投资者，可以选择借道天弘中证食品饮料指数C（001632）开始，把握优质消费龙头股的布局机会。

促进新型消费，开展全国消费促进月

国务院办公厅近日正式发布《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，中国政策科学研究会经济政策研究会副主任徐洪才表示，要创造有利于促进消费的市场环境，促进公平竞争、打击假冒伪劣，提高产品质量，让消费者吃得放心，用得放心，让消费者“能消费、敢消费、愿消费”。

此外，“金九银十”是传统的消费旺季，为了在此期间促进消费，商务部出大招，于9月9日-10月8日期间组织开展2020年全国消费促进月活动。第三方支付平台监测分析结果显示，“百城万企促消费”活动实现开门红，首周全国商品消费和服务消费总额9800多亿元，环比增长8.1%。“双节”将至，在这个长达8天的超级黄金周，很多人想要出门浪一浪，一场报复性消费蓄势待发，全市场可能迎来“报复性消费”。

重磅会议定调：消费是经济发展重要引擎

近期，国务院召开了常务会议，确定支持新业态新模式加快发展带动新型消费的措施，促进经济恢复性增长。会议指出，消费是经济发展的重要引擎。今年消费因疫情受到较大冲击，成为经济恢复的薄弱环节。要打通制约经济增长的消费堵点，鼓励市场主体加快创新，更大释放内需，增强经济恢复性增长动力。

内需逻辑正在成为市场演绎核心，食品饮料属于刚需行业。从目前机构的分析观点来看，后续消费股的乐观研报依旧占据多数，其中白酒股大涨行情依旧被视为存在“上涨逻辑”。国海证券发布研报称，疫情稳定带来线下聚餐的增多，婚宴等宴席也逐渐恢复 ，对中高端、次高端白酒需求将逐渐释放。华创证券认为，市场中长期看弱震荡，风格推荐消费与成长，长期依旧看多，后市或高位震荡。

风险提示：2010-2019年中证食品饮料指数每个完整会计年度业绩：20.52%、-14.85%、-3.19%、-4.24%、15.28%、30.93%、1.42%、37.46%、22.09%、59.23%。收益率历史收益不代表未来业绩表现，指数基金存在跟踪误差。定投不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。 市场有风险，投资需谨慎。

# 行业分析#