本文出自：柚子谈股
作者：颜蔓清ope2233
之前有媒体放出消息称“苹果将欧菲光剔除供应链名单”，随后欧菲光股价应声跌停，急的欧菲光管理层在盘中发出公告来澄清，称消息为媒体所传的不实信息。
虽然这一则由“不知道哪来的消息”引发的股价跌停，看起来貌似是一场虚惊，但是静下心来想：欧菲光的早盘卖方大资金以及午盘后的抄底买盘大资金，绝对不会因为“所谓的媒体的一则利空消息”以及“上市公司的一则自我澄清消息”而作为操作的依据的。
我们作为股民一般都知道，即使是财报数据，上市公司也时常作假，所以文字游戏还是做不了买卖的依据的，否则前期的“中兴通讯被美国调查”为何发出自我澄清声明仍然股价持续下跌呢。所以，这里的买盘大资金，更多的看好“欧菲光”个股的基本质地，以及对“苹果产业链”短期内难以从国内大规模转移的判断，以及对美政府签署的苹果手机微信禁令的数据比对，发现，原来真实的市场对苹果产业链的利空原来是有限的，在四季度的消费电子旺季及苹果5G换机潮中，苹果产业链个股在中短期中仍将收益。
苹果龙头股强者恒强
这里分析一只苹果产业链及消费电子领域龙头股之一的“立讯精密”，该股近期拟收购苹果产业中的“手机组装”领域的核心公司纬创股份旗下的昆山工厂“纬新资通”，而纬新资通是属于纬创股份公司旗下的子公司。
深挖此次资产的出售方“纬创股份”，可以看到，该公司是全球领先的信息通讯技术领域的原始设计制造厂商，总部台湾，成立于2001年，其前身为宏碁电脑的数据库管理系统部门。在2019年其营收约2042亿人民币，主营业务主要涵盖PC、服务器、智能手机，主要客户为苹果、戴尔、惠普等。该公司的智能手机业务从2017年后开始全力转为苹果的iPhone组装业务，业务主体在落定在昆山纬新工厂，并在印度有部分产能。而此次出售的资产即为昆山纬新资通工厂的100%股权。
从纬创子公司报表看，昆山纬新资通2019年的营收为331亿元，相对2017年高峰下滑35%，利润仅为5800 万元。所以不由猜想，纬创集团可能因为近年来整体在做业务战略转型，需要布局新业务和剥离低效资产，而智能机业务早期经历长期较大亏损，近三年也仅处于微利状态，较难改善，且在集团营收占比已从 27%下降至 19%，所以其有出售该资产降低高负债率和变现诉求，而随着立讯精密近年来在苹果耳机、手表等组装业务的崛起和保持高效，其亦有意跨入手机组装市场，才促成此次交易。
作为消费电子领域龙头股之一的立讯精密，其也是苹果产业链的核心个股，此次收购了“手机组装”的昆山纬新资通工厂之后，对于苹果产业链及消费电子产业链有更深层次的布局
（立讯精密的成长逻辑）
深究立讯精密这家公司，成立于2004年，在2010年在深圳A股挂牌上市。纵观其历史经营业绩，其在2010年的营收为10亿元人民币左右，而短短五年时间，到了2015年后，该股的营收突破了百亿。并且在最近一财年的2019年末，其营收达到了625.2亿元。
基本上从上市至今，该股的营收增长超过了62倍左右，净利润增长超过38倍左右，并且市值逼近4000亿元。该股目前的主营业务，主要是：消费电子领域，在2019年消费电子业务收入为519.9亿人民币，占比为83.16%。该股目前属于“消费电子领域”的龙头股之一，并且也是“苹果产业链”中的核心个股之一。此次，该股收购了昆山纬新资通工厂，有意布局苹果产业链及消费电子领域中的“手机组装”领域。
本次立讯精密收购昆山纬新资通工厂，主要是有其控股母公司立讯有限公司代为主导收购，而且本次收购之后，昆山纬新资通暂时不“并表”在立讯精密财报里，因为：
一方面是收购标的去年营收规模超过立讯的50%，直接收购将构成重大资产重组，审批流程更长，不及大股东主导并购的时效性；
另一方面，更主要是标的目前经营效率不佳，营业利润率仅为0.02%，直接并入将明显拖累上市公司财务指标。因此预估立讯会用几年时间在体外对标的逐步输出管理和投资培育，待经营改善后，再长线平价整合进上市公司体系将是对双方更优选择，也是从业务协同上的大概率事件。
- 欧菲光(002456)
- 立讯精密(002475)
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